美國、歐洲、中國等經(jīng)濟體近日發(fā)布的制造業(yè)指數普遍下滑，引發(fā)市場(chǎng)對全球經(jīng)濟復蘇正在喪失動(dòng)能的擔憂(yōu)。有分析指出，經(jīng)濟放緩的速度高于預期，可能導致美聯(lián)儲維持超寬松貨幣政策的時(shí)間長(cháng)于預期，而中國的宏觀(guān)經(jīng)濟政策也可能出現微調。
全球經(jīng)濟復蘇似遇第二段“疲軟期”
就預測產(chǎn)出而言，制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(PMI)迄今一直是準確的先行指標。然而，全球多個(gè)經(jīng)濟體陸續公布的5月份PMI數據卻顯示，制造業(yè)增長(cháng)正在放緩。
美國供應管理學(xué)會(huì )6月1日公布的數據顯示，5月份美國制造業(yè)增速大幅放緩。5月份供應管理學(xué)會(huì )制造業(yè)PMI指數從4月份的60.4滑落至53.5，這一數字比此前接受道瓊斯通訊社調查的經(jīng)濟學(xué)家所預計的57.0還要低。除了制造業(yè)數據外，當天公布的5月份美國私人部門(mén)新增就業(yè)人數僅為3.8萬(wàn)，遠低于預期的17.5萬(wàn)，這也增加了市場(chǎng)的悲觀(guān)情緒。
與此同時(shí)，受高負債的歐元區外圍國家拖累，5月份歐元區制造業(yè)PMI指數從4月份的58降至54.6，不及市場(chǎng)預期的54.8，創(chuàng )下自去年10月以來(lái)的最低水平。其中，德國和法國制造業(yè)PMI指數修正值分別降至57.7和54.9，希臘制造業(yè)PMI指數降至44.5。此外，英國5月份的制造業(yè)PMI指數跌至52.1，遠低于市場(chǎng)預估的54.1，創(chuàng )下近20個(gè)月以來(lái)的最低水平。
同日，中國物流與采購聯(lián)合會(huì )公布的數據顯示，5月份中國制造業(yè)PMI指數由前月的52.9降至52.0的9個(gè)月最低點(diǎn)。
英國《金融時(shí)報》的文章認為，上述數據顯示本輪經(jīng)濟復蘇貌似遇到了第二段“疲軟期”。至于出現疲軟的原因，文章認為，全球金融狀況或許是更好的解釋。一方面，發(fā)達經(jīng)濟體“慷慨”的貨幣政策造成大宗商品價(jià)格井噴式上漲，世界各地的企業(yè)和消費者已將削減支出作為對策；另一方面，收縮的信貸(即便在當前的低利率環(huán)境中)正束縛著(zhù)西歐和美國企業(yè)的手腳，而收緊的貨幣政策則影響著(zhù)中國經(jīng)濟。
全球股市接連收陰
周三發(fā)布的制造業(yè)PMI數據當即對市場(chǎng)產(chǎn)生了影響：股市和主要大宗商品價(jià)格(金價(jià)除外)下跌，10年期美國國債的收益率今年首次跌破3%，美元近期的復蘇呈逆轉勢頭。
6月1日，道瓊斯工業(yè)股票平均價(jià)格指數收盤(pán)跌279.65點(diǎn)，至12290.14點(diǎn)，跌幅2.2%，創(chuàng )2010年6月4日以來(lái)最大點(diǎn)數跌幅，30只成份股全部下跌。標準普爾500指數下跌30.65點(diǎn)，至1314.55點(diǎn)，跌幅2.3%。納斯達克綜合指數下跌66.11點(diǎn)，至2769.19點(diǎn)，跌幅2.3%。
當天，歐洲股市亦大幅走低。歐洲斯托克600指數收盤(pán)跌0.9%，報278.38點(diǎn)。英國富時(shí)100指數跌1%，收報5928.61點(diǎn)；德國DAX 30指數跌1%，收報7217.43點(diǎn)；法國CAC 40指數跌1.1%，收報3964.81點(diǎn)。
受前一個(gè)交易日歐美股市下跌等因素影響，亞洲股市6月2日也大幅下跌。其中，東京股市日經(jīng)225種股票平均價(jià)格指數下跌1.69%，中國香港股市恒生指數下跌1.58%，上證綜指和深證成指分別下跌1.4%和1.66%。
經(jīng)濟數據的疲弱加劇了投資者對美國經(jīng)濟復蘇再度停滯的擔憂(yōu)，美國基準國債的收益率周三跌破3%，至2.95%，創(chuàng )6個(gè)月新低。國際市場(chǎng)原油、銅等大宗商品價(jià)格當天也出現回落，其中紐約商品交易所原油期貨7月合約盤(pán)中刷新日內低點(diǎn)100.55美元/桶。
美QE3預期再升溫
英國《金融時(shí)報》的文章指出，今年的全球經(jīng)濟復蘇放緩跡象在時(shí)間進(jìn)度上與去年的“增長(cháng)疲軟期”幾乎重合。去年的疲軟期開(kāi)始時(shí)，市場(chǎng)正準備迎接美聯(lián)儲退出寬松貨幣政策，而當美聯(lián)儲宣布將啟動(dòng)第二輪量化寬松(QE2)后，疲軟期就結束了。文章還認為，廉價(jià)資金的藥方仍有望緩解經(jīng)濟不振，如果第三輪量化寬松(QE3)按照去年的時(shí)間表出臺，投資者和企業(yè)可能在秋季重拾信心，但藥方的效力有可能大減。
有分析人士指出，如果本周晚些時(shí)候公布的就業(yè)數據仍無(wú)法給市場(chǎng)帶來(lái)些許欣慰，對美聯(lián)儲推出新一輪寬松政策的討論將再度升溫。畢竟對美國政府來(lái)說(shuō)，現階段增加就業(yè)的壓力大于通貨膨脹壓力。
對于中國的宏觀(guān)經(jīng)濟政策，路透社一篇分析文章指出，考慮到宏觀(guān)調控效果具有滯后性，中國5月份制造業(yè)PMI指數的下滑，意味著(zhù)經(jīng)濟增速逐步下滑的態(tài)勢將延續至年中；展望下半年，中國經(jīng)濟決策者可能需要在穩定經(jīng)濟增長(cháng)與控制通脹之間尋找新的平衡點(diǎn)。不過(guò)分析師指出，經(jīng)濟增速放緩不應影響貨幣政策收緊進(jìn)程，中國的宏觀(guān)政策更可能出現微調，而非加碼或轉向。