市場(chǎng)疲弱并沒(méi)有延緩券商發(fā)行集合理財產(chǎn)品的速度，但卻大大增加了理財產(chǎn)品的投資難度。統計數據顯示，截至6月22日，年內共有47只券商集合理財產(chǎn)品發(fā)行，新近募集資金387億元，高于去年同期的350億元；然而，在47只新發(fā)產(chǎn)品中，最新凈值跌破1元面值的產(chǎn)品多達32只，占比接近70%。
近4成新發(fā)產(chǎn)品“淺套”
“上半年的市場(chǎng)比較難做，我們只好少虧當賺�！鄙虾Ｄ橙藤Y產(chǎn)管理部門(mén)投資主辦對記者表示，A股市場(chǎng)上半年先揚后抑，這對投資造成了較大難度�！耙患径仁袌�(chǎng)較為活躍，當時(shí)發(fā)行的新產(chǎn)品趕上了好時(shí)光，凈值普遍增長(cháng)較快；但大盤(pán)很快就在4月份見(jiàn)頂，如果當時(shí)沒(méi)能見(jiàn)好就收，產(chǎn)品凈值后期的回撤還是非常明顯的�！�
到今天為止，距離6月末還剩最后一周，留給虧損產(chǎn)品“翻身”的時(shí)間已經(jīng)不多。數據顯示，目前凈值在0.97-1之間的“淺套”產(chǎn)品共有18只，占今年新發(fā)券商集合理財產(chǎn)品總量的38%。最后一周時(shí)間，上述產(chǎn)品若能成功發(fā)力，凈值仍有望在上半年結束之際回歸面值。
在業(yè)內人士看來(lái)，多只新發(fā)產(chǎn)品“淺套”現象，也從另一方面反映出現券商集合理財產(chǎn)品的股票倉位較低。最近兩個(gè)月，大盤(pán)連續下挫，上證指數也從3000點(diǎn)跌至2600點(diǎn)一線(xiàn)。若新發(fā)產(chǎn)品在這個(gè)階段建倉，其凈值很有可能跌至0.9下方甚至更低；換句話(huà)說(shuō)，新發(fā)券商集合理財產(chǎn)品現金充裕，搶反彈“彈藥”儲備充足。
混合型產(chǎn)品唱主角
值得關(guān)注的是，混合型產(chǎn)品成為上半年新發(fā)券商集合理財的主力軍。據統計，47只新發(fā)產(chǎn)品中，混合型產(chǎn)品多達36只、FOF型產(chǎn)品5只、QDII產(chǎn)品3只、債券型產(chǎn)品2只、股票型1只。
據了解，由于看淡A股市場(chǎng)上半年行情，券商普遍發(fā)行傾向于發(fā)行投資靈活度最高的混合型產(chǎn)品�；旌闲彤a(chǎn)品的設計規定，管理人可使用產(chǎn)品資金的0-95%投資于股票，這意味著(zhù)如果行情不好，管理人可以空倉等待。
中信證券是上半年唯一一家發(fā)行股票型產(chǎn)品的券商，“中信卓越成長(cháng)股票”集合理財計劃規定，該產(chǎn)品的股票倉位不得低于50%。
業(yè)內人士認為，上半年券商股票型集合理財產(chǎn)品發(fā)行數量偏少，從一定程度上反映出不看好市場(chǎng)走出大行情。
“目前中國正處于加息周期，發(fā)行債券型產(chǎn)品肯定是不明智的�！睖弦患胰藤Y產(chǎn)管理部門(mén)負責人對記者表示，券商大量發(fā)行混合型主要是為了給自己留有余地�！靶星楹镁瓦M(jìn)場(chǎng)，行情不好就空倉或投資固定收益類(lèi)產(chǎn)品，混合型產(chǎn)品能夠充分發(fā)揮券商集合理財靈活的特點(diǎn)�！