發(fā)達國家“愁”
    似乎美國有理由在最近的經(jīng)濟治理方面要比其他國家開(kāi)心，本周二經(jīng)濟合作暨發(fā)展組織公布4月領(lǐng)先指標顯示，除美國之外的主要經(jīng)濟體正在喪失動(dòng)能。
　　不過(guò)，美國的動(dòng)能并不明顯。美國全國住宅建筑商協(xié)會(huì )１５日說(shuō)，６月份美國住宅建筑商信心指數在維持半年穩定后大幅下挫。零售業(yè)數據5月份出現0.2%的下挫，雖然在之前，其銷(xiāo)售額已經(jīng)累計增長(cháng)了7.7%，但金融危機巨挫下，有如此業(yè)績(jì)只能謂“觸底反彈”。
　　歐洲更不用說(shuō)，至今還在主權債務(wù)危機“泥潭”中掙扎�？此茪W盟給希臘和其他成員國提供了援助，但這也只是杯水車(chē)薪，僅夠它們解決眼前的流動(dòng)性危機，而不足以提升其償債能力。惟一的解決辦法是讓希臘破產(chǎn)，不過(guò)歐盟害怕這會(huì )傳染給其他國家，正在等待著(zhù)奇跡出現。
　　日本正處于嚴重衰退之中。9.0級大地震摧毀了日本很大一部分產(chǎn)能，需要很長(cháng)時(shí)間才能恢復。很多人抱有日本經(jīng)濟能快速轉型的希望，正是這個(gè)希望保持了日元不貶值。但現實(shí)是，隨著(zhù)日本為了重建而增加進(jìn)口，其貿易不平衡將會(huì )繼續惡化。下半年日元極有可能大幅貶值。

　　新興國家“熱”
　　金融危機之后，世人將希望寄托于新興經(jīng)濟體國家。因只有這些國家具備經(jīng)濟增長(cháng)與人口消費的強力題材。
　　事實(shí)上，新興經(jīng)濟體國家也證實(shí)了這一點(diǎn)，去年共為世界經(jīng)濟貢獻了72%的增長(cháng)率。但這是去年，今年卻普遍面臨著(zhù)“經(jīng)濟過(guò)熱”和通脹的壓力。世界銀行行長(cháng)佐利克對此已經(jīng)發(fā)布警告。
　　數據顯示，金磚國家中的巴西、印度和俄羅斯上個(gè)月的通脹率分別為6.5%、8.7%和9.6%，越南5月通脹率則同比飆升至19.8%。
　　為了應對通脹，新興經(jīng)濟體國家多數采取了緊縮政策。但通脹依然高企，人們還不知道什么時(shí)候是個(gè)高點(diǎn)。
　　從看多到看空的轉變仿佛一夜之間。摩根士丹利資本國際公司新興市場(chǎng)指數較全球股指表現落后2個(gè)百分點(diǎn)。有人認為，隨著(zhù)全球流動(dòng)性收緊，這僅僅是個(gè)開(kāi)始。一年前還很難找出堅決看空新興市場(chǎng)的人，現在到處都是。
　　經(jīng)濟合作暨發(fā)展組織發(fā)布的指標警告的就是美國之外的經(jīng)濟體，當然包括新興經(jīng)濟體國家。

　　經(jīng)濟復蘇需“衡”
　　分析者認為，全球經(jīng)濟會(huì )出現二次探底。這種推論緣自于油價(jià)的高位運行及國際大宗商品價(jià)格的上漲。
　　準確預判美國金融危機的經(jīng)濟學(xué)家魯比尼就認為全球經(jīng)濟可能會(huì )同時(shí)遭遇美國財政危機、中國經(jīng)濟增長(cháng)放緩、歐洲債務(wù)重組和日本經(jīng)濟停滯的打擊。這些因素共同阻礙2013年及以后經(jīng)濟增長(cháng)的概率有1/3。
　　但花旗集團的分析者認為， 今年和明年全球經(jīng)濟將保持較快增長(cháng)，全球GDP預計將上升3.5%至4%，高于近3%的長(cháng)期平均水平。這一方面由于美國經(jīng)濟的反彈，另一方面是他們認為中國的經(jīng)濟會(huì )溫和放緩，而不會(huì )“硬著(zhù)陸”。
　　不過(guò)，有分析者擔憂(yōu)，未來(lái)全球經(jīng)濟最大的風(fēng)險在于結構失衡。美聯(lián)儲推行的非常寬松的貨幣政策不斷刺激大宗商品通脹。新興經(jīng)濟體無(wú)法有效應對這一情況。若發(fā)達經(jīng)濟體不能有效加強財政整頓，只能會(huì )加劇新興經(jīng)濟體國家的輸入型通脹。長(cháng)此以往，后果不堪設想。