21日，央行地量發(fā)行了10億元1年期央票，中標利率跳升9.61個(gè)基點(diǎn)至3.4019%，打破了已經(jīng)保持了10周的3.3058%的水平。央行此前發(fā)行的三月期央票發(fā)行利率也已上行了8個(gè)基點(diǎn)。由于一年期央票被市場(chǎng)視為基準利率的風(fēng)向標，這進(jìn)一步增強了7月初統計數據發(fā)布前加息的預期，央行上一次于4月5日加息前同樣調升了央票發(fā)行利率。
　　“1年期央票發(fā)行利率已經(jīng)高出了基準利率，加息會(huì )越來(lái)越近，但由于上周3月期央票利率上調，二級市場(chǎng)的風(fēng)險也提前釋放，因此，市場(chǎng)對這次一年期央票利率的上調已有所預期�！敝袊�民生銀行金融市場(chǎng)部分析師雷霆說(shuō)。
　　平安證券周一的報告稱(chēng)，從中國5月居民消費價(jià)格指數(CPI)數據來(lái)看，食品和非食品同比增速均較高，說(shuō)明物價(jià)全面上漲的特征較為明顯，預計加息時(shí)間窗口應在最近兩周。
　　同時(shí)，貨幣市場(chǎng)利率近期持續飆升，已經(jīng)遠遠超出基準利率，這也倒逼央行提高基準利率以縮小其和實(shí)際利率的差距。
　　21日，2個(gè)月以?xún)鹊馁|(zhì)押式回購利率全面突破7%；14天、21天與1個(gè)月加權平均利率均漲至7.5%以上的高位。同日，財政部和央行以利率招標進(jìn)行的國庫現金管理商業(yè)銀行9個(gè)月期定期存款招標的中標利率高達5.9%。
　　此前，上周三發(fā)行的10年期國債利率升到3.99%，已經(jīng)與二級市場(chǎng)水平相當。22日，財政部將發(fā)行30年期固息國債，市場(chǎng)的中標利率預測均值為4.44%，遠高于二級市場(chǎng)水平。
　　國泰君安首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷表示，銀行間市場(chǎng)的資金利率高位運行，民間實(shí)際借貸利率高企，都會(huì )倒逼央行采用加息的辦法，來(lái)縮小官方基準利率和實(shí)際利率之間的差距。
　　“從上周3月期央票和21日1年期央票招標發(fā)行來(lái)看，央票發(fā)行收益率采用‘小步走’策略，一方面是等待銀行體系流動(dòng)性緊張狀況緩解，另一方面也是在斟酌加息政策出臺的時(shí)機�！睒I(yè)內分析師認為，合適的時(shí)間窗口應該在7月初。
　　“中央控制通脹的決心很明顯，另一方面要為下半年控制通脹和穩定貨幣市場(chǎng)奠定基礎，那么在6月份的CPI數據出來(lái)之前應該加息一次�！敝袊�銀行戰略發(fā)展部副總經(jīng)理宗良認為，“加息后有利于6月份的通脹保持一個(gè)相對平穩的狀態(tài)，不至于出現CPI指數進(jìn)一步攀升甚至達到6%的情況，從這個(gè)意義上講，加息已經(jīng)箭在弦上�！�
　　此外，由于連續上調存準率的累積效應，有機構研究測算，商業(yè)銀行整體超儲率5月末已經(jīng)降至0.7%-0.8%。有機構認為，未來(lái)繼續上調存款準備金率的可能性在降低，如果必須采取政策緊縮，可行的調控是加息。Wind的數據也顯示，7月公開(kāi)市場(chǎng)到期資金僅3720億元，流動(dòng)性壓力將明顯下降。另有機構預測，7月新增財政存款或再現季節性增長(cháng)，6、7月是上市公司現金分紅高峰期，這期間將有超過(guò)2000億元資金離開(kāi)銀行體系。而且，6、7月也是境內公司海外分紅高峰期，外匯占款增量可能會(huì )出現短暫回落。