新股連連破發(fā)、中簽如“中彈”、打新浮虧屢創(chuàng )新高……慘淡經(jīng)營(yíng)許久的A股IPO市場(chǎng)終于迎來(lái)一個(gè)“小高潮”：首家因詢(xún)價(jià)機構不足而中止發(fā)行的公司昨天誕生。原本擬定在深市發(fā)行的準上市公司八菱科技，由于愿意出價(jià)的詢(xún)價(jià)機構只有19家，不到法定的20家而被迫宣布中止發(fā)行。
　　不少業(yè)內人士指出，這是詢(xún)價(jià)制度引進(jìn)中國股票市場(chǎng)以來(lái)第一次出現中止發(fā)行的情況，將對今后的新股發(fā)行定價(jià)、機構申購策略都會(huì )產(chǎn)生不小影響。

　　詢(xún)價(jià)機構不足20家

　　事實(shí)上，今年以來(lái)高達八成的新股遭遇破發(fā)，前不久A股“中簽王”雙星新材更是剛創(chuàng )下了“65.52%網(wǎng)上中簽率”、“單一機構獲配97%網(wǎng)下配售股”兩項紀錄，一度超級搶手的新股正陷入“沒(méi)人要”的窘境。而就在上周，國信證券保薦承銷(xiāo)的萬(wàn)安科技險些遇到詢(xún)價(jià)機構不足問(wèn)題，僅有24家機構參與“捧場(chǎng)”，離發(fā)行中止的“紅線(xiàn)”僅5家之遙。
　　八菱科技顯然就沒(méi)有那么幸運了，公司方面昨天表示，由于在路演推介過(guò)程中，詢(xún)價(jià)機構不足20家，違反了《證券發(fā)行與承銷(xiāo)管理辦法》的第32條，不得不宣布中止發(fā)行。根據該規定，初步詢(xún)價(jià)結束后，公開(kāi)發(fā)行股票數量在4億股以下，提供有效報價(jià)的詢(xún)價(jià)對象不足20家的，或者公開(kāi)發(fā)行股票數量在4億股以上，提供有效報價(jià)的詢(xún)價(jià)對象不足50家的，發(fā)行人及其主承銷(xiāo)商不得確定發(fā)行價(jià)格，并應當中止發(fā)行。
　　資料顯示，證監會(huì )于4月11日通過(guò)了八菱科技的A股首發(fā)申請，據其公布的招股意向書(shū)，擬發(fā)行不超過(guò)1890萬(wàn)股，發(fā)行后總股本不超過(guò)7551.92萬(wàn)股。其中網(wǎng)下發(fā)行占本次發(fā)行數量的20%，即378萬(wàn)股。該股原計劃2011年6月10日實(shí)施網(wǎng)上、網(wǎng)下申購，并將在深交所中小板上市。八菱科技主營(yíng)營(yíng)業(yè)為熱交換器的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，目前主要產(chǎn)品為汽車(chē)散熱器和汽車(chē)暖風(fēng)機，主導產(chǎn)品汽車(chē)散熱器是汽車(chē)發(fā)動(dòng)機水冷系統的關(guān)鍵零部件。

　　或將重啟發(fā)行

　　八菱科技的消息一傳出，無(wú)疑讓承銷(xiāo)商民生證券陷入頗為“尷尬”的境地。民生證券投資銀行部董事李楓昨晚在微博上特別指出，此次八菱科技既不是發(fā)行失敗也不是發(fā)行終止，而是“中止發(fā)行”。據知情人士透露，發(fā)行中止的原因是近來(lái)的新股破發(fā)，打擊了機構投資者對新股申購的信心；同時(shí)由于正逢端午小長(cháng)假，導致路演推介不夠充分。
　　“這是詢(xún)價(jià)制度引進(jìn)中國股票市場(chǎng)的第一次發(fā)生的情形”，滬上一券商投行人士昨晚告訴記者，導致新股中止發(fā)行因素較多，與公司的行業(yè)質(zhì)地、券商推介力度等都有關(guān)系，而從新股發(fā)行角度來(lái)說(shuō)，這將對今后的新股定價(jià)造成一定的影響，“高估值的新股肯定是沒(méi)市場(chǎng)了”。
　　不過(guò)，該人士也表示，根據規定，中止發(fā)行后，在核準文件有效期內，經(jīng)向中國證監會(huì )備案，還可以重新啟動(dòng)發(fā)行。

　　發(fā)行前遭質(zhì)疑

　　據記者了解，八菱科技此次發(fā)行之路并不平坦，4月11日，公司首發(fā)申請便已經(jīng)成功獲批，直到近日才啟動(dòng)發(fā)行，而有關(guān)其盈利能力已遭到市場(chǎng)的不小質(zhì)疑。
　　根據公司招股說(shuō)明書(shū)顯示，八菱科技的客戶(hù)比較集中，主要包括上汽通用五菱、東風(fēng)柳汽、重慶長(cháng)安、一汽解放、奇瑞汽車(chē)等國內知名整車(chē)制造企業(yè)。2008年、2009年和2010年公司對前5名客戶(hù)的銷(xiāo)售額占營(yíng)業(yè)收入總額的比例分別為71.73%、83.30%和81.22%，其中對上汽通用五菱的銷(xiāo)售額占營(yíng)業(yè)收入總額的比例分別為47.06%、64.44%和59.76%。八菱科技方面也承認，對主要客戶(hù)存在著(zhù)較強的依賴(lài)，如果上述主要客戶(hù)需求下降，或轉向其他汽車(chē)零部件供應商采購相關(guān)產(chǎn)品，將給公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)一定的負面影響。
　　有投資者質(zhì)疑稱(chēng)，“八菱科技完全靠上汽通用五菱養著(zhù)，如果有那么一天，五菱另找一家來(lái)配套，不知八菱會(huì )怎么辦？”尚未發(fā)行就遭遇到盈利能力質(zhì)疑，加上此次發(fā)行被迫中止，不難想象八菱科技的上市之路注定是頗多坎坷了。