石景山，中鐵建設大廈18層，一個(gè)正在裝修的藝術(shù)品交易所在北京落地了。
    一個(gè)外資不允許玩，國資悠著(zhù)走的藝術(shù)品交易所，如今大部分是民營(yíng)資本的天下，位于石景山的漢唐藝術(shù)品交易所(下稱(chēng)“漢唐”)亦不例外。
    “起了個(gè)大早，趕了趟晚集”，漢唐副總經(jīng)理汪韶煒向記者如是形容著(zhù)漢唐這一路。2008年，全國政協(xié)委員蔡繼明就提交了成立藝術(shù)品交易所的提案，之后汪韶煒一行開(kāi)始了緊鑼密鼓的調研。
  　2009年，藝交所籌備組成立，寂靜低調得誰(shuí)也不知道。天津一聲雷，鄭州、湖南等地高舉高打，漢唐坐不住了。

　　落戶(hù)石景山

    漢唐原本打算落戶(hù)豐臺，但石景山區政府看中了藝術(shù)品交易具有文化創(chuàng )意的屬性，把它挖來(lái)了。更重要的是，將此嫁接到石景山文化創(chuàng )意產(chǎn)業(yè)集聚區里，能潤色幾分。 “辦公等方面都能享受優(yōu)惠�！睗h唐董事鄭惠文說(shuō)。
    這一切，源于首鋼的搬遷。
    一直以來(lái)，首鋼都是石景山的“臺柱子”。素有“十里鋼城”的石景山首鋼工業(yè)區，方圓8.56平方公里，相當于北京中央商務(wù)區的兩個(gè)大。
    早在2007年4月，首鋼工業(yè)區改造規劃就已出爐，并定位于“城市西部綜合服務(wù)中心”和“后工業(yè)文化創(chuàng )意產(chǎn)業(yè)區”。2008年，石景山區更是投入1億元專(zhuān)項資金，用于扶持進(jìn)駐中關(guān)村科技園區石景山園的文化創(chuàng )意企業(yè)的發(fā)展。
    首鋼涉鋼產(chǎn)業(yè)的搬遷，并未讓石景山區產(chǎn)業(yè)空心化的危機蔓延，而是引來(lái)了更多文化創(chuàng )意企業(yè)的入駐。
    首鋼工業(yè)區之后，北京一共創(chuàng )建了30個(gè)文化創(chuàng )意產(chǎn)業(yè)園區。彼時(shí)，《北京市“十一五”時(shí)期文化創(chuàng )意產(chǎn)業(yè)發(fā)展規劃》中提出的目標得以實(shí)現。
    在石景山，漢唐算是文化企業(yè)中的另類(lèi)。此前，同樣以交易所形式掛名的是“北京貴金屬交易所”，且由石景山區政府指導成立，位于中鐵建設大廈。該大廈是石景山區產(chǎn)業(yè)發(fā)展新格局中六個(gè)商務(wù)功能區之一，其中幾層屬于區政府，而漢唐的地址就在這幾層中間。業(yè)內人士透露，這幾層的大部分企業(yè)受到區政府的扶持。
    作為北京第一個(gè)藝術(shù)品份額化交易所，漢唐的名稱(chēng)并沒(méi)有以“北京”、“朝陽(yáng)區”、“石景山區”之類(lèi)冠名，這與此前在天津、鄭州、河南、成都、湖南等地成立的文交所頭銜有明顯差異。國家工商總局網(wǎng)站公布的核準信息顯示，2010年10月28日，“漢唐藝術(shù)品交易所有限公司”的名稱(chēng)預先核準；2010年11月30日，名稱(chēng)已核調整。
    其副總經(jīng)理汪韶煒說(shuō)，“我們希望建立一個(gè)全國意義上的藝術(shù)品交易所，如果名稱(chēng)中不帶區域性的限制，必然是由國家工商行政管理總局核準�！�
    性質(zhì)上，漢唐仍是有限責任公司，股東目前還是自然人。但漢唐方面表示，“不排除未來(lái)引入企業(yè)級股東的可能性�！�
    一個(gè)在首都成立的文交所卻沒(méi)有用與“北京”相關(guān)的字眼冠名，這是否意味著(zhù)未來(lái)會(huì )出現實(shí)力更大的“文交所”？
    早在今年年初，坊間傳言，一個(gè)“國字頭”的文交所將在年內掛牌。文化部市場(chǎng)司相關(guān)人士對記者表示，如果是“國字頭”，那么一定是國務(wù)院批準，但目前還沒(méi)有審批下來(lái)。至少，國內文交所對于“國字頭”還有所期待：如果“國字頭”誕生，他們著(zhù)眼的標的應該更高，提升到文化創(chuàng )意產(chǎn)業(yè)的高度，而不是像民營(yíng)資本這樣玩玩畫(huà)作而已。

