1996年11月27日，時(shí)任中國人民銀行行長(cháng)戴相龍正式致函國際貨幣基金組織，宣布中國自1996年12月1日起，接受《國際貨幣基金組織協(xié)定》相關(guān)義務(wù)，實(shí)現人民幣經(jīng)常項目下的可兌換�！。ㄙY料照片）

    辦理政策性貸款業(yè)務(wù)、自己可開(kāi)辦經(jīng)濟實(shí)體、財政可向其借款和透支，取得的利潤可自己留成、證券保險銀行全部收入“囊中”監管……直至20世紀90年代初期，我國的央行——中國人民銀行還更像是一個(gè)央行和商業(yè)銀行的“結合體”。
　　而正是90年代的央行改革，整頓了混亂的金融秩序，中國人民銀行的宏觀(guān)調控和金融監管兩大職能漸漸充分顯現出來(lái)。
　　那場(chǎng)改革由何觸發(fā)，改革進(jìn)程究竟是怎么樣的？《經(jīng)濟參考報》記者就此專(zhuān)訪(fǎng)了那個(gè)時(shí)期央行改革的見(jiàn)證者——新華社高級編輯丁堅銘，請他講述20世紀90年代我國中央銀行體制經(jīng)歷了哪些“錘煉”。

　　觸發(fā)　1993年央行改革拉開(kāi)序幕

　　1992年下半年到1993年上半年，我國出現經(jīng)濟過(guò)熱和金融秩序混亂，中國人民銀行的宏觀(guān)調控和金融監管兩大職能都未能充分發(fā)揮作用，中國人民銀行原有體制缺陷明顯暴露出來(lái)。
　　“在1992年底，鄧小平南巡之后，全國大干快上的勁頭特別足，但是這種大干快上也蘊藏著(zhù)很大的隱患。到了1993年上半年，經(jīng)濟運行的形勢已經(jīng)非常嚴峻了，通貨膨脹的壓力越來(lái)越大，物價(jià)指數上漲呈加速趨勢，1992年的CPI漲幅為5.4%，而到了1993年第一季度，CPI漲幅更是達到了歷史性的14%�！倍�堅銘回憶稱(chēng)。當時(shí)在民間流行的一段歌謠是這么說(shuō)的——“最想的是上崗，最怕的是下崗，最擔心的是物價(jià)漲”。
　　據丁堅銘的描述，那時(shí)的經(jīng)濟主要表現為“四熱”(房地產(chǎn)熱、開(kāi)發(fā)區熱、集資熱、股票熱)、“四高”(高投資膨脹、高工業(yè)增長(cháng)、高貨幣發(fā)行和信貸投放、高物價(jià)上漲)、“四緊”(交通運輸緊張、能源緊張、重要原材料緊張、資金緊張)。1992年，GDP增幅飛漲到14.2%，官員們的審批前所未有的松快，到處都是新開(kāi)工的項目，到處都是新成立的公司；銀行的資金嘩嘩地往外流。
　　“那時(shí)的金融秩序非常之混亂，地方政府亂設金融機構的現象比比皆是，各個(gè)銀行自己開(kāi)辦各種各樣的公司。一句話(huà)，怎么搞錢(qián)怎么來(lái)。而人民幣匯率呢，才兩三個(gè)月的時(shí)間就從1美元兌6、7元人民幣跌到1美元兌11元人民幣，市場(chǎng)投機炒作風(fēng)愈演愈烈�！倍�堅銘回想起那時(shí)的情景，一些數據脫口而出。
