日前一期英國《經(jīng)濟學(xué)家》雜志刊登《有點(diǎn)兒松軟還是開(kāi)始融化？》一文稱(chēng)，全球范圍內，經(jīng)濟正處于兩年前踏上復蘇之路以來(lái)的最低水平，如今的放緩現象只是有點(diǎn)兒松軟，還是全球經(jīng)濟復蘇開(kāi)始融化的開(kāi)端？
　　文章稱(chēng)，夏天就在世界各大金融中心身邊，但大家的心情卻難言明媚。作為利空經(jīng)濟新聞的回應，股市已連跌數周。全球范圍內，工廠(chǎng)生產(chǎn)放緩，消費者更趨謹慎。在美國，從房?jì)r(jià)到新增就業(yè)數據，每項數據都疲軟。
　　從成因來(lái)看，經(jīng)濟出現停頓應該只是暫時(shí)。首先，日本發(fā)生的海嘯重創(chuàng )該國經(jīng)濟并導致全球供應鏈中斷；尤其影響了4月份工業(yè)產(chǎn)出。但統計數據預示下跌的同時(shí)，一些更具前瞻性的跡象預示著(zhù)新一輪反彈。比如，美國汽車(chē)制造商的夏季生產(chǎn)安排顯示，美國經(jīng)濟增速按年率計算應至少提高一個(gè)百分點(diǎn)。
　　其次，今年早些時(shí)候，油價(jià)突然高企造成需求下降。更多的財富正從資金緊張的石油進(jìn)口國流到坐享其成的產(chǎn)出國。更為昂貴的油價(jià)也打擊了消費者信心，特別是在美國這個(gè)消費大國當中。而且，阿拉伯世界未來(lái)的不穩定因素仍有可能令油價(jià)再度飆升。不過(guò)，目前油價(jià)的上行壓力正在減弱，雖然美國汽油均價(jià)從年初以來(lái)已經(jīng)攀升了21%，但現在已開(kāi)始回落，這將提振美國購物者的消費信心。
　　再次，許多新興經(jīng)濟體為了應對高通脹而實(shí)行緊縮的貨幣政策。中國今年5月CPI攀升到了5.5%，印度批發(fā)價(jià)格指數增長(cháng)也達9.1%。在一定程度上，增速放緩倒是受人歡迎的跡象，這恰恰說(shuō)明這些國家的央行正采取行動(dòng)，并開(kāi)始取得成效。目前尚無(wú)跡象表明，這些政府有“超調”之嫌。當前最大的風(fēng)險是，對世界經(jīng)濟走弱的擔憂(yōu)，將造成緊縮政策戛然而止。在貨幣環(huán)境依舊過(guò)度寬松之下，政府態(tài)度若發(fā)生轉變，可能導致通脹率進(jìn)一步走高，最終令經(jīng)濟難逃崩盤(pán)厄運。
　　經(jīng)濟放緩或許正是新興經(jīng)濟體最需要的，但此時(shí)此刻卻是任何發(fā)達國家最不愿看到的一件事。發(fā)達國家的經(jīng)濟復蘇羸弱不堪。由于在財政政策和貨幣政策雙雙實(shí)施“退出”策略，再加上大西洋兩邊的政策危機相繼顯現，經(jīng)濟躑躅不前的危險性更高。
　　退出刺激政策已是大勢所趨。去年在面對類(lèi)似經(jīng)濟停滯之時(shí)，美聯(lián)儲推出第二輪量化寬松政策：發(fā)行更多貨幣來(lái)購買(mǎi)美國國債，以刺激經(jīng)濟。但本月底QE2將告結束后，美聯(lián)儲表態(tài)尚無(wú)意愿推出新一輪量化寬松政策。歐洲央行準備在7月份再次加息。歐洲各國的預算緊縮政策正在加劇，甚至在美國，刺激政策也可能會(huì )讓路于財政整頓。
　　其中一些政策決定是正確的。如果美國潛在通脹率不再處于令人難受的低位或呈下降趨勢，那么美聯(lián)儲就有理由停止新一輪量化寬松。從財政角度看，美國也可能無(wú)需新的刺激政策。也有一些不是。對工資上漲和經(jīng)濟衰退尚不明顯的歐元區而言，歐洲央行不應加息。對美國來(lái)說(shuō)，巨大的危機在于民主共和二黨關(guān)于中期財政赤字的爭論，可能令白宮被迫壓縮短期開(kāi)支，但這卻不是美國現在所需要的。