　　自己監管自己

    如今，已有兩位人士在漢唐露面，一位是漢唐副總經(jīng)理汪韶煒，另一位則是漢唐董事鄭惠文。
    而具體由哪里主管，至今懸而未決。
    從證券化交易層面，證監會(huì )應該站出來(lái)說(shuō)話(huà)；而從藝術(shù)層面，文化部應該有所動(dòng)作。但是，證監會(huì )方面稱(chēng)，“藝術(shù)品交易所不歸他們管�！倍�文化部市場(chǎng)司相關(guān)人士透露，文化部正在草擬《藝術(shù)品交易市場(chǎng)條例》，對于藝術(shù)品交易所還沒(méi)有統一的管理辦法，根據文化部職能范圍，交易所并不在文化部管轄的范圍內，就好比農業(yè)部不能回答大豆期貨。因此，目前主要采取的是“誰(shuí)審批誰(shuí)負責”的方式。
    業(yè)內人士透露，文化產(chǎn)業(yè)司、文化市場(chǎng)司、文化部藝術(shù)司，一共三個(gè)司目前在推進(jìn)《藝術(shù)品交易市場(chǎng)條例》，但沒(méi)有從法律層面提到藝術(shù)品交易所是否歸口文化部，今后的管理還需等國務(wù)院發(fā)落。
    “顯然國家工商管理總局不可能管到這個(gè)層面，”一位業(yè)內人士說(shuō)道，國家層面，1998年5月，為應對東南亞金融危機，中央金融工作委員會(huì )成立，負責綜合協(xié)調全國金融工作。直到2003年4月28日，銀監會(huì )的正式掛牌形成了“一行三會(huì )”的雛形，5歲的中央金融工委就此裂變。
  　換句話(huà)說(shuō)，上升到國家層面，至今沒(méi)有誰(shuí)真正站出來(lái)管管藝術(shù)品交易所，漢唐的出生注定要經(jīng)過(guò)一段“沒(méi)爹又沒(méi)娘”的歲月。
    “所以，我們自身還要扮演著(zhù)一定的監管角色，”鄭惠文說(shuō)，國際上很多交易所實(shí)際上也踐行著(zhù)自我監管的角色，比如香港聯(lián)交所、紐交所等等，雖然在規則上由監管機構出面，但具體到細節和運作，自身肩負著(zhù)許多監管職能。
    于是，“自己管好自己”，就成為漢唐成立之初的監管方針。
    與此不同的是，其他各地文交所均是掛靠在政府旗下。如天津文化藝術(shù)品交易所由天津市人民政府批準；鄭州藝術(shù)品交易所經(jīng)河南省人民政府金融服務(wù)辦公室批準；湖南文化藝術(shù)品交易所是由湖南省文化廳批準……
    按照目前“誰(shuí)審批，誰(shuí)負責”的原則，這些地方“文交所”均由地方上相關(guān)單位負責監管。而在北京成立的漢唐則有著(zhù)“自我監管”的味道。
    至于經(jīng)營(yíng)模式仍是各地“文交所”上演的藝術(shù)品份額化交易。而交易規則，“已經(jīng)制定完畢，等交易所正式開(kāi)業(yè)時(shí)再行公布”，鄭惠文如是解釋。
    較為出位的是，他們借用了證券交易中的第三方存管制度，與華夏銀行(600015,股吧)簽署戰略合作協(xié)議、資金由銀行存管，交易所本身不插手份額持有人的資金。

