擔保公司違規放貸，為何竟成了香餑餑，暢通融資渠道，如何為中小企業(yè)量身打造適合它們的金融工具，“聚焦錢(qián)流”系列節目，《今日觀(guān)察》正在評論。

    主持人（陳偉鴻）：這里是正在播出的《今日觀(guān)察》，歡迎各位收看。今天我們要播出的是《今日觀(guān)察》的系列節目“聚焦錢(qián)流”，中小企業(yè)融資難的話(huà)題熱度還在持續，當前有些小企業(yè)在尋求銀行貸款沒(méi)有結果的時(shí)候，就直接選擇了擔保公司，有些擔保公司也借機做起了放高利貸的生意，暢通融資渠道如何給中小企業(yè)量身打造適合他們的金融工具？各地在中小企業(yè)融資方面又有哪些探索呢？放眼國際其他國家金融創(chuàng )新還有哪些值得借鑒的方式？今天的節目我們將給予關(guān)注。

    我們現場(chǎng)的兩位評論員是中歐國際工商學(xué)院以及美國康奈爾大學(xué)的教授黃明，以及我們的評論員馬光遠。

    好，歡迎電視機前的各位參與我們節目的互動(dòng)，節目一開(kāi)始，我們先來(lái)看看記者的調查。

    近年來(lái)，在金融市場(chǎng)上“擔�！边@個(gè)詞十分流行，從鄭州新政機場(chǎng)到市中心路上，街道兩旁大大小小的擔保公司招牌讓人眼花繚亂，記者粗略算了一下50公里的路程，有30多家擔保公司的廣告牌，鄭州市中心財富廣場(chǎng)到處是手持宣傳單的工作人員，這些擔保公司的工作人員給記者算了一筆帳，如果投資人拿出10萬(wàn)元做投資，那么一年的收益將會(huì )達到兩萬(wàn)四，一年的回報幾乎是銀行的8倍，他們公司主要是把錢(qián)投向眼下比較缺錢(qián)的中小企業(yè)，以獲得高額回報。

    北京某擔保公司客服：我們這擔保不需要很多手續，貸款一百萬(wàn)的話(huà)，一個(gè)月的利息就十萬(wàn)元錢(qián)，如果這邊錢(qián)要得急，月利息就是百分之十五，等于十五萬(wàn)。

    按照河南省的相關(guān)規定，成立一家冠以河南省或河南的信用擔保機構，注冊資本至少是1億元，但是眼下一些擔保公司卻根本不具備這個(gè)條件。

    記者：那注冊資本到底有沒(méi)有這么多？

    鄭州某擔保公司工作人員：有的有，有的肯定是虛的，這個(gè)是很虛的東西。

    記者：有的也是虛的是吧？

    鄭州某擔保公司工作人員：對，現在我們也是虛的。

    馬先生（擔保業(yè)內人士）：他這個(gè)資金鏈一旦一斷，他這樣的情況下，他無(wú)力償還，公司就散了，他無(wú)法經(jīng)營(yíng)下去了，但是這種現象最終發(fā)生了以后，投資方，理財客戶(hù)就遭殃了。

    這位業(yè)內人士的話(huà)并不是危言聳聽(tīng)，今年3月，鄭州市就發(fā)生了一起，擔保公司無(wú)法償付到期借款的案件，400多名投資者的1.2億資金蒸發(fā)，至今仍未解決，而這家位于北京東三環(huán)的一個(gè)寫(xiě)字樓里的擔保公司，工作人員表態(tài)更直白。

    工作人員：這本身就是一個(gè)變相高利貸。

    很多擔保公司看重的根本不是一點(diǎn)服務(wù)費，而是直接取代了銀行放息貸款，一些中小企業(yè)需要短時(shí)間內周轉資金，迫于無(wú)奈就直接選擇了有些不合規的擔保公司，針對目前存在一些擔保公司放貸現象，銀監會(huì )相關(guān)負責人強調，這是被嚴格禁止的違法行為，有想放貸的，可以有一些小企業(yè)擔心融資成本高，而不敢輕易去融資，廣東省中小企業(yè)發(fā)展促進(jìn)會(huì )有關(guān)負責人指出，當前中小企業(yè)融資成本比較高，從手續費到擔保費等全部辦下來(lái)估計要達到13%到15%。

