凱迪控股的思路是全力吸納和收攏資金投向生物發(fā)電，但目前該項目還有許多不明朗因素，這樣做更像是豪賭。
從“凱迪1萬(wàn)億不是神話(huà)”的高調宣傳到不低于5%的大股東減持公告，凱迪電力的股價(jià)在短短半個(gè)月走出了一個(gè)大大的波浪。
凱迪電力5月27日發(fā)布公告稱(chēng)，公司于2011年5月26日收到函件，大股東武漢凱迪控股投資有限公司(下簡(jiǎn)稱(chēng)凱迪控股)表示將減持公司股份，并預計在第一筆減持起六個(gè)月內通過(guò)證券交易系統減持公司的股份數量將不低于總股份的5%。
如此大幅度的減持預告使得凱迪電力當日迅速被巨大的拋盤(pán)打至跌停。
在此之間的5月11日，在凱迪電力股東大會(huì )上，董事長(cháng)陳義龍手拿大標題為《凱迪萬(wàn)億不是神話(huà)》的報紙，向股東，基金代表及券商分析師們描繪了一副異常美妙圖景。
而就在凱迪電力股價(jià)應聲大漲之后，又在半個(gè)月后以大幅減持給了股東們一大盆冷水。
凱迪電力的萬(wàn)億銷(xiāo)售額，真的不是神話(huà)嗎？
萬(wàn)億疑云
一位參加凱迪股東會(huì )的股民對記者介紹，在20天前的股東大會(huì )上，公司向到所有到會(huì )人員都發(fā)了一份報紙，而這份報紙的頭版上刊登大標題為《凱迪1萬(wàn)億不是神話(huà)》的文章。
在這篇關(guān)于凱迪電力董事長(cháng)陳義龍的專(zhuān)訪(fǎng)文章中，陳義龍宣稱(chēng)：“到2015年，僅在生物質(zhì)板塊，凱迪將突破600億元。到2020年，最低銷(xiāo)售額將達2000億—3000億元。到2030年，凱迪未來(lái)的規�？赡茏龅�1萬(wàn)億元以上�！�
“很少有上市公司會(huì )發(fā)布20年后的業(yè)績(jì)預測，我們當時(shí)看了也覺(jué)得有點(diǎn)太虛�！币晃粎⒓觿P迪股東大會(huì )的機構分析師說(shuō)。
顯然，如果這一業(yè)績(jì)預測能夠實(shí)現，凱迪電力將在數年之后成為國內又一家巨無(wú)霸電力企業(yè)。公開(kāi)信息顯示，2010年，位居國內五大發(fā)電集團之列的中電投集團營(yíng)業(yè)收入為1268億元，而長(cháng)江電力的營(yíng)業(yè)收入為218.8億元。
“1萬(wàn)億”的響亮口號迅速點(diǎn)燃市場(chǎng)的熱情。凱迪電力股價(jià)一路攀升，并在5月17日達到歷史最高的25.25元。
在交易所的要求下，凱迪電力不得不發(fā)布澄清公告稱(chēng)，2030年的1萬(wàn)億銷(xiāo)售收入是指集團公司，也就是同樣為陳義龍所控制的凱迪控股。
凱迪控股的前身是成立于2002年12月31日的武漢市環(huán)泰投資有限公司，由陳義龍等原武漢凱迪電力股份有限公司管理層所控制。
2003年12月、2004年3月，武漢市環(huán)泰投資有限公司通過(guò)收購凱迪電力原大股東北京中聯(lián)動(dòng)力技術(shù)有限責任公司、武漢大學(xué)等單位所持的股權，成為凱迪電力的最大股東，從而實(shí)現凱迪電力的控股。
2005年2月，武漢市環(huán)泰投資有限公司更名為武漢凱迪控股投資有限公司。其后，通過(guò)向注冊地在新加坡的Asia
Green Energy Pte. Ltd和Prime Achieve
Pte.Ltd轉讓49%的股份，凱迪控股變身為中外合資企業(yè)。
對于凱迪提出的2015年在生物質(zhì)板塊銷(xiāo)售收入600億，2020年達到2000億—3000億的目標，一位長(cháng)期關(guān)注生物發(fā)電的業(yè)內專(zhuān)家對記者說(shuō)：“如果全國做生物發(fā)電的企業(yè)只有凱迪一家，這還差不多�！�
而事實(shí)上，僅在蘇北地區就有超過(guò)10家分屬不同企業(yè)的生物發(fā)電項目。
記者查閱了國家對于生物發(fā)電的相關(guān)規劃。根據2007年9月，國家發(fā)改委發(fā)布的《可再生能源中長(cháng)期發(fā)展規劃》，到2020年，我國生物質(zhì)發(fā)電裝機將達到3000萬(wàn)千瓦，達到2020年全國裝機容量的3%。
此外，在最新的
“十二五”規劃綱要中，并沒(méi)有設定具體的生物質(zhì)發(fā)展目標，但根據國家能源局新能源與可再生能源司副司長(cháng)史立山的公開(kāi)表示，基本將超過(guò)1000萬(wàn)千瓦。
