近期,日照鋼鐵再入風(fēng)暴眼。
　　6月7日,有媒體報道稱(chēng),日鋼托管的五礦營(yíng)口中板公司(下稱(chēng)“五礦營(yíng)板”)已經(jīng)實(shí)現扭虧為盈,5月份利潤達5000多萬(wàn)元;8日,日鋼又與央企中冶科工集團控股的中冶京誠(營(yíng)口)裝備技術(shù)有限公司達成協(xié)議,提供“診斷”管理服務(wù)。日鋼再次進(jìn)駐第二家央企,進(jìn)軍冶金設備制造行業(yè)�？磥�(lái),日鋼董事長(cháng)杜雙華的鋼鐵管理團隊要開(kāi)始大干一場(chǎng)了。
　　日鋼管理層托管五礦營(yíng)板后,短短數月就從巨虧轉為盈利。公開(kāi)信息顯示,五礦營(yíng)板一二月份虧損額高達8202萬(wàn)元,2月份日鋼托管之后,3月份虧損降至251萬(wàn)元,4月份更是扭虧為盈達到2263萬(wàn),5月份利潤攀升到5032萬(wàn)元。
　　筆者相信杜總的能力,但沒(méi)想到五礦營(yíng)板扭虧為盈會(huì )如此迅速。
　　為扭轉五礦營(yíng)板的巨虧,五礦集團引入日鋼和旭陽(yáng)控股兩家具有產(chǎn)業(yè)背景和資金實(shí)力的戰略投資者作為合作伙伴,“委托日鋼對其日常經(jīng)營(yíng)管理提供全方位的管理服務(wù)”。
　　4月20日,上市公司五礦發(fā)展(600058.SH)發(fā)布公告《關(guān)于五礦營(yíng)口中板有限責任公司股權重組的議案》,但當時(shí)沒(méi)有引起關(guān)注。
　　根據協(xié)議,日鋼、旭陽(yáng)控股分別以股權轉讓和增資擴股的方式,對五礦營(yíng)板進(jìn)行股權重組。重組后,五礦發(fā)展的股權由50.4%降至40.32%,日鋼、旭陽(yáng)控股分別為31.97%和20%。至此,杜雙華團隊接管五礦營(yíng)板。
　　日鋼的成功,緣于其對利潤的渴望,對成本的恐懼。而五礦營(yíng)板的這次華麗轉身,是踏著(zhù)日鋼的成功經(jīng)驗而取得的。
　　日鋼托管五礦營(yíng)板后,首先,從降低鐵礦石成本入手,推廣印度低品位礦的使用,這是日鋼能逆境中盈利的重要手段。與國內大廠(chǎng)偏好高品位不同,日鋼研發(fā)的“低品質(zhì)礦高效煉鐵新技術(shù)”,高效利用低品質(zhì)礦石資源、低成本煉鐵的集成技術(shù),該項目實(shí)施以來(lái),為日鋼年均直接創(chuàng )造效益近20億元。
　　對五礦營(yíng)板,日鋼團隊傾注了心血,帶去的不僅是技術(shù),借助渠道,引進(jìn)新的供應商,實(shí)現多家競爭供貨,采用供應商直供方式,令五礦營(yíng)板掙脫了成本包袱,有報道稱(chēng)采購價(jià)格降低了20%左右。
　　日鋼為何選擇這樣一條路:表面上風(fēng)光無(wú)限,日后面臨著(zhù)的是更多的挑戰,尤其是每個(gè)企業(yè)不愿意涉及的股權、企業(yè)控制方面的問(wèn)題。
　　其實(shí),民營(yíng)企業(yè)更愿意傾向于內生發(fā)展,講究企業(yè)的控制權。一般情況,資金充裕就全資收購,公司之間的股權合作,起碼也要控股。從五礦營(yíng)板重組案例來(lái)看,五礦發(fā)展從絕對控股變成相對控股,股權落在40.32%,日鋼和旭陽(yáng)控股兩家民企分別占有32.97%和20%的股權,都沒(méi)有當成第一大股東。當然,這也形成了一個(gè)比較有意思的局面,就是兩家民企的股本已經(jīng)超過(guò)了50%,經(jīng)過(guò)這樣的股權改革,日鋼才全身心地投入到五礦營(yíng)板的改造中來(lái)。
　　當然,這樣的重組,未必沒(méi)留下瑕疵。五礦營(yíng)板巨額虧損,回天乏力,導致其心甘情愿地送出企業(yè)控制權和股權。但問(wèn)題是,中國企業(yè)往往可以共甘苦,不可以同富貴。五礦營(yíng)板剛剛盈利,尚不足慮,看此進(jìn)展,杜雙華的團隊能力超群,月盈利5000萬(wàn),按此計算,年盈利能力將達到6億,凈利潤也會(huì )數億,試問(wèn)這種相安無(wú)事的狀態(tài),各方能維系幾年？
　　最大的變數,可能來(lái)自局中人——五礦發(fā)展。年虧損5億,放棄了管理權和股權,但看到蛋糕一天天做大,其變局難言。
　　盡管現在和五礦處于蜜月期,但日鋼不會(huì )不防,當然,可能已經(jīng)行動(dòng),五礦發(fā)展已從絕對控股變成了相對控股。但未來(lái)他的團隊所走的路,注定波折。
　　歷史不能假設,但如果日鋼沒(méi)有自身被重組的緊迫壓力,試想一下,杜雙華還會(huì )選擇這種參股國有企業(yè)發(fā)展方式嗎？還是更傾向于自身擴張,次優(yōu)是收購和控股,再次才是參股其他企業(yè)。
　　已經(jīng)有多少人跺腳而去,與這個(gè)行業(yè)決絕。金融危機后,一批民營(yíng)鋼企破產(chǎn)后再沒(méi)有回來(lái),2009年、2010年兩年,掀起了全民的炒房熱、資源熱,實(shí)體的企業(yè)家們紛紛放棄工廠(chǎng),轉戰資本市場(chǎng),而鋼鐵行業(yè)更是重災區,因為這個(gè)行業(yè)年均收益率僅為3%,比銀行貸款都低。
　　好多鋼企開(kāi)始不務(wù)正業(yè),涉足房地產(chǎn)開(kāi)發(fā),搞旅游,做金融,甚至賣(mài)上了葡萄酒。誠然,作為公司,這些都無(wú)可厚非,哪塊業(yè)務(wù)賺錢(qián)就投向哪里,誰(shuí)也不能指責。但又有誰(shuí)潛下心來(lái)要研究鋼鐵行業(yè),從降低成本和滿(mǎn)足需求方面踏踏實(shí)實(shí)地做這個(gè)行業(yè),肯下血本。
　　五礦營(yíng)板的成功,當屬中國鋼鐵重組的一個(gè)另類(lèi),公司成功扭虧,或許更能說(shuō)明,鋼鐵這個(gè)“低利潤行業(yè)”,適合民營(yíng)企業(yè)來(lái)做。