6月11日的英國《經(jīng)濟學(xué)家》雜志刊登《政策無(wú)力》一文稱(chēng)，經(jīng)濟數據為美國經(jīng)濟復蘇拉響了警報，盡管離二次衰退還很遠，但復蘇乏力同樣令人難以忍受。更讓人擔心的是，政策決策者在壞消息面前似乎已束手無(wú)策。
　　去年夏天，美國經(jīng)濟復蘇陷入停滯狀態(tài)，華盛頓立即展開(kāi)行動(dòng)。美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )宣布將購買(mǎi)價(jià)值6000億美元的美國國債，把長(cháng)期利率壓制在低位。之后，在當年年底，美國總統奧巴馬和共和黨就削減所得稅和延長(cháng)失業(yè)救濟期限達成了妥協(xié)。
　　片面地講，美國的經(jīng)濟發(fā)展似乎就是在不斷重復著(zhù)歷史。貌似前程似錦的復蘇再次被就業(yè)市場(chǎng)潑了冷水，新增就業(yè)崗位從今年2月至4月的平均22萬(wàn)個(gè)，驟降至5月的5.4萬(wàn)個(gè)。失業(yè)率連續兩個(gè)月反彈，升至9.1%。而一季度美國經(jīng)濟增速按年率計算只有1.8%，二季度預計只會(huì )比一季度略有提高。這樣的局面雖不是所謂的“雙底衰退”，但美其名曰“復蘇”，實(shí)在有些勉強。
　　但華盛頓的反應與去年截然不同。在6月7日的一次講話(huà)中，美聯(lián)儲主席伯南克明確地承認目前美國經(jīng)濟出現了不平穩地放緩跡象。但隨著(zhù)美聯(lián)儲第二輪量化寬松政策即將于本月結束，伯南克并未暗示接下來(lái)會(huì )有第三輪。
　　可以肯定的是，伯南克認為美國經(jīng)濟將自行返回之前強勁復蘇的態(tài)勢，目前的停頓是由日本大地震后供應鏈中斷及高油價(jià)等暫時(shí)性因素造成的。但這種低迷勢頭若持續下去，美聯(lián)儲似乎缺乏信心再次出手。伯南克承認，貨幣政策不是萬(wàn)能的。
　　對于此輪量化寬松導致的結果，實(shí)在難以雞蛋里面挑骨頭：利率被壓在超低水平，美元也維持弱勢，而股市卻在上漲。真正困擾美聯(lián)儲的是它為此付出的代價(jià)，招來(lái)了外國政府、國會(huì )山中的共和黨議員以及美聯(lián)儲內部的猛烈抨擊，這些批判產(chǎn)生了人們對通脹的恐懼，足以動(dòng)搖量化寬松政策的預期目標。
　　如果貨幣政策在經(jīng)濟促進(jìn)上表現得無(wú)關(guān)痛癢，那么財政政策則有些蠻橫無(wú)力。去年12月份的刺激協(xié)議只能持續一年，而財政緊縮政策將在明年1月啟動(dòng)，類(lèi)似的做法已由一些州政府施行。甚至在此之前，奧巴馬總統為了獲得共和黨在提高“債務(wù)天花板”(目前為14.3萬(wàn)億美元)問(wèn)題上的支持，他可能會(huì )在削減開(kāi)支上作出妥協(xié)。共和黨人表示，他們希望在預算開(kāi)支上再削減2.5萬(wàn)億美元，否則就別提妥協(xié)兩字。目前雙方還未達成一致，雖然副總統拜登領(lǐng)導的一個(gè)協(xié)調委員會(huì )正為此事進(jìn)行磋商，但雙方難以心平氣和地坐下來(lái)商量。
　　有鑒于此，美國財政部警告說(shuō)，它或許會(huì )停止支付某些款項，但并未挑明是國債利息或是需要財政填補的日常支出。評級機構惠譽(yù)說(shuō)，美債評級可能被降低，在此之前，穆迪也發(fā)出類(lèi)似警告。