    唐海云（深圳市海云通對講機有限公司總經(jīng)理）：一些中小投資機構逐利的目的更大，他們更多要求短時(shí)間內要有巨額的回報，但是真正講很多小企業(yè)又不是非常暴利的行業(yè)，所以說(shuō)能夠達到他們要求的并不太多。

    日前銀監會(huì )下發(fā)了，《關(guān)于支持商業(yè)銀行進(jìn)一步改進(jìn)小企業(yè)金融服務(wù)的通知》，幫助中小企業(yè)融資。

    主持人：大家都知道監管部門(mén)，有著(zhù)嚴格的規定，這些融資性的擔保機構呢是不允許直接來(lái)發(fā)放貸款的，可是在剛才的短片當中我們看到，這些擔保公司它們看重的似乎不僅僅是這個(gè)服務(wù)費，它們已經(jīng)直接取代了銀行開(kāi)始發(fā)放貸款了，我們想問(wèn)問(wèn)兩位評論員，這當中到底暴露出了一些什么樣的問(wèn)題？還有哪些環(huán)節是值得我們去關(guān)注的？

    黃明（中歐國際工商學(xué)院教授）：首先呢，我們必須指出擔保公司違法去放貸肯定是不對的，應該加強監管，但是我想站的遠一點(diǎn)看一個(gè)更大的問(wèn)題，那就是我們現在民間有大量的這種融資需求是合法的合理的融資需求，在現有的框架下得不到滿(mǎn)足，這的確是一個(gè)問(wèn)題，我們老喜歡把現在民間的借貸市場(chǎng)吧，比喻成美國上世紀初的禁酒令的市場(chǎng)，美國上世紀初呢，政府規定，法律規定不許喝酒不許賣(mài)酒，但并不意味著(zhù)民間不會(huì )有喝酒或者賣(mài)酒的現象，還是有，大量的喝酒賣(mài)酒，只不過(guò)在沒(méi)有監管沒(méi)有透明的情況下，有大量的風(fēng)險，摻毒，很多違法違規的現象在進(jìn)行，反而對社會(huì )產(chǎn)生了非常大的擾亂，那么我認為呢，民間融資監管現在就處于這個(gè)狀況，你不允許民間借貸并不意味著(zhù)它不發(fā)生，還是在發(fā)生，只不過(guò)在系統里面就隱藏了很多的風(fēng)險，很多的違規違法行為，尤其在我們經(jīng)濟萬(wàn)一有下滑的時(shí)候，這些風(fēng)險就會(huì )爆炸出來(lái)雪上加霜。

    馬光遠：事實(shí)上從總體上來(lái)講的話(huà)，中國的金融機構對實(shí)體經(jīng)濟的這種金融方面的支持，呈現一個(gè)短缺的狀態(tài)，當然這個(gè)短缺我們從這個(gè)擔保公司本身呈現出來(lái)的違規情況來(lái)看的話(huà)，這種短缺它是結構性短缺，而不是全面的，我們現在看看像擔保公司等這些違規機構，高息進(jìn)行貸款的都是哪些企業(yè)，大量的中小企業(yè)，包括一些高風(fēng)險的行業(yè)，包括現在的炒房的，那么都通過(guò)擔保公司，擔保公司怎么樣進(jìn)行操作呢，一方面它以高額的利息作為誘餌然后吸收存款，另一方面它又以比較高的這種貸款利息把款放出去，這樣的話(huà)就像黃老師剛才講的，那么如果說(shuō)真的這個(gè)鏈條的最后一個(gè)環(huán)節出現問(wèn)題，也就是說(shuō)你期望得到高回報的這么一個(gè)項目，如果真的沒(méi)有回報的話(huà)，那么風(fēng)險就來(lái)了。所以我們現在看到，整個(gè)池子里邊，我們現在的金融池里面，這個(gè)水究竟夠不夠，我倒覺(jué)得不是一個(gè)很大的問(wèn)題，最大的問(wèn)題是什么呢，這些池子里邊的水究竟流給了水，流沒(méi)流給中小企業(yè)，流有沒(méi)有流給那些真正需要融資需求的人，如果說(shuō)這一部分人得不到滿(mǎn)足的話(huà)，那么它在主流的制度體系里邊，得不到金融正義的話(huà)，它就會(huì )通過(guò)別的途徑，通過(guò)非法的途徑去滿(mǎn)足自己的融資需求。

