做空也有錢(qián)賺，使得做空者成為一支重要的市場(chǎng)力量，也是上市公司天然的“監督者”�！叭魏纹髽I(yè)都能上市，但時(shí)間會(huì )證明一切，”這是美國資本市場(chǎng)中一句名言。讓好公司與壞公司昭然天下的，是一群無(wú)處不在的上市公司死對頭——做空者。

    做空者放大中國概念股負面消息

　　專(zhuān)業(yè)基金咨詢(xún)機構Z-BEN研究總監張浩川指出：中國公司在美國頻頻爆出造假丑聞，除了因為上市比較倉促，準備不足，未能很好地熟悉美國資本市場(chǎng)的游戲規則之外，還因為美國市場(chǎng)有大量專(zhuān)業(yè)做空的投資者。
　　一位參與多家中國公司赴美上市運作，但不愿透露姓名的業(yè)內人士H介紹說(shuō)：“與國內主板實(shí)行的審批制不同，美國對新股上市門(mén)檻較低，事先不作實(shí)質(zhì)性審查，僅對申請文件進(jìn)行形式審查。證交會(huì )只需確保企業(yè)沒(méi)有重要事實(shí)的重大誤報或不報，并不審查公司業(yè)績(jì)，也不對證券本身做出價(jià)值判斷�！币虼�，對公司業(yè)績(jì)的監管以及估值是否合理，主要來(lái)自市場(chǎng)投資者。
    做空投資慣用的運作模式是：首先派人調查并撰寫(xiě)報告并建立空頭頭寸，然后在資本市場(chǎng)上發(fā)布消息甚至借助律師展開(kāi)訴訟，待股價(jià)暴跌后再買(mǎi)回股票平倉。
　　空頭發(fā)布的看空報告往往五花八門(mén)，有的質(zhì)疑企業(yè)的財務(wù)數據不可信，有的說(shuō)其信息披露失真，還有的親赴實(shí)地，用照片或視頻揭露該公司運營(yíng)狀況跟報表不符。
　　與他們合作的，也有很多當地調研機構、工商資料協(xié)查公司以及私家偵探�！�2009年下半年來(lái)，這類(lèi)訂單明顯增加，到現在我們已經(jīng)做了十幾單，”一家調研公司總裁介紹說(shuō)：“如果發(fā)現公司有問(wèn)題，客戶(hù)就做空，業(yè)績(jì)真好的就買(mǎi)進(jìn)。不過(guò)結果是做空的居多�！�
　　調查內容往往會(huì )寫(xiě)進(jìn)空頭發(fā)布的負面報告。隨后，律師事務(wù)所跟進(jìn)，發(fā)起針對被獵殺公司的集體訴訟——通常來(lái)說(shuō)，不用等到造假得以查實(shí)，股價(jià)已經(jīng)下跌，這意味著(zhù)空方在財務(wù)回報上已經(jīng)獲勝。從最近幾樁案例中可以發(fā)現，成功的做空者獲利往往可達百分之幾十。
　　張浩川說(shuō)：“所謂在商言商，這些空頭者僅僅是為獲利，并且很多時(shí)候空頭消息放出來(lái)后并不一定被證實(shí)，因為只要股價(jià)下跌，空頭者就可以賺錢(qián)。因此從某種程度說(shuō)，做空者放大了中國概念股的負面新聞�！�

    做空者對中國概念股展開(kāi)瘋狂圍剿

　　做空中國小盤(pán)股的“鼻祖”是一位叫Asensio的美國人，但少有作為。后來(lái)他創(chuàng )建了一個(gè)空方網(wǎng)站，提供“陣地”。
　　另一個(gè)著(zhù)名的空方網(wǎng)站是Geoinvesting，它的創(chuàng )辦者M(jìn)aj Soueidan早年曾投資中國概念股“上當受騙”。他曾寫(xiě)過(guò)一篇有名的文章：“被獵殺股的27個(gè)特征”，說(shuō)這類(lèi)企業(yè)一般利潤率過(guò)高，頻繁更換審計，高管薪酬過(guò)低等。
　　Geoinvesting副總裁 Dan David表示：我們從來(lái)不是也不會(huì )是中國RTO公司的“獵殺者”，事實(shí)上我們在幫助中國企業(yè)擺脫一小撮壞公司帶給整體的惡名。
　　很多個(gè)人做空者都在上述網(wǎng)站和資本市場(chǎng)門(mén)戶(hù)網(wǎng)站Seekingalpha上發(fā)布自己的看空報告或博客。
　　做空者的一次標志性戰役，是獵殺中國的新能源企業(yè)大連綠諾——只用了23天，它便被著(zhù)名做空者渾水公司（Muddy Water）成功獵殺，以退市告終。
　　渾水公司創(chuàng )始人Carson Block名聲大噪，這位34歲的“打假英雄”稱(chēng)，從法學(xué)院畢業(yè)后他來(lái)中國淘金，一次偶然機會(huì )發(fā)現一家反向收購公司存在欺詐行為，就于2010年7月創(chuàng )辦了渾水調查公司。
　　除綠諾之外，渾水還成功地獵殺了東方紙業(yè)、中國高速傳媒和多元環(huán)球水務(wù)，這幾個(gè)案例都成為空方的標志性戰果。據悉，渾水成立半年來(lái)質(zhì)疑的四家公司中，三家已經(jīng)被停牌或摘牌，剩下一家股價(jià)跌去70%。
　　另一家著(zhù)名的Citron公司，則在成功獵殺了中國生物、中國閥門(mén)等后，最近又與OLP Global一道獵殺了東南融通。5月17日后者被納斯達克停牌，此時(shí)距離Citron發(fā)布第一篇質(zhì)疑報告僅21天。更富標志意義的是，這是空頭們獵殺了二十多家RTO中國公司之后，所斬獲的第一家市值超過(guò)10億美元的IPO上市公司。
　　有市場(chǎng)謠傳說(shuō)，著(zhù)名的老虎基金已經(jīng)把下一步做空目標瞄準中國的IPO企業(yè)。而華爾街著(zhù)名的空頭基金管理人詹姆斯?查諾斯也揚言做空表現優(yōu)異的優(yōu)酷。
　　“更大的風(fēng)暴即將來(lái)臨�！币幻�投資者說(shuō)。