　　正是在這種嚴峻的形勢下，1993年的6月24日，中共中央、國務(wù)院頒布了《關(guān)于當前經(jīng)濟形勢和加強宏觀(guān)調控的意見(jiàn)》，提出了加強和改善宏觀(guān)調控的16條措施。隨后，國務(wù)院召開(kāi)了全國金融會(huì )議，要求金融系統認真整頓混亂的金融秩序�！兑庖�(jiàn)》一頒布，擁有多年金融領(lǐng)域報道經(jīng)驗的丁堅銘那根敏感的神經(jīng)被調動(dòng)起來(lái)，他隱隱覺(jué)得，不久之后，央行內部一定會(huì )有大變化。事實(shí)證明他的預感沒(méi)錯。
　　1993年7月的一天，他忽然接到通知，全國銀行行長(cháng)工作會(huì )議要在北京京西賓館召開(kāi)�！爱敃r(shí)接到采訪(fǎng)任務(wù)的時(shí)候，還要求不允許報道，不過(guò)，我記錄下來(lái)了會(huì )議的全過(guò)程，而后來(lái)中央也還是允許對該會(huì )議進(jìn)行報道�！彼�說(shuō)。他拿出一個(gè)已經(jīng)被密密麻麻寫(xiě)滿(mǎn)了字的采訪(fǎng)本，向我們講述起那次重要的會(huì )議。也就是在那次會(huì )議上，朱镕基第一次以中國人民銀行行長(cháng)的身份亮相。
　　“朱镕基以鐵腕和嚴厲著(zhù)稱(chēng)，他的這種風(fēng)格在那次會(huì )議以及以后的歷次銀行行長(cháng)會(huì )議中都體現得非常明顯�！倍�堅銘說(shuō)。在那次會(huì )上，朱镕基命令國內各銀行行長(cháng)在規定時(shí)間內收回計劃的全部貸款和拆借資金�！坝馄谑詹换貋�(lái)，就要公布姓名，仍然收不回來(lái)，就要嚴懲不貸�！�
　　“朱镕基從1993年7月至1995年6月?lián)�任中國人民銀行行長(cháng)，他也是至今唯一一位國務(wù)院副總理兼中國人民銀行行長(cháng)�！倍�堅銘說(shuō)。在人稱(chēng)“朱老板”的朱镕基的“壓力”之下，到7月底，拆借的資金收回來(lái)332億，還增加了405億的儲蓄。1993年，中國人民銀行連續兩次大幅度提高存貸款利率，并且對3年以上的定期存款實(shí)行保值。1994年至1996年兩次提高利率，兩次降低利率；相機展開(kāi)了金融體制以及與金融相配套的財政、稅收、投資體制的改革。
　　“可以說(shuō)，也正是1993年的那次會(huì )議，真正拉開(kāi)了央行改革的序幕�！倍�堅銘說(shuō)。

