美國證券交易委員會(huì )(SEC)主席夏皮羅21日表示，為應對通過(guò)“反向收購”(借殼上市)在美國上市公司最近爆發(fā)的一系列財務(wù)丑聞，SEC正在研究多種加強監管方案。業(yè)內人士分析認為，占在美借殼上市數量25%的中國企業(yè)將面臨監管升級壓力，而日后欲通過(guò)借殼赴美上市的中國企業(yè)難度加大。
　　據悉，SEC正在研究監管“反向收購”的多項措施，這將是監管機構處理關(guān)于美國上市的海外公司財務(wù)和審計擔憂(yōu)的一個(gè)補充措施。
　　在日前舉行的“CFO人際網(wǎng)絡(luò )論壇”問(wèn)答環(huán)節，夏皮羅告訴在場(chǎng)聽(tīng)眾說(shuō)，SEC正努力在投資者保護和公司進(jìn)入美國資本市場(chǎng)渠道方面尋求平衡。
　　反向收購也稱(chēng)“借殼上市”，是指非上市公司股東通過(guò)收購一家殼公司(上市公司)的股份控制該公司，再由該公司反向收購非上市公司的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)，從而變成一家上市公司。
　　對于中國企業(yè)而言，由于近年來(lái)在美借殼上市數量激增，財務(wù)報告涉嫌造假的負面新聞不斷，夏皮羅這一番表述讓人明顯感到赴美上市的難度將加大。
　　自2007年1月以來(lái)，登記注冊的借殼上市案例有600宗，其中超過(guò)150宗的主角是中國境內外的中資公司。
　　SEC已告誡說(shuō)，對于這些公司財務(wù)報告的審計質(zhì)量、監管機構針對這些公司執行證券法的能力、以及投資者能否挽回因不實(shí)披露造成的損失，它存在系統性擔憂(yōu)。
　　夏皮羅說(shuō)，SEC正與中國監管機構合作，以努力解決上述問(wèn)題。一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題是，美國上市公司會(huì )計監管委員會(huì )無(wú)法監管這些中國公司。
　　SEC官員曾表示，多數為來(lái)自中國的小型私人公司往往選擇與已上市的殼公司合并，而不是通過(guò)監管更加嚴格的途徑(如IPO)變身上市公司，他們對這一現象廣泛出現倍感憂(yōu)慮。
　　夏皮羅在“CFO人際網(wǎng)絡(luò )論壇”上發(fā)表講話(huà)時(shí)說(shuō)，納斯達克-OMX集團曾提出一個(gè)建議，即一家公司在納斯達克掛牌上市之前其股票必須得有一定的交易量。
　　上述表態(tài)表明，SEC正密切監管上市企業(yè)“真實(shí)性”，而其近期懲罰措施的運用也頗為頻繁，顯示SEC對已上市企業(yè)監管趨嚴。
　　另外，SEC在2010年組建了一個(gè)專(zhuān)門(mén)調查財務(wù)問(wèn)題的任務(wù)小組，并且一直在對公司及其審計方進(jìn)行調查。
　　針對審計機構由于擔心財務(wù)詐騙而辭職的公司，SEC會(huì )實(shí)施一些強制措施，一般都是暫停交易。其中被SEC處理的最大公司之一是融通金融技術(shù)有限公司，該公司的審計方德勤會(huì )計事務(wù)所退出了審計工作，稱(chēng)發(fā)現該公司存在財務(wù)記錄造假。
　　由于擔心這些公司的財務(wù)問(wèn)題，一些經(jīng)紀商開(kāi)始禁止投資者利用保證金購買(mǎi)中國概念股。
　　市場(chǎng)分析師表示，SEC近期動(dòng)作頻繁標志著(zhù)該機構開(kāi)始對反向收購這種便捷的上市途徑加大監管力度。這對于中國概念股無(wú)疑是雪上加霜，而且由于國外投資者對中國企業(yè)缺乏了解，那些自身財務(wù)過(guò)硬的中國公司也很可能被“傷及無(wú)辜”。
　　ThinkEquity　LLC分析師表示，一旦美國證交會(huì )新措施出臺，這意味著(zhù)赴美上市的門(mén)檻從此將被提高。但從長(cháng)遠來(lái)看，美證交會(huì )出臺新措施是件好事情。這不僅保障投資人的切身利益，同時(shí)也將企業(yè)赴美上市的流程和管理正規化，從而逐步形成市場(chǎng)的“良性循環(huán)”。已經(jīng)上市的管理正規的公司則因此經(jīng)得起監管部門(mén)的審核，尤其會(huì )避免前段時(shí)間出現的中國概念股齊齊下跌的局面。
　　布隆伯格(Bloomberg)的數據顯示，自今年以來(lái)，中國在美反向收購的公司股票下降了44%，而標準普爾500指數在今年以來(lái)是處于上漲的趨勢。同時(shí)，根據Data　Explorers的資料，今年以來(lái)做空在美上市中國股票的需求幾乎翻倍。