    主持人：看得出來(lái)大家的心愿都是相同的，希望未來(lái)我們這個(gè)融資渠道各個(gè)環(huán)節能夠更加的暢通一些，馬上我們也來(lái)關(guān)注一下網(wǎng)友發(fā)來(lái)的一些觀(guān)點(diǎn)。

    這位網(wǎng)友叫“淺談1985”，他說(shuō)“擔保公司違規發(fā)放貸款，從側面反映出目前我國中小企業(yè)面臨的困境，企業(yè)想要生存就需要資金的支持，這就給擔保公司提供了違規的機會(huì )�！�

    還有一位網(wǎng)友提出了自己的看法，他說(shuō)“創(chuàng )新融資渠道才是解決中小企業(yè)融資難的實(shí)質(zhì)，像票據市場(chǎng)融資、典當融資、保險公司融資、信用品牌融資等多元化的融資方式才有助于中小企業(yè)的發(fā)展�！�

    當緩解中小企業(yè)難的課題擺在我們面前的時(shí)候，我們究竟應該做一些什么呢？接下來(lái)我們不妨來(lái)看一看，我們和數字一百聯(lián)合推出一個(gè)調查，我們的調查結果當中可以看到，有36.5%的人希望說(shuō)未來(lái)能夠簡(jiǎn)化對中小企業(yè)一個(gè)融資流程，有23.8%的人希望未來(lái)我們能積極創(chuàng )新，還有23.8%的人希望加大實(shí)際的支持力度，另外他們也提出了政策靈活設，置多額度，借鑒擔保公司好的經(jīng)驗等等，在網(wǎng)友的建議當中我們聽(tīng)到了他們的呼喚就是要進(jìn)行金融創(chuàng )新，實(shí)際上一段時(shí)間以來(lái)各個(gè)地方都紛紛進(jìn)行了不少的金融創(chuàng )新，我們一塊來(lái)了解一下。

    緩解中小企業(yè)融資難來(lái)看一些地方都在做積極探索，6月20號一大早，做房屋租賃的王先生就來(lái)到了溫州民間資本投資服務(wù)中心。近來(lái)，王先生一直為資金發(fā)愁，他也找過(guò)擔保公司，但他覺(jué)得費用比較高，會(huì )給自己經(jīng)營(yíng)帶來(lái)壓力。

    記者：你有沒(méi)有和擔保公司談過(guò)？

    王先生：擔保公司談過(guò)了，要收四分五分六分利息，還要找擔保人，銀行我也談過(guò)了。

    由于經(jīng)營(yíng)分散使得資金供給雙方信息不對稱(chēng)，在中小企業(yè)喊渴的同時(shí)，溫州卻有著(zhù)充裕的民間資本，溫州民間資本投資服務(wù)中心是國內首個(gè)民間為資本找項目，為項目找資本的資本服務(wù)機構，可用資金能夠達到150多億元。

    黃偉�。�溫州民間資本投資服務(wù)中心董事長(cháng)）：我們整個(gè)運作模式有四大塊，一個(gè)是項目和資本的對接，第二個(gè)是結合政府部門(mén)運行的行業(yè)項目，第三個(gè)資本服務(wù)類(lèi)項目，第四個(gè)是我們自己策劃出來(lái)的，社會(huì )需求的項目。

    這是一家位于青島服裝工業(yè)園的服裝加工企業(yè)，看著(zhù)火熱的生產(chǎn)場(chǎng)面你很難想象這家企業(yè)曾因為貸款問(wèn)題面臨破產(chǎn)，這時(shí)企業(yè)找到了剛成立的青島市中小企業(yè)統借統還貸款平臺。

    于光杰（青島天順成針織有限公司經(jīng)理）：在很短的時(shí)間內，給我們解決了貸款的問(wèn)題，通過(guò)貸款，我們融資了300萬(wàn)，采購了大約40多噸的原料。

