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多年以來(lái)，戴維·馬什先生就是全球貨幣事務(wù)問(wèn)題最受尊敬和最具影響力的分析者之一。他專(zhuān)注研究的一個(gè)重大問(wèn)題，是歐盟成員國為創(chuàng )建和維持單一貨幣所作的長(cháng)期不懈努力。歐元誕生已歷十載。我堅信單一貨幣的創(chuàng )立是歐洲經(jīng)濟一體化非常重要，而且不可或缺的一步。而單一貨幣的成功，依舊讓歐盟各國面臨持續的政治和經(jīng)濟挑戰。
然而，歐元的意義卻深遠得多，它牽涉到我們如何構建一個(gè)一般意義上的強大和穩定的全球貨幣體系，亞洲各國對此顯然具有濃厚興趣。當我提筆撰寫(xiě)本文時(shí)，也就是戴維《歐元》日文版和中文版籌備出版之際，歐元正飽受巨大壓力。一些歐元區成員國財政赤字居高不下、國際收支嚴重失衡、經(jīng)濟競爭力日益下降，導致歐元遭受?chē)H投機資金的反復攻擊。歐元區成員國不得不采取協(xié)調一致的救助行動(dòng)，同時(shí)向國際貨幣基金組織求助，為那些深陷困境的成員國提供過(guò)橋貸款。與此同時(shí)，那些成員國正在制定和實(shí)施異常痛苦卻極端必需的預算緊縮和經(jīng)濟結構性調整。戴維的著(zhù)作為讀者理解歐元今天面臨的問(wèn)題提供了至關(guān)重要的歷史背景和深入分析。
本書(shū)清晰地表明:歐元的前途，很大程度上取決于目前所采取的緊急救助措施是否能夠取得成功。我們必須明白，救助措施只不過(guò)為那些需要進(jìn)行根本性結構調整的國家贏(yíng)得了一點(diǎn)兒喘息的時(shí)間。從經(jīng)濟角度看,
如果歐盟內部幾個(gè)主要的大國不能堅定承諾以集體管理的方式（目前大體是通過(guò)歐洲中央銀行來(lái)實(shí)現集體管理）來(lái)維持穩定的單一貨幣，那我們就很難想象歐盟內部可以繼續保持市場(chǎng)的開(kāi)放和競爭。
我年事已高，往事模糊，不過(guò)我對于歐元誕生之前，歐洲各主權國家貨幣之間的匯率動(dòng)蕩依然記憶猶新。各國經(jīng)濟表現的差異、歐洲內外的貨幣和經(jīng)濟沖擊，都會(huì )誘發(fā)匯率急劇波動(dòng)。那時(shí)（現在其實(shí)依然如此）對于許多歐洲人來(lái)說(shuō)，單一貨幣可以保護歐洲免遭一個(gè)主要外部力量的沖擊，那就是1971年布雷頓森林體系崩潰之后，美元匯率的劇烈動(dòng)蕩。
此外，那時(shí)（今天依然如此）許多歐洲人相信，歐元可能取代美元，成為最主要的全球儲備貨幣。我認為，當時(shí)（現在看來(lái)還是如此）歐洲人的上述憂(yōu)慮和預期有些言過(guò)其實(shí)。近期事態(tài)的發(fā)展卻將歐元區的其他問(wèn)題凸顯出來(lái)。歐元區內部的經(jīng)濟失衡和政策失敗很可能已經(jīng)成為（而且將繼續成為）歐洲貨幣穩定和歐元未來(lái)命運的主要威脅。無(wú)論如何，過(guò)去25年里，美國成功地將美元購買(mǎi)力維持在一個(gè)合理水平。此一時(shí)期的大部分時(shí)間里，其他國家（最突出的是亞洲國家）并沒(méi)有顯示它們要替代美元。
中國尤其如此，它決心維持人民幣與美元之間的緊密聯(lián)系，從而推動(dòng)中國對美出口的強勁增長(cháng)。當然，我并不是說(shuō)目前的全球貨幣體系是理想的貨幣體系，是我們所能創(chuàng )造的最好的貨幣體系，是長(cháng)遠而言可持續的全球貨幣體系，絕非如此。目前的全球貨幣體系內部本來(lái)就不是那么協(xié)調。的確，我強烈相信，今天恰恰就是重新采取集體行動(dòng)、改革國際貨幣體系的時(shí)候了，新創(chuàng )立的G20集團或許就是推動(dòng)改革的主要力量和平臺。一個(gè)穩定的歐元正是全球貨幣體系改革的重要基石。換句話(huà)說(shuō)，如果歐元的成功遭到質(zhì)疑，那么全球貨幣體系改革就將變得更加困難。
與此同時(shí)，目前歐元區所面臨的壓力和不確定性給我們提供了實(shí)實(shí)在在的客觀(guān)教訓：即使是貿易關(guān)系非常緊密、金融市場(chǎng)非常發(fā)達、相互高度尊重資本和勞動(dòng)力自由流動(dòng)的伙伴國家之間，要維持穩定的貨幣匯率也是異常困難。畢竟，歐元的創(chuàng )立既是出于經(jīng)濟整合之必需，亦是基于政治整合之愿景。我至今還能清楚地記得，德法兩國領(lǐng)導人如何在中央銀行行長(cháng)們的支持下，強力聯(lián)手合作，試圖以政治和經(jīng)濟手段為紐帶，將歐洲緊緊地整合到一起�，F在已經(jīng)完全清楚，歐洲整合并沒(méi)有完成。歐洲沒(méi)有一個(gè)能與歐洲中央銀行并駕齊驅?zhuān)瑯訌娪辛Φ闹醒胝�；沒(méi)有一個(gè)擁有足夠財政資源和政治權威的歐洲政府，來(lái)監督各成員國遵守財政約束和紀律。
無(wú)論過(guò)去如何輝煌成功，無(wú)論未來(lái)如何充滿(mǎn)希望，歷經(jīng)10年歷史的歐元，羽翼仍未豐滿(mǎn)。歐洲面臨抉擇。事實(shí)上他們正在作出抉擇，即是否要繼續努力推進(jìn)歐洲經(jīng)濟一體化，從而確保歐元未來(lái)的穩定和擴張：一方面，一個(gè)穩定的單一貨幣需要一個(gè)強大的中央銀行來(lái)管理，另一方面則需要創(chuàng )造一個(gè)更加緊密的歐洲政府。如何解決上述問(wèn)題，對美元的地位、對亞洲各國的貨幣、對全球各國之間的貨幣關(guān)系、對全球貨幣體系之整體前景，都將產(chǎn)生難以估量的深遠影響。正因為此，所有對全球貨幣體系改革和全球貨幣整合感興趣的人士，都不可不讀戴維的佳作。
（美國總統奧巴馬高級顧問(wèn)、美聯(lián)儲前主席）
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