記者從接近證監會(huì )的人士處獲悉，修訂后的《證券投資基金管理公司公平交易制度指導意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》)已于日前正式上報國務(wù)院，并將于近日下發(fā)，以公開(kāi)征詢(xún)意見(jiàn)。
　　該人士告訴《經(jīng)濟參考報》記者，此次修訂旨在完善基金管理公司的公平交易制度，確保同一基金公司管理的不同投資組合(包括封閉式基金、開(kāi)放式基金、社保組合、企業(yè)年金、特定客戶(hù)資產(chǎn)管理組合)得到公平對待，以保護投資者合法權益。與2008年的《證券投資基金管理公司公平交易制度指導意見(jiàn)》相比，此次修訂后的《意見(jiàn)》將主要從三個(gè)方面進(jìn)行修改。
　　首先，修訂后的《意見(jiàn)》將明確公平交易的定義。記者從基金公司了解到，自2008年《證券投資基金管理公司公平交易制度指導意見(jiàn)》發(fā)布后三年來(lái)，由于對公平交易的定義并不十分明確，基金公司風(fēng)控部門(mén)普遍反映可操作性比較差。另一方面，目前對于基金公司公平交易仍然存在一些誤解。根據原先的規定，基金公司管理的投資風(fēng)格相似的不同投資組合之間的業(yè)績(jì)表現差異超過(guò)5%，公司應就此在監察稽核季度報告和年度報告中做專(zhuān)項分析�；�金公司普遍反映，單純以業(yè)績(jì)差異來(lái)衡量基金是否實(shí)現公平交易并不合理，這實(shí)際上是一種誤解，也給基金在日常交易中帶來(lái)了一些難題。
　　據介紹，此次修訂后的《意見(jiàn)》將從事前、事中和事后等多個(gè)方面對公平交易進(jìn)行要求。
　　在事前，《意見(jiàn)》將要求投研決策過(guò)程的公平性，即基金的投研成果沒(méi)有優(yōu)先給一部分人分享，再給公司其他人分享，以確�；�金沒(méi)有從投研開(kāi)始就出現不公平的現象。
　　在事中，則主要考察基金的交易過(guò)程中有無(wú)出現不公平的現象。一方面，在交易分配上是否公平，即有沒(méi)有合理的下單規范。另一方面，則主要是考察信息隔離情況，考察是否存在基金經(jīng)理跟風(fēng)的情況。
　　在事后環(huán)節上，則主要考察基金公司是否建立了相關(guān)的監督機制和一旦此類(lèi)情況發(fā)生的解決方法。
　　“《意見(jiàn)》核心在于確�；�金的不同投資組合不因投研層面和交易層面的不公平產(chǎn)生業(yè)績(jì)差異�！彼�說(shuō)。
　　其次，此次修改后的《意見(jiàn)》將更多地通過(guò)量化指標來(lái)實(shí)現公平交易。據介紹，《意見(jiàn)》將進(jìn)一步量化不同投資組合之間同向交易和反向交易的監控指標。其中包括，連續一年內，同一基金公司任何兩個(gè)不同投資組合之間，買(mǎi)賣(mài)相同證券的同向交易溢價(jià)率的均值應顯著(zhù)趨于零；一個(gè)投資組合相對于另一投資組合同向交易價(jià)格占優(yōu)的交易次數占比應較為均衡，即控制在50%左右。
　　對于不同的產(chǎn)品買(mǎi)進(jìn)同一只股票，由于基金公司需要將交易指令分拆，因而很可能會(huì )出現不同的投資組合在不同的時(shí)間以不同的價(jià)格買(mǎi)入，在這種情況中，不應當出現某一只產(chǎn)品在交易價(jià)格上始終占有優(yōu)勢的情況。
　　另外，修改后的《意見(jiàn)》還將對基金產(chǎn)品在公平交易上的信息披露提出新的要求。實(shí)際上，在目前的基金年報中，有關(guān)基金公平交易的部分幾乎形同虛設，幾乎所有的基金產(chǎn)品均表示“本基金管理人一貫公平對待旗下管理的所有基金和組合，制定并嚴格遵守相應的制度和流程，通過(guò)系統和人工等方式在各環(huán)節嚴格控制交易公平執行�！�
　　2005年10月，“基金公司利用公募基金為社�；�金輸送利益”成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，并促成了此前《證券投資基金管理公司公平交易制度指導意見(jiàn)》的出臺。
　　近年來(lái)，證監會(huì )主席尚福林也曾多次強調，任何機構和個(gè)人都不能觸犯“老鼠倉”、非公平交易和各種形式的利益輸送三條底線(xiàn)，而此次修改后的《意見(jiàn)》，也正是為了保證上述目標的實(shí)現。
　　一位基金公司的人士向《經(jīng)濟參考報》記者證實(shí)，今年春節后，證監會(huì )的確召集了2010年擁有全業(yè)務(wù)牌照的7家基金公司的稽核部門(mén)的負責人，就修改征詢(xún)了意見(jiàn)。
　　前述接近證監會(huì )的人士對《經(jīng)濟參考報》記者表示，從目前的情況來(lái)看，各基金公司對于修訂后的《意見(jiàn)》雖然支持，但仍然存有疑慮�；�金公司普遍希望，能夠以監察稽核報告的形式，先在基金業(yè)內部實(shí)施一到兩年。