雖然質(zhì)疑聲不斷，但隨著(zhù)近期監管層的頻頻表態(tài)，國際板在年內推出的預期正在明朗化。然而，由于業(yè)界普遍認為B股市場(chǎng)已基本喪失融資功能，且監管層面迄今為止始終仍未有關(guān)于B股這個(gè)“歷史遺留問(wèn)題”的任何解決方案的討論和出臺，B股未來(lái)的命運越來(lái)越顯得飄忽不定。
國際板推出信號被頻頻釋放
證監會(huì )辦公廳副主任王建軍5月17日表示，一年來(lái)，證監會(huì )在規則論證和起草、技術(shù)準備及監管安排方面取得非常大的進(jìn)展�？偟膩�(lái)看，推出國際板的條件快要成熟了。數日后，5月20日，證監會(huì )主席尚福林也在2011陸家嘴金融論壇上表示，目前離推出國際板越來(lái)越近。這進(jìn)一步釋放了國際板推出在即的信號。
6月6日，上海市副市長(cháng)屠光紹表示，“推出國際板所需的四大條件已經(jīng)基本準備到位”。此外，據報道，6月8日下午，國家發(fā)改委經(jīng)濟體制綜合改革司副司長(cháng)連啟華稱(chēng)，從證監會(huì )安排看，國際板推出工作已醞釀一段時(shí)間，今年會(huì )考慮在上海證券交易所擇機推出�！�(國際板)目前看來(lái)是擋不住了，今年年內推出的可能性非常大�！鄙现苣┰诒本┐髮W(xué)舉行的一場(chǎng)關(guān)于國際板的研討會(huì )上，多位專(zhuān)家對《經(jīng)濟參考報》記者表示。
在國際板年內推出日漸明朗的同時(shí)，B股境地卻越發(fā)尷尬，未來(lái)的命運也越發(fā)顯得搖擺不定。
B股成立于1992年，B股的發(fā)行對象原本是境外人士，上證B股以美元計價(jià)，深證B股以港幣計價(jià)，原本并不對境內居民開(kāi)放。2001年2月，B股正式對國內投資者開(kāi)放。然而截至上周末，上證B股收報于249.91點(diǎn)，盤(pán)中一度大跌至238.89點(diǎn)，而就在2001年的6月1日，上證B股盤(pán)中攀上了241.61點(diǎn)的高峰，也就是說(shuō)，10年來(lái)，B股毫無(wú)寸進(jìn)，可謂“十年一夢(mèng)”。
WIND統計顯示，在剛剛過(guò)去的一周中(6月6日-6月12日)，上證B股在短短的四個(gè)交易日內暴跌12.77%，深證B股則大跌6.99%。而今年以來(lái)，上證B股的整體跌幅已經(jīng)達到了17.89%，深證B股的跌幅已經(jīng)達到了15.69%。市場(chǎng)普遍認為，國際板推出傳言為B股暴跌主因。由于B股市場(chǎng)是用美元、港幣作為結算單位的，具有不方便、成本高的特點(diǎn)，容易在國際板上市之后，造成B股投資者的擠出效應。
實(shí)際上，近期以來(lái)，每當國際板傳言出現，B股暴跌已經(jīng)成為了慣例。在上述發(fā)改委官員言論傳出后，6月9日，上證B股大跌7.90%，數十只個(gè)股跌停。一位券商業(yè)人士告訴《經(jīng)濟參考報》記者，2010年，市場(chǎng)原先預期A(yíng)股和B股將采取合并的形式來(lái)解決這個(gè)“歷史遺留問(wèn)題”，考慮到A股股價(jià)普遍高于B股的現實(shí)，B股是存在價(jià)值洼地的，但是今年以來(lái)，國際板的“喊話(huà)”越來(lái)越頻繁，但B股的合并卻沒(méi)有任何消息，市場(chǎng)普遍擔心，國際板推出后，B股將被邊緣化。
B股邊緣化成專(zhuān)家一致看法
“目前B股合計市值在1800多億人民幣，B股對A股的折價(jià)率在50%左右且2001年B股對內地投資者放開(kāi)后10年來(lái)折價(jià)率一直維持在50%左右；因此，B股的回落并非B股估值的高位、而是政策緊縮累積效應下B股資金恐慌性?huà)伿鄣男�，同時(shí)由于B股本身市值的有限、股票流動(dòng)性較差，因而極易形成一致性暴跌現象�！睎|北證券分析師沈正陽(yáng)表示。
“B股的問(wèn)題目前看來(lái)已經(jīng)基本擱置了�！眹┚彩紫�(jīng)濟學(xué)家李迅雷對《經(jīng)濟參考報》記者表示，B股的最終解決途徑還是要和A股合并，從目前的情況來(lái)看，(監管層)還是傾向于未來(lái)境內投資港股等開(kāi)放后一并解決。
“B股市場(chǎng)是中國股市的一個(gè)‘怪胎’，應當盡早關(guān)閉�！蔽錆h科技大學(xué)金融研究所所長(cháng)董登新對《經(jīng)濟參考報》記者表示，除了中國之外，世界上任何國家的證券市場(chǎng)都不存在以?xún)煞N貨幣作為計價(jià)標準的情形，中國的B股市場(chǎng)只是特定歷史條件下為了籌措外匯資金的特殊手段，而現在我國外匯儲備已經(jīng)達到了3萬(wàn)億美元，B股市場(chǎng)也已經(jīng)基本失去了融資功能，越早關(guān)閉越好�！皶r(shí)間拖得越久，越麻煩�！彼f(shuō)。
董登新告訴《經(jīng)濟參考報》記者，在目前的106家B股上市公司中，有85家是“A+B”的形式，1家為“A+B+H”，另有20家則為純B股。他建議，對于“A+B”形式的85家，應當采取由上市公司大股東回購B股，同時(shí)在A(yíng)股市場(chǎng)同步進(jìn)行定向增發(fā)，增發(fā)后將B股予以注銷(xiāo)。對于20家純B股的上市公司，則應分情況與其處理：對于業(yè)績(jì)較好的，應當對其先進(jìn)行私有化，私有化完成后，符合條件的，可在A(yíng)股市場(chǎng)進(jìn)行IPO；對于那些業(yè)績(jì)較差的，則應在其私有化之后進(jìn)行兼并重組，重組后符合條件的可在A(yíng)股市場(chǎng)進(jìn)行IPO，不符合條件的則應讓其退出資本市場(chǎng)。