　　蛻變　央行要“有所不為”

　　“90年代，正是央行改革非常重要的時(shí)期。在90年代的改革中，有幾點(diǎn)非常重要，一是中國人民銀行取消了利潤留成制度，實(shí)行獨立的財務(wù)預算管理制度，并與所辦經(jīng)濟實(shí)體脫鉤，加強自身的內部管理和約束；二是取消了省分行的再貸款權和7%的信貸規模調劑權，使金融宏觀(guān)調控的權力集中到人民銀行總行�！倍�堅銘說(shuō)。
　　他指出，這些改革措施消除了人民銀行追逐利潤的動(dòng)機，集中了總行的調控權，保證了貨幣政策在全國范圍內的統一實(shí)施。
　　1993年12月25日，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于金融體制改革的決定》。其中提到，要把中國人民銀行辦成真正的中央銀行。丁堅銘說(shuō)，就這一點(diǎn)，說(shuō)起來(lái)容易做起來(lái)難，說(shuō)白了，就是該央行干的事央行干，不該央行干的央行不干。
　　而在“有所為”和“有所不為”之中，“有所不為”的過(guò)程似乎更加艱難。
　　丁堅銘指出，“有所不為”的央行改革很重要的一點(diǎn)就是理順貨幣政策與財政政策的關(guān)系。據他介紹，到1993年年末為止，中央財政歷年向中國人民銀行透支余額557.10億元，兩項共占當年年末中國人民銀行資產(chǎn)總額的13%。
　　“那個(gè)時(shí)期，國家財政支出資金非常緊張，所以不得不向央行透支，但這種透支的實(shí)質(zhì)就是變相地發(fā)行貨幣。以賑災為例，現在是中央下?lián)茇斦�補貼，而那時(shí)候是央行直接發(fā)放救災貸款，但這種貸款貸下去是完全不可能還的�！倍�堅銘的表述一針見(jiàn)血。
　　“如果財政對央行的透支和借款這條保留下來(lái)，中央銀行就永遠獨立不了�！倍�堅銘直言。也就是從1994年開(kāi)始，國家停止了財政部向中國人民銀行透支，從1995年開(kāi)始，停止了財政部向中國人民銀行借款。中央財政預算因彌補赤字、擴大公共投資而向社會(huì )發(fā)債籌資時(shí)，中國人民銀行在發(fā)債時(shí)機和發(fā)債方式上進(jìn)行充分的協(xié)調配合，但不直接認購、包銷(xiāo)國債和其它政府債券，從此完全切斷了向財政供應基礎貨幣的渠道。
　　“另外，要割斷固定資產(chǎn)政策性貸款同基礎貨幣的聯(lián)系�！彼�繼續說(shuō)。他指出，多年來(lái)，固定資產(chǎn)投資缺口和企業(yè)資本金的短缺，迫使專(zhuān)業(yè)銀行超計劃供應信貸資金，擠占維持企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所必需的流動(dòng)資金貸款，倒逼中央銀行增加基礎貨幣投放。丁堅銘回憶稱(chēng)，1993年，銀行固定資產(chǎn)貸款比上年增長(cháng)31.7%，高于當年銀行各項貸款增幅9.3個(gè)百分點(diǎn)，當年銀行固定資產(chǎn)貸款增加額占當年銀行各項貸款增加額的比例高達25.7%。為扭轉這種情況，從1993年下半年起，中國人民銀行除繼續對固定資產(chǎn)貸款實(shí)行指令性計劃管理外，對國家計劃安排的投資項目和計劃盤(pán)子內留下的資金缺口，不再安排固定資產(chǎn)貸款規模。明令所有金融機構不得向無(wú)資本金、不安排鋪底流動(dòng)資金的新投資項目發(fā)放各種貸款。嚴禁用銀行或非銀行金融機構的信貸資金充作項目的自有資金和自籌資金。這些措施從資金源頭上有效地控制固定資產(chǎn)投資的增長(cháng)。
　　而在1995年商業(yè)性投資金融與政策性金融分離后，國家投資項目政策性貸款所需的建設資金由國家開(kāi)發(fā)銀行按批準發(fā)行的金融債券計劃向商業(yè)銀行發(fā)行債券解決，割斷了固定資產(chǎn)政策性貸款同基礎貨幣的聯(lián)系。
　　丁堅銘說(shuō)，“有所不為”更是體現在央行監管的范圍越來(lái)越縮小。1992年10月，國務(wù)院決定成立國務(wù)院證券委員會(huì )和中國證券監督管理委員會(huì )，把監管證券市場(chǎng)業(yè)務(wù)從人民銀行分離出來(lái)，并移交給新成立的中國證監會(huì )�！斑@次改革把中國人民銀行監管范圍從原來(lái)的無(wú)所不包縮減到僅對金融機構和貨幣市場(chǎng)進(jìn)行監管，這對于中央銀行加強宏觀(guān)調控和完善金融監管體系是十分有益的�！�
　　其后的1998年11月l8日，中國保監會(huì )成立，中國人民銀行將對保險公司的監管權移交給中國保監會(huì )。這兩次金融監管體制改革使中央銀行能夠更加集中精力加強宏觀(guān)調控，強化對銀行業(yè)以及除證券和保險之外的非銀行金融機構進(jìn)行監管。