    資金的問(wèn)題解決了，瀕臨停產(chǎn)的企業(yè)重現生機，去年初建立的青島市中小企業(yè)統貸平臺，地方政府增信組團擔保的模式，不僅降低了中小企業(yè)貸款門(mén)檻，而且方便快捷，利率低，平臺已累計發(fā)放貸款2億多元，幫助40多家中小企業(yè)解決了資金困難。對中小型科技企業(yè)來(lái)說(shuō)還有一個(gè)新聞值得關(guān)注，日前國內首家知識產(chǎn)權交易所——天津濱海國際知識產(chǎn)權交易所揭牌，他將購買(mǎi)知識產(chǎn)權所需資金分成若干份，通過(guò)資本運作為專(zhuān)利項目投資，可在一定程度上改善中小企業(yè)轉化科技成果的資金瓶頸。

    主持人：在剛才各地推出一些金融創(chuàng )新的做法當中呢，我們可以看到他們的努力，比如說(shuō)一方面他們希望能夠解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，另外一方面呢，又能夠合理地來(lái)引導民間資本一個(gè)正向的流動(dòng)，那么在這些看到的林林總總的金融創(chuàng )新手段當中，我想問(wèn)問(wèn)兩位評論員，你們覺(jué)得未來(lái)這些金融方式是不是可以被復制在更大一個(gè)范圍當中來(lái)進(jìn)行推廣？

    黃明：我覺(jué)得應該大力推廣，因為中小企業(yè)融資難最根本的問(wèn)題是兩方面，一方面債權人的權益得不到保護，但是更重要一方面大家對中小企業(yè)不了解，存在著(zhù)信息不對稱(chēng)，那這種地方政府是最適合做中間人的，地方政府可以跟金融市場(chǎng)和銀行拍胸說(shuō)沒(méi)事，他們我了解我放心，因為他們在我這兒納稅，他們在我這兒，辦各種各樣的注冊等等各種信息我了解，所以我替他擔保，你就敢放心放貸了吧，那同時(shí)呢，我再過(guò)來(lái)跟企業(yè)家說(shuō)，你得在我這兒運營(yíng)下去，你得反向來(lái)?yè)�保我這個(gè)擔保，這樣子呢，我就對你也放心。

    主持人：這樣有你這個(gè)橋梁我們倆都放心了。

    黃明：沒(méi)錯，就解決了信息的這個(gè)問(wèn)題，另外還有的企業(yè)可以一批企業(yè)互相都特別了解，政府可以把他們弄到一塊，這是深圳那邊開(kāi)始一個(gè)新的模式，那么就是把錢(qián)政府放錢(qián)進(jìn)來(lái)，然后讓企業(yè)通過(guò)互相了解互相擔保，來(lái)做出決策把錢(qián)該貸給誰(shuí)，可以給誰(shuí)擔保，這樣子就縮短了信息不對稱(chēng)的距離，我覺(jué)得這種方式是對中小企業(yè)融資最大的困難提出了一個(gè)專(zhuān)門(mén)針對它的解決方案。

    主持人：那如果說(shuō)到這個(gè)創(chuàng )新，可能它會(huì )面臨著(zhù)風(fēng)險，比如剛才我們看到了這么多金融創(chuàng )新，如果我們地方政府去推動(dòng)的話(huà)，他們是不是要面臨一些不同的風(fēng)險？

    馬光遠：事實(shí)上對于中小企業(yè)融資的問(wèn)題，全球大家都比較關(guān)注的不是市場(chǎng)在中小企業(yè)融資中起到什么作用，而是政府承擔什么樣的職責，那么對于中小企業(yè)來(lái)講的話(huà)，它的融資需求有得到滿(mǎn)足的話(huà)，不可能完全靠市場(chǎng)來(lái)解決，必須由政府這個(gè)媒人來(lái)讓他們，作為中介來(lái)讓他們來(lái)談戀愛(ài)，中小企業(yè)貸款的話(huà)，中小企業(yè)本身這種特質(zhì)決定了，那么貸款有可能收不回來(lái)，有可能有壞帳，但是當一個(gè)社會(huì )沒(méi)有中小企業(yè)的時(shí)候，這才是最大的風(fēng)險，我想沒(méi)有任何一種風(fēng)險比經(jīng)濟不發(fā)展的風(fēng)險要更大。

