推出國際板，從現實(shí)和更為專(zhuān)業(yè)的投資的角度說(shuō)，這意味著(zhù)即使人民幣暫時(shí)不能自由兌換，也不妨礙中國人投資全世界的資本市場(chǎng)，進(jìn)行全球范圍內的資產(chǎn)配置；也不妨礙全世界的公司以更大的自由度，進(jìn)入到中國資本市場(chǎng)接受中國投資人的選擇。
　　最近關(guān)于在中國資本市場(chǎng)推出國際板大約已塵埃落定了。雖然還沒(méi)有一張時(shí)間表，也不知道誰(shuí)將是吃頭啖湯的公司，且關(guān)于它的來(lái)臨還在爭議之中，但是國際板很快就會(huì )在中國Ａ股市場(chǎng)、在上海證券交易所推出估計不會(huì )有什么意外了。況且，在可預見(jiàn)的范圍內，它的積極意義也顯而易見(jiàn)。
　　首先，國際板的推出將改變中國投資人視野、選擇和配置。因為國際板一旦成真，就意味著(zhù)中國內地普通的投資人可以直接用人民幣在上交所購買(mǎi)外國公司股票。比之他們現在要投資外國企業(yè)，要經(jīng)過(guò)外匯管制的渠道拿到外匯，或者通過(guò)ＱＤＩＩ曲線(xiàn)去海外投資便利得多。因為他們從此能夠直接購買(mǎi)到外國公司的Ａ股股票。想也不用想，這是中國投資人分享全球經(jīng)濟發(fā)展，機會(huì )成本和時(shí)間成本都是最低的方式。因為這些外國公司來(lái)到中國上交所上市，就必須和其他中國Ａ股上市公司一樣用人民幣計價(jià)和交易。這是按照中國人最為熟悉的方式，按照中國的各項制度發(fā)行股票和運行上市公司。
　　盡管這些公司來(lái)自外國，資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)大部分都在海外，但只要他們來(lái)到中國融資，就給了中國的投資人更多的選擇，以分享其經(jīng)營(yíng)成果的機會(huì )。推出國際板，從現實(shí)和更為專(zhuān)業(yè)的投資的角度說(shuō)，這意味著(zhù)即使人民幣暫時(shí)不能自由兌換，也不妨礙中國人投資全世界的資本市場(chǎng)，進(jìn)行全球范圍內的資產(chǎn)配置；也不妨礙全世界的公司以更大的自由度，進(jìn)入到中國資本市場(chǎng)接受中國投資人的選擇。
　　其次，推出國際板還說(shuō)明中國的資本市場(chǎng)有能力對各國企業(yè)開(kāi)放。更為重要的是這意味著(zhù)中國正在徹底開(kāi)放自己的資本市場(chǎng)和貨幣體系。這是中國經(jīng)濟開(kāi)放最重的一扇大門(mén)。打開(kāi)它，可以說(shuō)在經(jīng)濟領(lǐng)域，中國就不再有重要的領(lǐng)域，不是徹底自由的和最大限度開(kāi)放的。
　　有了這樣兩個(gè)前提條件和必然結果，所有對國際板的擔心不說(shuō)是毫無(wú)道理，但大約都可以忽略不計。
　　在當今中國的經(jīng)濟結構和制度框架下，全世界的人們本來(lái)設想中國推出國際板首當其沖最難以克服的障礙，是人民幣不能自由兌換。因為到目前為止，還沒(méi)有一個(gè)國際資本市場(chǎng)的屬地，其本幣不是自由兌換的。但中國的改革開(kāi)放，本來(lái)就前無(wú)古人。在以往３０年的改革開(kāi)放史中，有多少被視為理所當然的障礙，都在中國政府和中國人民的努力下克服了。人民幣暫時(shí)不能自由兌換，并非是推出國際板馬上就要解決的問(wèn)題。因為人民幣不能自由兌換，不會(huì )阻礙在中國境內交易各種資產(chǎn)。換句話(huà)說(shuō)，在人民幣不能自由兌換的前提下，可以做的資本交易完全可以先做起來(lái)，而這已是顯而易見(jiàn)的和大量發(fā)生的事實(shí)。
　　比如中國企業(yè)去海外上市，并沒(méi)有因為人民幣不能自由兌換就受到阻礙了。從上世紀初青島啤酒破冰Ｈ股，金杯汽車(chē)登陸紐交所之后，中國企業(yè)受到了各國資本市場(chǎng)的青睞和高度重視。中國企業(yè)能夠走出海外，海外的企業(yè)也一定來(lái)到中國。這里面并不存在絕對的否定，似乎人民幣不能自由兌換，其他一切交易，尤其ＩＰＯ交易就必須停止。相反，如果推出國際板，在中國境內上市的境外公司越多，推動(dòng)人民幣自由兌換的力度也許就會(huì )越大。這種互動(dòng)性并不存在誰(shuí)是蛋、誰(shuí)是雞的關(guān)系。也沒(méi)有這個(gè)（人民幣自由兌換）不做，那個(gè)（外國公司發(fā)行Ａ股ＩＰＯ）就一定做不了的因果。
　　推出國際板最大的障礙，或者還來(lái)自我們的ＩＰＯ制度。因為這個(gè)制度實(shí)在太依賴(lài)行政管轄，而漠視市場(chǎng)自由交易了。這也是市場(chǎng)疑慮國際板會(huì )不會(huì )是“國際提款機”的原因所在。我們的ＩＰＯ制度必須改變，若我們不把ＩＰＯ還給市場(chǎng)，讓市場(chǎng)交易成為交易，打破ＩＰＯ在資本市場(chǎng)上的融資就是圈錢(qián)騙人的陋習，國際板甚至難以吸引境外企業(yè)。我們完全有理由估計，因為有了外國公司的參與，ＩＰＯ制度得以徹底革新。也許比單靠我們閉門(mén)造車(chē)還來(lái)得更快些。因為資本市場(chǎng)來(lái)到中國，并對中國經(jīng)濟發(fā)展做出難以估量的作用，就是學(xué)習外國先進(jìn)經(jīng)驗的結果。
　　談到證券交易，其實(shí)是做資本生意。外國公司想到Ａ股市場(chǎng)ＩＰＯ，是送投行生意來(lái)了，對此我們不敢接、不能接、不會(huì )接，豈非笑話(huà)？