北京光線(xiàn)傳媒股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“光線(xiàn)傳媒”)6月17日創(chuàng )業(yè)板首發(fā)過(guò)會(huì )，但有業(yè)內人士指出，光線(xiàn)傳媒缺少獨立播出渠道，并受制于政策審批和制作周期，這些因素不但會(huì )對其持續盈利能力造成影響，還有可能影響光線(xiàn)傳媒在創(chuàng )業(yè)板的過(guò)會(huì )。
　　光線(xiàn)傳媒招股說(shuō)明書(shū)顯示，公司在報告期內(2008年度、2009年度和2010年度)分別實(shí)現營(yíng)收2.64億元、3.85億元和4.79億元，實(shí)現凈利1288.2萬(wàn)元、6271.3萬(wàn)元和1.12億元。
　　對此，光線(xiàn)傳媒解釋?zhuān)�靚麗的業(yè)績(jì)主要歸功于公司特有的節目聯(lián)供網(wǎng)模式。這一模式需要與地面電視臺簽訂合作協(xié)議。有業(yè)內人士稱(chēng)，光線(xiàn)傳媒缺少獨立播放通道，只能通過(guò)和各地衛視或電視臺合作來(lái)播放節目，進(jìn)而換取廣告收入。但因電視臺的強勢地位，光線(xiàn)傳媒此種模式存在很大的不確定性，使得公司的持續盈利能力“受制于人”。而目前，持續盈利能力是證監會(huì )在審批擬登陸創(chuàng )業(yè)板企業(yè)時(shí)關(guān)注的重點(diǎn)。
　　中國傳媒大學(xué)教授苗棣在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，和鳳凰衛視等傳媒企業(yè)不同，光線(xiàn)傳媒缺少固定的播出渠道，只得依附于各地電視臺。但這一模式非常脆弱，不但會(huì )受到行業(yè)政策的沖擊，還會(huì )受到各電視臺發(fā)展策略的影響。
　　除了受渠道因素制約外，上述業(yè)內人士還指出，政策審批、制作周期等因素也會(huì )影響到光線(xiàn)傳媒的持續盈利能力。
　　一位業(yè)內人士向《經(jīng)濟參考報》記者介紹，電影是一種高風(fēng)險投資，能否盈利受到很多不可控因素影響。盡管光線(xiàn)傳媒在電影制作和發(fā)行方面做得不錯，但這并不代表未來(lái)其電影業(yè)務(wù)能一帆風(fēng)順。
　　除此之外，上述業(yè)內人士還介紹，光線(xiàn)傳媒的電影制作周期，同樣沒(méi)有保障。他介紹，在國內一部電影從劇本立項到最終上映，要經(jīng)過(guò)很多程序。其中，主管部門(mén)的審批，對電影制作的進(jìn)度影響巨大。
　　另外，光線(xiàn)傳媒財報還顯示，公司報告期內依據國家相關(guān)政策享受了所得稅減免、營(yíng)業(yè)稅減免和政府補助，累計分別對公司當年利潤總額影響為21.63%、23.20%和24.46%，不禁使人對其真實(shí)盈利能力擔憂(yōu)。