　　份額化的蔓延

    各地的文交所曾經(jīng)飽受質(zhì)疑，疑點(diǎn)就在于“藝術(shù)品份額化交易”。
    具體到操作層面，是以鑒定、評估、保管和保險等程序為前提，將藝術(shù)品細拆成若干等份，以物權份額的形式上市交易。交易價(jià)格有漲有跌，可以隨時(shí)出賣(mài)變現，既可以競買(mǎi)，也可以競賣(mài)，投資人通過(guò)持有份額分享藝術(shù)品帶來(lái)的收益。
    有人說(shuō)，這個(gè)概念打了法律的擦邊球，稍不留神份額化交易就被指為非法集資，只要份額不超過(guò)200份，就不會(huì )被扣上“非法集資”的帽子。
    漢唐在《物權法》中找到了藝術(shù)品交易所經(jīng)營(yíng)的法律依據。其第八章中明確表明：動(dòng)產(chǎn)和不動(dòng)產(chǎn)可以共同擁有，或者按照份額擁有，份額之間可以相互轉讓。
    此前，天津文交所是這么干的，他們將白庚延的《燕塞秋》分為500萬(wàn)份，以每份1元的發(fā)行價(jià)向投資人發(fā)行450萬(wàn)份；鄭州文化藝術(shù)品交易所也是這么玩的，他們將油畫(huà)家徐唯新教授《百年中國名人肖像》系列油畫(huà)作品組合打包并進(jìn)行份額化發(fā)行；湖南文化藝術(shù)品交易所更是如此延續，他們將“周?chē)鴺E陶藝組合”打包并以每份1元的價(jià)格向投資人發(fā)行5600萬(wàn)份……
    最后，被份額化的藝術(shù)品在天津暴漲暴跌，在鄭州被劍指“違法經(jīng)營(yíng)文物”……他們充當藝術(shù)品創(chuàng )新紀元探路者的同時(shí)，也在人們的質(zhì)疑聲中流著(zhù)淚。
    這一切，都被漢唐看在眼中，“既然份額之間可以進(jìn)行交易，那么我們提供的就是一個(gè)轉讓平臺�！编嵒菸倪�拿香港集資拍電影打比方，“那是正常融資，既能融資，又可以交易�！�
    盡管該說(shuō)辭從物權上過(guò)得去，但金融圈不少人士不能理解：二級市場(chǎng)上的股票之所以有漲有跌，其背后是上市公司，有業(yè)績(jì)，能創(chuàng )造價(jià)值，價(jià)格總會(huì )圍繞價(jià)值上下波動(dòng)，藝術(shù)品只是一件物品，沒(méi)有一毫一厘的產(chǎn)出，如何評估價(jià)值？不單如此，藝術(shù)圈人士也發(fā)出了他們的聲音：將藝術(shù)家的作品份額化，還在市場(chǎng)上弄得漲漲跌跌，這完全是對中國文化的一種褻瀆。
    在一個(gè)被澆灌著(zhù)資本的藝術(shù)品舞臺上，藝術(shù)家想要堅守那份圓滿(mǎn)，似乎并不容易�！懊總�(gè)人都有價(jià)格體系，對于有價(jià)格體系的人，這種做法很扯淡�！币晃凰囆g(shù)評論人曾義憤填膺。
    但總有那么一撥人順應了藝術(shù)品份額化交易的路子，漢唐也有了更多的生意。
    它采取的還是T+0的交易模式，每日10%漲跌幅限制，除收取交易傭金之外，還要收取印花稅。至于上市標的，漢唐頗為謹慎，鄭惠文說(shuō)，“我們首先要做好藝術(shù)品的有形交易，而且主要鎖定在當代藝術(shù)品�！�
    他的想法同許多藝術(shù)品基金類(lèi)似：這些藝術(shù)家還活著(zhù)，真偽易辨，興許其作品正好處于一生中的巔峰時(shí)期，未來(lái)增值空間可以想象�；蛘哒f(shuō)，這些作品更容易流轉，即便退市也能找到合適的接盤(pán)者。
    其來(lái)源既有藏家，也有藝術(shù)家。就以書(shū)畫(huà)為例，發(fā)行代理商推薦上市之后將存放于漢唐指定的保管機構——北京皇城博物館，溫度和安全措施均足夠到位，向份額持有人收取一定的保管費在所難免。一旦失竊，將由保險公司負責賠償，如若退市，所得款項將如數分給份額持有人。

