據媒體報道，花旗集團將于近日同東方證券正式簽署協(xié)議，雙方將建立一家新的合資證券公司開(kāi)拓在華投行業(yè)務(wù)。東方證券負責對外的人士對《經(jīng)濟參考報》記者表示，對此事目前尚未接到正式通知。
　　而就在稍早之前的5月30日，蘇格蘭皇家銀行(RBS)也與國聯(lián)證券宣布，雙方合資成立的華英證券有限責任公司正式開(kāi)業(yè)，蘇格蘭皇家銀行與國聯(lián)證券分別持有33.3%和66.7%的股份。華英證券成立以后，國聯(lián)證券不再從事股票、債券的承銷(xiāo)保薦業(yè)務(wù)，而華英證券則將從事上述業(yè)務(wù)。實(shí)際上，除了花旗集團和蘇格蘭皇家銀行之外，摩根士丹利和華鑫證券、摩根大通和第一創(chuàng )業(yè)證券組建的合資券商也已于去年獲得監管部門(mén)的核準。同時(shí)，包括瑞士銀行、高盛集團、瑞士信貸集團和德意志銀行等外資投行也已先后在華設立了合資證券公司�！�
　　根據證監會(huì )公布的《外資參股證券公司設立規則》，外資參股的證券公司可以從事一級市場(chǎng)的股票和債券的承銷(xiāo)與保薦業(yè)務(wù)。而來(lái)自WIND的統計顯示，2010年A股融資額創(chuàng )造了有史以來(lái)的最高峰，達到了10275.20億元，伴隨著(zhù)這個(gè)天量融資的是，106家券商全年證券承銷(xiāo)與保薦及財務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)凈收入達到了272.32億元，同比增長(cháng)了79.6%。共有超過(guò)60家投行分享了承銷(xiāo)保薦盛宴，收入達183億元，其中首發(fā)承銷(xiāo)收入一項就達到了170億元。2010年全年，A股共有349只新股上市，較2009年上升214%；共募集資金4921.30億元，是2009年的2.43倍。
　　而就在剛剛過(guò)去的5個(gè)月中，A股2011年新上市的公司又達到了138家。WIND統計顯示，2011年前5個(gè)月，63家券商的承銷(xiāo)及保薦業(yè)務(wù)收入已經(jīng)達到了82.3億元。對于外資投行來(lái)說(shuō)，A股一級市場(chǎng)的股票和債券的承銷(xiāo)和保薦業(yè)務(wù)收入已經(jīng)成為了一塊令人無(wú)法抗拒的“蛋糕”�！爸袊�是RBS的核心市場(chǎng)之一，通過(guò)這一合資證券公司，我們可以全面參與中國證券市場(chǎng)的開(kāi)放�！薄�RBS亞太區主席麥高銘這樣表示。
　　外資投行雄心勃勃的想要介入中國市場(chǎng)分一杯羹只是一個(gè)方面，而國內眾多中小券商惡劣的生存環(huán)境則是為這種合作提供了一個(gè)可能�！叭�商行業(yè)競爭日趨激烈，中小券商正在尋求新的生存之道�！币晃徊辉敢馔嘎缎彰�的證券行業(yè)分析師對《經(jīng)濟參考報》記者表示，由于近年來(lái)券商營(yíng)業(yè)部的大肆擴張，中小券商的區域性壟斷優(yōu)勢正在不斷消失，其定價(jià)能力也不斷遭到削弱，而伴隨著(zhù)券商之間的傭金大戰，其經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入也正在不斷滑坡，中小券商正在遭遇嚴重的生存危機。
　　WIND統計數據顯示，2010年券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入共計為1177.9億元，同比大幅下滑24.3%。在有統計數據的99家券商中，96家經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入出現下滑，包括眾成證券、北京高華證券、民生證券、航天證券等數十家券商的經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入跌幅均超過(guò)了30%。而在2011年1季度，WIND統計顯示，15家上市券商合計實(shí)現經(jīng)紀業(yè)務(wù)凈收入77.26億元，同比大降18.81%；15家上市券商的綜合傭金率僅為0.067%，較去年4季度下降了12%。經(jīng)紀業(yè)務(wù)的普遍大幅縮水，對于十分依賴(lài)其的中小券商的生存已經(jīng)構成了嚴重的威脅。
　　“中小券商的投行能力普遍較弱，因而希望通過(guò)合資的形式引入外資投行，提升投行能力，提升管理能力和業(yè)務(wù)拓展能力�！鄙鲜龇治鰩煴硎�，“另一方面，可能也和A股國際板有關(guān)。國際板業(yè)務(wù)需要具備承銷(xiāo)大型項目的經(jīng)驗，這些中小券商一時(shí)不太可能接到這些項目，因此通過(guò)引入一些有實(shí)力的國際投行是必要的�！狈治鋈耸空J為，正是在外資投行和本地中小券商這樣“一個(gè)愿打一個(gè)愿挨”的情況下，合資券商才會(huì )頻繁涌現。
　　對于成立合資券商來(lái)說(shuō)，雖然外資投行和本地券商均有意愿，但多位接受《經(jīng)濟參考報》采訪(fǎng)的券商業(yè)人士卻對此持謹慎態(tài)度。金元證券的一位分析師對《經(jīng)濟參考報》記者表示，國內的券商引入國際資本，由于雙方存在各種理念、管理方式上的差異，其結果未必會(huì )像想象的那么美好�！爸饕�是看雙方整合的結果�！彼�說(shuō)。