3000萬(wàn)千瓦的裝機容量是指一小時(shí)發(fā)3000萬(wàn)度電，即使按一天24小時(shí)一年365天滿(mǎn)負荷運轉(實(shí)際上并不可能)，3000萬(wàn)千瓦時(shí)的裝機容量一年可發(fā)電為2628億度，按每度0.75元計算，總計為1971億元。也就是說(shuō)，按《可再生能源中長(cháng)期發(fā)展規劃》，2020年全國的生物發(fā)電(包括秸稈發(fā)電、垃圾發(fā)電以及沼氣發(fā)電)的市場(chǎng)規模不可能超過(guò)2000億，而按陳義龍的說(shuō)法，僅凱迪一家的銷(xiāo)售收入就將超過(guò)這一規模。
此外，陳義龍還表示：“我們計劃未來(lái)5年，在全國17個(gè)省建200到250個(gè)生物質(zhì)發(fā)電廠(chǎng)，總發(fā)電量可能會(huì )超過(guò)全國發(fā)電量的1%�！�
而根據《可再生能源中長(cháng)期發(fā)展規劃》，要到2020年，全國生物發(fā)電的總發(fā)電量達到3000萬(wàn)千瓦，才能達到全國總發(fā)電量的3%，而現在僅凱迪電力一家公司就喊出了5年內達到全國發(fā)電量1%的口號。
資金饑渴癥
對于凱迪電力大股東大幅度減持，凱迪電力董秘陳玲對記者表示，“主要是為了盡快獲得資金啟動(dòng)新的生物發(fā)電項目。
陳玲稱(chēng)，目前凱迪電力需要啟動(dòng)的項目有200個(gè)左右。
根據此次減持公告，凱迪控股將減持不少于5%的股份，根據凱迪電力2010年末總股本約5.89億股及5月30日收盤(pán)價(jià)18.85元計算，凱迪控股將可套現5億元以上。
而在此次宣布大股東減持之前，5月19日，凱迪電力還曾發(fā)布公告稱(chēng)，公司擬發(fā)行不超過(guò)11.8億元公司債券，募集資金以滿(mǎn)足公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的資金需求。
根據長(cháng)江證券分析師葛軍從凱迪電力調研所獲得的情況，繼2009
年11月收購9個(gè)生物質(zhì)發(fā)電項目后，2010
年凱迪電力再次收購了14個(gè)生物質(zhì)電廠(chǎng)項目。在這些項目中，開(kāi)始貢獻利潤有的宿遷電廠(chǎng)、萬(wàn)載電廠(chǎng)及望江電廠(chǎng)。而其控股股東凱迪控股目前儲備的生物發(fā)電項目已達266個(gè)，已經(jīng)成立生物質(zhì)能項目公司111個(gè)，其中23個(gè)已經(jīng)出售給上市公司，目前獲準開(kāi)展項目前期工作的項目達到70個(gè)左右。
到2011
年底前，凱迪控股旗下具備開(kāi)工條件或在建及建成的項目總數將超過(guò)100個(gè)，而凱迪電力生物質(zhì)電廠(chǎng)在建項目可能達到20個(gè)以上。
在《凱迪1萬(wàn)億不是神話(huà)》一文中，陳義龍稱(chēng)：一個(gè)電廠(chǎng)需投資2.5個(gè)億，我們要建200多個(gè)電廠(chǎng)，要投資500多億元。
事實(shí)上，去年中，凱迪電力就曾試圖通過(guò)定向增發(fā)募集資金18億，用于投資7個(gè)生物發(fā)電項目。
但這一增發(fā)案最終被證監會(huì )否決。據投行人士稱(chēng)，對募投項目前景不看好及與控股股東存在關(guān)聯(lián)交易，是凱迪電力增發(fā)案被否的兩大原因。
此后，凱迪電力出售其控股的另一家上市公司東湖高新加快了速度。東湖高新的主營(yíng)業(yè)務(wù)為垃圾發(fā)電。
2010年12月6日，東湖高新發(fā)布公告，稱(chēng)因擬披露重大事項，公司股票自2010年12月15日起停牌。
今年4月22日，東湖高新公告表示，凱迪電力計劃出售不超過(guò)2400萬(wàn)股東湖高新股票，價(jià)格不低于8元/股。
對此，凱迪電力董秘陳玲表示：“凱迪電力自發(fā)布減持公告后正在有計劃的減持，到減持至一定比例便不再是東湖高新的第一大股東�！�
“現在凱迪控股的思路似乎是全力吸納和收攏資金，投向生物發(fā)電，但目前生物發(fā)電還有許多不明朗因素，大量項目仍處于虧損狀態(tài)，凱迪這樣的做法更像是一場(chǎng)豪賭�！鄙鲜鰳I(yè)內專(zhuān)家說(shuō)。