在多輪談判之后，中石油最終放棄了與加拿大能源公司(Encana)合資在加拿大西部峻嶺油區(Cutbank
Ridge)開(kāi)發(fā)頁(yè)巖氣的計劃。
對于近年來(lái)在國際能源市場(chǎng)上以出手果斷、大方而聞名的中國石油巨頭來(lái)說(shuō)，這是鮮有的主動(dòng)放棄的案例。
峻嶺油區位于加拿大不列顛哥倫比亞省和阿爾伯達省，其資產(chǎn)包括130萬(wàn)英畝的勘探開(kāi)發(fā)生產(chǎn)區塊、約每天7億立方英尺的天然氣處理能力、3400公里集輸管線(xiàn)及1座地下儲氣庫。
根據今年2月雙方達成的初步協(xié)議，中石油同意以54億美元購入該項目50%股份，并承擔未來(lái)資本成本的一半。
“對于今后合資公司的具體運營(yíng)以及項目的估值雙方有不同的看法，而且多次談判都無(wú)法達成妥協(xié)意見(jiàn)�！敝惺晃粌炔咳耸繉τ浾哒f(shuō)。
該人士暗示，在談判中，加方希望全面負責峻嶺油區的具體運營(yíng)，而中石油雖然出資50%，但難以獲得相應的話(huà)語(yǔ)權，“這與中石油投資的初衷并不匹配”。
談判破裂
6月21日，Encana對外宣稱(chēng)，在與中石油進(jìn)行了一年談判后，雙方對這筆交易的“各個(gè)關(guān)鍵組成部分抱有不同看法”，最終談判宣告破裂。
2010年6月，中石油便與加拿大能源公司針對此項目簽署了初步合作協(xié)議。至今年2月，中國石油子公司中石油國際投資有限公司與加拿大能源公司共同宣布，雙方已簽署合作協(xié)議，中國油將以54億加元（約合360億人民幣）收購加拿大能源公司所擁有的峻嶺油區50%的資產(chǎn)權益。
根據上述合作協(xié)議，該項目將在中加兩方管理人員組成的聯(lián)合管理委員會(huì )的指導下運作，加拿大能源公司將承擔合資項目的具體作業(yè)并負責相關(guān)產(chǎn)品的銷(xiāo)售。
毫無(wú)疑問(wèn)，此次收購如若成行，將是中國企業(yè)在北美能源行業(yè)手筆最大的投資之一，而這也將是中石油迄今為止在頁(yè)巖氣領(lǐng)域的最大投資。
“北美的頁(yè)巖氣發(fā)展很快，而加拿大能源公司又是北美地區非常重要的天然氣商，因此我們認為這筆投資將具有長(cháng)期效益，同時(shí)也希望通過(guò)參與投資掌握更多有關(guān)頁(yè)巖氣開(kāi)發(fā)的技術(shù)和管理經(jīng)驗�！鄙鲜鲋惺腿耸空f(shuō)，“但如果在具體運營(yíng)上對于中石油處處設限，那我們認為這與股東所應該具有的權益并不匹配�！�
除了在具體運營(yíng)管理的問(wèn)題上無(wú)法達成一致之外，估值過(guò)高也是讓中石油心生退意的一個(gè)重要因素。
交銀國際分析師賀煒?lè )治龇Q(chēng)，按照公開(kāi)披露的數據，峻嶺油區項目的高峰年產(chǎn)量最多也就70億立方米。按照1方氣賺0.2元人民幣來(lái)算，高峰年份也就賺14億元人民幣，而權益收益（按50%）只有7億元人民幣�！皬耐顿Y回報的角度考慮，54億美元的作價(jià)有些偏高�！�
海通國際分析師張易翔對此也看法相似，“54億美元的收購代價(jià)明顯偏高，尤其是在天然氣價(jià)格疲弱的北美洲市場(chǎng)。假如中石油能夠借此合作獲得頁(yè)巖氣開(kāi)采技術(shù)，并用于開(kāi)發(fā)國內的非常規天然氣資源，則從長(cháng)遠而言，對中石油的發(fā)展有積極影響。如果中石油從中能獲得的技術(shù)和經(jīng)驗有限，則并不劃算�！�
對于之前作價(jià)偏高的問(wèn)題，上述中石油人士指出，“中國石油公司的海外收購常常被提到國家能源戰略的高度，因此容易引發(fā)對方的戒備心理，這往往使得我們在收購價(jià)格的談判上顯得被動(dòng)�！�
重新考量頁(yè)巖氣合作模式
在發(fā)展頁(yè)巖氣上，中石油并不是唯一一個(gè)尋找外援的石油公司。
事實(shí)上，近一年多以來(lái)，中國三大石油巨頭一直在試圖通過(guò)大舉投資海外頁(yè)巖氣資產(chǎn)，以求獲得開(kāi)發(fā)中國本土頁(yè)巖氣資源所需的專(zhuān)業(yè)技術(shù)和管理經(jīng)驗。
中海油近一年來(lái)就相繼與美國俄克拉荷馬州的Chesapeake能源公司簽署了價(jià)值數十億美元的兩筆協(xié)議，參與開(kāi)發(fā)美國的頁(yè)巖氣資源。
“目前頁(yè)巖氣的開(kāi)采技術(shù)主要集中在殼牌、雪佛龍公司、哈利伯頓公司等美國能源企業(yè)手中，我國頁(yè)巖氣資源的開(kāi)發(fā)剛剛起步，開(kāi)采技術(shù)還不成熟�！敝型额檰�(wèn)能源行業(yè)研究員周修杰指出，與國外公司合作的方式進(jìn)行頁(yè)巖氣開(kāi)發(fā)，將能在一定程度上解決國內石油公司的技術(shù)難題。
但他同時(shí)提醒，由于中國與國外的地質(zhì)環(huán)境不同，中國企業(yè)不宜直接照搬國外頁(yè)巖氣的開(kāi)采理論和經(jīng)驗。
“從立足國內的角度來(lái)講，以國內區塊為基礎建立的合資公司，邊開(kāi)發(fā)邊調整技術(shù)，這種模式對于探索出開(kāi)發(fā)我國頁(yè)巖氣資源的技術(shù)經(jīng)驗可能幫助更大�！鄙鲜鲋惺腿耸空f(shuō)。
而在這方面，國內石油公司已經(jīng)開(kāi)始布局。
2010年3月中石油宣布與殼牌組建合資公司，在四川開(kāi)發(fā)頁(yè)巖氣。根據協(xié)議,雙方在30年內將共同開(kāi)發(fā)位于四川中部地區4000平方千米范圍的頁(yè)巖氣儲量。這一項目也是中國啟動(dòng)的首個(gè)頁(yè)巖氣合作開(kāi)發(fā)項目。
而今年1月，中石化以及中化集團與曾經(jīng)有過(guò)在美國北達科他州開(kāi)發(fā)巴肯地區頁(yè)巖氣經(jīng)驗的Hess公司簽署協(xié)議，后者將協(xié)助開(kāi)發(fā)中國的頁(yè)巖氣資源。