距離首鋼股份停牌已經(jīng)過(guò)去8個(gè)月之久。6月30日，本應是首鋼股份承諾“資產(chǎn)注入方案公布”的大限之日，但在眾多投資者的期待中，首鋼股份卻再次“食言”。
6月30日下午，首鋼股份一紙公告宣布，“重組和資產(chǎn)注入”一事再度“難產(chǎn)”，何時(shí)復牌也沒(méi)有給出具體時(shí)間表�！督�(jīng)濟參考報》記者獨家獲悉，盡管“遷鋼注入上市公司的基本方案”已定，但是由于首鋼和地方利益無(wú)法達成一致，重組事宜只能無(wú)奈“一拖再拖”。
業(yè)內人士預計，首鋼資產(chǎn)注入之路仍然漫長(cháng)，且前途未卜。
現實(shí)困境 地方利益難平衡
按照首鋼此前公告中承諾，6月30日應該是首鋼公布重組方案的大限，但是投資者“翹首企盼”等來(lái)的，卻是首鋼的再度“食言”。
30日下午，首鋼發(fā)布《關(guān)于北京首鋼股份有限公司重大資產(chǎn)重組進(jìn)展情況的說(shuō)明》中稱(chēng)，由于首鋼總公司與相關(guān)方在某些重大問(wèn)題上尚未完全達成一致，重組預案尚不具備提交公司董事會(huì )審議的條件，首鋼股份將繼續停牌。
值得注意的是，這一次的公告中，并未給出上市公司復牌的下一步明確時(shí)間表。這似乎意味著(zhù)，首鋼資產(chǎn)注入之路仍然漫長(cháng)，且前途未卜。截至目前，首鋼股份已經(jīng)停牌8個(gè)月之久。
這其中究竟暗藏何種玄機？
《經(jīng)濟參考報》記者30日從首鋼內部權威人士處獲悉，實(shí)際上，首鋼資產(chǎn)注入的方案早已確定，就是按照資產(chǎn)置換的原則，把遷鋼整體注入上市公司，但是遷鋼旗下的礦山并不在注入資產(chǎn)范圍之列。
實(shí)際上，因為曹妃甸項目虧損不符合上市條件，因此無(wú)論從資產(chǎn)規模還是盈利的穩定性而言，遷鋼都是首鋼股份資產(chǎn)注入的不二選擇。資料顯示，2002年12月首鋼遷鋼公司正式組建，2003年3月25日破土動(dòng)工，經(jīng)過(guò)570天的努力，于2004年10月15日全線(xiàn)竣工投產(chǎn)，公司目前擁有450萬(wàn)噸熱軋產(chǎn)能，而且隨著(zhù)新的熱軋和冷軋生產(chǎn)線(xiàn)投產(chǎn)，未來(lái)產(chǎn)能可能升至900萬(wàn)噸。更為重要的是，遷鋼在去年年底已經(jīng)獲得了國務(wù)院的批復。
可查閱到的公開(kāi)數據顯示，2009年遷鋼生產(chǎn)生鐵483萬(wàn)噸、粗鋼485萬(wàn)噸、鋼材381萬(wàn)噸；實(shí)現營(yíng)業(yè)收入159億元，凈利潤2億元。
上述權威人士告訴記者，因為遷鋼地處河北省唐山市，上述資產(chǎn)注入方案能否通過(guò)，一個(gè)關(guān)鍵環(huán)節就是當地主管部門(mén)的批準通過(guò)。
《經(jīng)濟參考報》記者從公司內部了解到，實(shí)際上，首鋼總公司早在一個(gè)月前就派人來(lái)到河北唐山，就資產(chǎn)注入相關(guān)事宜和相關(guān)部門(mén)進(jìn)行協(xié)商，如果協(xié)商通過(guò)后，就會(huì )馬上報證監會(huì )。
“但是，也就是這個(gè)問(wèn)題，成為困擾首鋼的難題�！鄙鲜鋈耸扛嬖V記者，首鋼在這個(gè)事情(資產(chǎn)注入)一直非常積極，但是由于一直無(wú)法和地方達成協(xié)議，導致重組事宜停滯。
上述人士說(shuō)，如果遷鋼注入首鋼上市公司資產(chǎn)，就意味著(zhù)遷鋼將劃歸到北京市國資委，原來(lái)上繳給地方的稅收也將隨之變化。而這一點(diǎn)也是首鋼和地方政府無(wú)法達成平衡的最大癥結所在。
“目前形勢非常麻煩�！绷硗庖晃粎⑴c重組事宜的首鋼內部人士對《經(jīng)濟參考報》記者“直言不諱”的指出。他坦言，目前他和其他的同事一周有三四天的時(shí)間都在唐山，和相關(guān)的部門(mén)進(jìn)行溝通和商談，但是難度非常大�；旧蠠o(wú)法達成共識。
歷經(jīng)曲折 重組停牌已達八個(gè)月
記者了解到，2005年年初，首鋼集團的搬遷方案正式獲批，按照搬遷方案，北京石景山地區的鋼鐵產(chǎn)能將在2010年底之前全部停產(chǎn)。其中，首鋼股份是首鋼集團在A(yíng)股市場(chǎng)唯一平臺，隨著(zhù)2010年首鋼搬遷完成后，因為需要新的資產(chǎn)注入，幾乎已經(jīng)成為一個(gè)“空殼”的首鋼股份自2010年10月29日開(kāi)始停牌。