　　成熟　宏觀(guān)調控手段逐步多樣

　　“有所不為”是指把不該央行管的事情給“剔除”出去，而“有所為”是指央行在金融監管和宏觀(guān)調控方面發(fā)揮更加重要的作用，而這一過(guò)程伴隨著(zhù)央行在貨幣政策目標和貨幣政策中間目標的逐漸轉變。
　　據丁堅銘介紹，早在1986年1月國務(wù)院發(fā)布的《中華人民共和國銀行管理暫行條例》首次將金融機構的金融事業(yè)活動(dòng)的目標界定為“發(fā)展經(jīng)濟、穩定貨幣、提高社會(huì )經(jīng)濟效益”。這是對貨幣政策目標的一個(gè)粗略表述。其后，這一表述逐漸演變?yōu)椤胺�定貨幣、發(fā)展經(jīng)濟”的雙重貨幣政策目標�？墒�，在貨幣政策上實(shí)行雙重目標，其結果往往是誘發(fā)較高的通貨膨脹，并導致國民經(jīng)濟周期性的大幅震蕩和強制性調整，20世紀80年代以來(lái)，我國多次發(fā)生通貨膨脹證實(shí)了這一點(diǎn)。這一教訓，促使理論界和貨幣當局重新審視我國的貨幣政策目標。1993年12月國務(wù)院《關(guān)于金融體制改革的決定》提出，我國貨幣政策的目標是，“保持貨幣的穩定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)”，這是對我國貨幣政策雙重目標的重大改革。
　　而伴隨著(zhù)貨幣政策目標的轉變，貨幣政策中間目標也在轉變。丁堅銘說(shuō)，1984年中國人民銀行專(zhuān)門(mén)行使中央銀行職能以后，在相當長(cháng)的一段時(shí)間內仍將貸款規模與現金發(fā)行作為貨幣政策的中間目標。從1994年開(kāi)始，中國人民銀行逐步縮小了信貸規模的控制范圍，引入了外匯公開(kāi)市場(chǎng)操作；同時(shí)，加快了對貨幣供應量的統計分析與研究，從當年第三季度起，按季向社會(huì )公布貨幣供應量分層次檢測目標，并觀(guān)察基礎貨幣的變動(dòng)。1996年，中國人民銀行正式將貨幣供應量作為貨幣政策中間目標，開(kāi)始公布M0(流通中的現金)、M1(狹義貨幣)和M2(廣義貨幣)三個(gè)層次的貨幣供應量指標。而在1998年，中國人民銀行取消了對國有銀行的貸款規�？刂�，開(kāi)始正式編制基礎貨幣規劃，貨幣政策操作向間接調控邁出了重要一步。
　　“另外，央行再也不像以前那樣單純地定貸款規模，而是用更多的工具來(lái)調控市場(chǎng)，手段也是越來(lái)越充裕�！倍�堅銘說(shuō)。1993年12月國務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于金融體制改革的決定》提出，“實(shí)施貨幣政策的工具是法定存款準備金率、中央銀行貸款、再貼現率、公開(kāi)市場(chǎng)操作、中央銀行外匯操作、貸款限額、中央銀行存貸款利率�！边@就說(shuō)明，中央銀行逐步改革了貨幣政策工具，在繼續采用貸款限額管理的同時(shí)，逐步引入再貼現、利率、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)、“窗口指導”等新的政策工具。
　　l994年4月15日至4月30日，中國人民銀行派專(zhuān)人對美國聯(lián)邦儲備系統運作情況及聯(lián)邦儲備銀行的職能進(jìn)行了實(shí)地考察。通過(guò)這次考察，中國人民銀行進(jìn)一步明確了其主要任務(wù)是運用獨立的貨幣政策對國民經(jīng)濟進(jìn)行調控，保持貨幣穩定，對金融機構進(jìn)行監管，保證健康的金融秩序，促進(jìn)國民經(jīng)濟發(fā)展�！柏泿耪�策目標的轉變和手段的多樣是央行逐步成熟的標志之一�！倍�堅銘說(shuō)。（本文由記者張莫采寫(xiě)）

    鏈接：金融體制改革：從單一職能到多元化的角色轉換