　　檸檬市場(chǎng)再現

    自天津文交所掛牌以來(lái)，“藝術(shù)品份額化交易”的暴漲暴跌屢次見(jiàn)諸于報端，不少參與份額交易的投資人奧拓進(jìn)去賓利出來(lái)。
    漢唐將此歸結為不規則交易，根據鄭惠文的介紹，他們對上市藝術(shù)品制定了嚴格的退市制度，5年至10年是藝術(shù)品上市最長(cháng)的掛牌期，到期將出售該藝術(shù)品。
    即便暴漲暴跌，漢唐也已經(jīng)草擬出相關(guān)規則。如果一個(gè)月內，某件藝術(shù)品漲幅達到300%，將強行停牌，準備退市。并按照退市前一周市值90%的價(jià)格進(jìn)行轉讓?zhuān)�若無(wú)人申購，未來(lái)一周之內在市場(chǎng)上公開(kāi)銷(xiāo)售，若仍舊無(wú)人接盤(pán)，便強行進(jìn)行拍賣(mài)，如果繼續流拍，再度調整價(jià)格，再度拍賣(mài)，直到價(jià)格調整到市場(chǎng)的心理預期為止。
    同樣，若是一個(gè)月內跌幅達到300%，也將實(shí)行退市機制，防止天津文交所出現另類(lèi)走勢。
    如此強行的退市機制僅限于暴漲暴跌，如果說(shuō)一件藝術(shù)品的價(jià)格溫和上漲，即便一年之內翻了5倍或者10倍也不為怪。暴漲暴跌最終損害的還是份額持有人的利益。據《財經(jīng)》報道，國務(wù)院辦公廳近日向國資委、證監會(huì )、商務(wù)部等部委下發(fā)關(guān)于進(jìn)一步整頓產(chǎn)權交易所的征求意見(jiàn)稿，主旨針對取消交易所內份額交易、交易所內股權交易超200名股東上限等違法違規行為。
    最近在湖南文交所發(fā)行的“周?chē)鴺E陶藝組合”規定，單個(gè)投資人認購數量為28萬(wàn)份，按照5600萬(wàn)份的總額計算，份額持有人不超過(guò)200人。湖南，已經(jīng)開(kāi)始將200視為一個(gè)敏感數字。而漢唐方面表示，湖南等地是將該交易作為證券化看待，實(shí)際上這是一種份額化，證券化和份額化是兩種不同的概念，因此，在看到真正下發(fā)的文件之前，他們還并未將200視為持有人數量的上限。
    在此模式下，“大多數涌入者屬于藝術(shù)品投資的外行”已經(jīng)是公開(kāi)的秘密，信息不對稱(chēng)及非理性的估值給這個(gè)市場(chǎng)帶來(lái)了太多的火熱。
    正如經(jīng)濟學(xué)家阿克爾洛夫1970年在《檸檬市場(chǎng)：質(zhì)量不確定和市場(chǎng)機制》一文中所說(shuō)：買(mǎi)家因為比賣(mài)家信息少，為減少風(fēng)險損失只能壓低價(jià)格，而過(guò)低的價(jià)格又使賣(mài)者不愿意提供高質(zhì)品，終致市場(chǎng)低質(zhì)品充斥，逐漸萎縮。阿所稱(chēng)的檸檬在美語(yǔ)中意為“次品”，檸檬市場(chǎng)，即指信息不對稱(chēng)的“次品市場(chǎng)”。在“份額化藝術(shù)品投資”模式中，檸檬的存在不是沒(méi)有可能。
    “規則的制定還很初級，需要國家協(xié)調與管理，這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的完善還需要時(shí)間�！北本┐髮W(xué)產(chǎn)業(yè)與文化研究所理事長(cháng)彭中天認為。
    一如上海證券交易所剛成立的時(shí)候，許多人不懂股票而去玩股票一樣，如今的“藝術(shù)品份額化交易”中正充斥著(zhù)這些民眾。鄭惠文說(shuō)，如果有一天，大家見(jiàn)面的時(shí)候不再是相互詢(xún)問(wèn)買(mǎi)了什么股票，而是買(mǎi)了哪幅畫(huà)，那個(gè)時(shí)候，投資人和藝術(shù)品交易所就能真正實(shí)現共贏(yíng)。