面對這一現實(shí)情況，在首鋼搬遷計劃實(shí)施同時(shí)，首鋼總公司發(fā)布了《首鋼總公司關(guān)于履行北京首鋼股份有限公司置換相關(guān)承諾的補充承諾函》，其中首鋼總公司作出承諾，在2010年底將經(jīng)營(yíng)穩定、具有發(fā)展前景的鋼鐵資產(chǎn)注入上市公司，但這一重組并未能在上市公司停產(chǎn)前實(shí)施完畢。
然而，2010年12月17日，首鋼首度對股民“食言”。針對“重組不能按計劃完成”一事，首鋼發(fā)布公告稱(chēng)，本次重組不能在上市公司停產(chǎn)前實(shí)施完畢，并補充承諾稱(chēng)，將盡快就本次重組方案與上市公司達成一致意見(jiàn)，積極推進(jìn)與本次重組相關(guān)的各項內部決策和外部審批程序，以2011年6月30日為目標，與上市公司共同組織實(shí)施本次重組。
不僅如此，當時(shí)首鋼總公司還表示，本補充承諾書(shū)一經(jīng)作出即具有法律約束力，因違反本承諾而給上市公司或其中小股東造成損失的，將由總公司根據相關(guān)法律法規的規定予以賠償。
隨后，市場(chǎng)對于“可能被置換的資產(chǎn)”猜測開(kāi)始升溫。包括首鋼礦業(yè)、通鋼、長(cháng)治鋼鐵等多個(gè)首鋼集團旗下的公司都曾被猜測為置換對象�！督�(jīng)濟參考報》記者了解到，停牌半年后，由于首鋼重組絲毫沒(méi)有進(jìn)展，曾經(jīng)一度激起眾多中小投資者的不滿(mǎn)，并且就討要“知情權”將首鋼股份告上法庭。
而8個(gè)月過(guò)去了，首鋼股份再度“食言”。最新的公告仍然表示，重組尚存困難，時(shí)間并不確定�！巴Ｅ铺�，我已經(jīng)不怎么關(guān)心這只股票了。我只關(guān)心能夠買(mǎi)賣(mài)的股票�！币晃讳撹F行業(yè)分析師如此對《經(jīng)濟參考報》記者表示。
記者注意到，與前次不同的是，在首鋼6月30日公布的這份文件中，既沒(méi)有明確說(shuō)明重組方案的具體內容，也沒(méi)有給出此次資產(chǎn)注入的時(shí)間表�！皬倪@個(gè)情況來(lái)看，首鋼的確是下定決心要把遷鋼注入上市公司�！币晃环治鰩煂τ浾弑硎�。
“從可持續性的角度來(lái)說(shuō)，首鋼應該先把遷鋼注入，然后在很短的時(shí)間內，再將曹妃甸項目注入�！鄙轿髯C券鋼鐵行業(yè)分析師劉俊清對《經(jīng)濟參考報》記者表示，遷鋼畢竟有現實(shí)收益，是盈利的，遷鋼注入后，企業(yè)的后續發(fā)展空間比較大，也能夠給投資者一定的預期空間，而曹妃甸項目畢竟是新設備、新產(chǎn)能，注入之后，也能夠迅速實(shí)現盈利�！笆卒摰匿撹F資產(chǎn)很多，應該把大部分資產(chǎn)注入上市公司�！彼f(shuō)。
前途未卜 首鋼股份或被迫轉型
資產(chǎn)注入的再度難產(chǎn)，正使得首鋼股份未來(lái)的命運正面臨著(zhù)越來(lái)越多的不確定性。
“(遷鋼注入)如果能夠談下來(lái)，當然是一個(gè)利好�！眲⒖∏鍖Α督�(jīng)濟參考報》記者表示，如果談不下來(lái)的話(huà)，首鋼的品牌和資產(chǎn)的運作將面臨重大難題，其后續生存都將面臨重大的不確定性�！笆卒摽偣驹诒本┑匿撹F資產(chǎn)很少，如果沒(méi)有可行的鋼鐵資產(chǎn)的注入方案的話(huà)，首鋼未來(lái)或將被迫面臨轉型，這樣復牌對于首鋼股份就沒(méi)有任何意義�！彼硎�，現在尚不清楚河北省的底線(xiàn)，這個(gè)問(wèn)題如果談不下來(lái)的話(huà)，包括遷鋼、曹妃甸項目等鋼鐵資產(chǎn)未來(lái)都有可能被并入河北鋼鐵集團。
分析人士認為，從目前的情況來(lái)看，出于稅收因素考慮，河北省顯然是不希望其轄區內的鋼鐵資產(chǎn)被注入北京的上市公司，而首鋼可能會(huì )提出稅收分成方案，這個(gè)方案對方能否接受還不好說(shuō)，而即使遷鋼注入的問(wèn)題能夠談下來(lái)，未來(lái)，在草曹妃甸等位于北京之外的鋼鐵資產(chǎn)被注入北京的上市公司的時(shí)候，也將面臨同樣的問(wèn)題。這就意味著(zhù)，首鋼股份的重組和鋼鐵資產(chǎn)注入的道路未來(lái)注定不會(huì )平坦。
“從上市公司的角度來(lái)說(shuō)，單純的鋼鐵資產(chǎn)上市盈利能力很弱，再融資的能力也比較弱，對企業(yè)的發(fā)展，更新?lián)Q代、淘汰落后等都形成了制約�！币晃讳撹F行業(yè)業(yè)內人士則表示，如果從這個(gè)意義上來(lái)看，即使把遷鋼、曹妃甸等項目注入上市公司，對這只老牌鋼鐵股的“崛起”也不會(huì )有什么實(shí)質(zhì)性的變化，因此這是一個(gè)利好還是利空，目前還不好說(shuō)。
據了解，2010年全年鋼鐵行業(yè)利潤率為2.61%，遠遠低于工信部統計的工業(yè)全行業(yè)利潤率。