    黃明：風(fēng)險問(wèn)題我是這么看的，我們經(jīng)常當一個(gè)企業(yè)融資出現了壞帳，于是就追究責任了，但是換一個(gè)角度呢，當我們廣大的企業(yè)融不到資，解決不了這個(gè)經(jīng)濟增長(cháng)，解決不了就業(yè)問(wèn)題的時(shí)候，沒(méi)有具體哪個(gè)人需要擔責任，所以我認為當金融體系建設不好的時(shí)候，它有一個(gè)巨大的成本，它是一個(gè)隱性成本，是沒(méi)有人需要寫(xiě)檢討的，我們應該把這種隱性成本也應該考慮在我們這個(gè)政策制定當中，因此假如談風(fēng)險的話(huà)，我寧愿談，假如不搞好中小企業(yè)融資會(huì )使得我們經(jīng)濟增長(cháng)有可能放緩發(fā)揮不了潛力，解決不了就業(yè)，反而使得我們社會(huì )存在一些不和諧的因素，我覺(jué)得這個(gè)風(fēng)險應該是更大一些。

    主持人：其實(shí)我想解決資金的融通問(wèn)題，一定會(huì )更好的來(lái)發(fā)揮金融的力量，那么未來(lái)究竟會(huì )有什么樣的一些金融創(chuàng )新的模式，可以用在我們緩解中小企業(yè)融資難這個(gè)領(lǐng)域呢？稍候的節目繼續我們的評論。

    如何讓金融創(chuàng )新的力量助力中小企業(yè)成長(cháng)，《今日觀(guān)察》正在評論。

    主持人：歡迎回到現場(chǎng)，繼續在《今日觀(guān)察》節目當中來(lái)關(guān)注“錢(qián)流”，其實(shí)呢中小企業(yè)融資難，是一個(gè)世界性的問(wèn)題，那么在其他國家他們究竟有什么樣一些好的做法？包括金融創(chuàng )新的模式來(lái)解決這個(gè)模式呢？我們一塊來(lái)了解一下。

    中小企業(yè)融資難是一個(gè)世界性難題，各國在扶持政策和金融創(chuàng )新上也是多舉措并舉，美國中小企業(yè)有2000多萬(wàn)家，占企業(yè)總數的99%，中小企業(yè)業(yè)主靠自身的儲蓄融資的比例很高，占了近一半，從商業(yè)銀行和金融投資公司貸款大約占到29%，其它資金來(lái)源包括政府資助、債券融資、中小企業(yè)融資的平臺，除了耳熟能詳的納斯達克創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)，作用最大的要屬中小企業(yè)管理局了，這個(gè)機構被廣大小企業(yè)親切的稱(chēng)之為娘家人，2009年3月，在金融危機蔓延之際，美國總統奧巴馬公布了一項總額為150億美元的小企業(yè)救助計劃，單比金額最高15萬(wàn)美元的小企業(yè)貸款，提供的擔保比例提高到了90%，另外美國財政部還從中小企業(yè)管理局購買(mǎi)了31項貸款擔保債券，總價(jià)值約3.68億美元。

    德國商業(yè)銀行是實(shí)現中小企業(yè)融資的一個(gè)重要平臺，在借助政府力量的基礎上2003年德國商業(yè)銀行成立了中小企業(yè)貸款資金，針對中小企業(yè)負債率高的問(wèn)題還專(zhuān)門(mén)成立了一家子公司提供“夾層”融資服務(wù)，將資金抵押融資與股權融資相結合，推出融資期限最長(cháng)57年的新型金融產(chǎn)品，以適應成長(cháng)性中小企業(yè)的資金需求，公司還成立了4個(gè)金融工程小組，專(zhuān)門(mén)為中小企業(yè)定制設計融資結構，主要嘗試用證券化方式出售中小企業(yè)融資票據，整合后打包出售。

    瑪麗亞，今年45歲，來(lái)自秘魯，她一直是一個(gè)堅持不懈并努力上進(jìn)的人，這是她第八次上小額貸款機構貸款，她十分清楚自己的還款責任和與銀行之間的協(xié)議，通過(guò)一些小額貸款，她能購置一些新的餐具和物品，提供更多的美味佳肴，如果你對這個(gè)故事感興趣，就可以登錄一個(gè)叫做KIWA的社區網(wǎng)站，為瑪麗亞貸款，最低只需要25美元，瑪麗亞會(huì )把利息和本金通過(guò)網(wǎng)絡(luò )互聯(lián)網(wǎng)支付返還給你，KIWA是世界上第一個(gè)提供在線(xiàn)小額貸款服務(wù)的非營(yíng)利組織，人們發(fā)現利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)未來(lái)世界各地的中小企業(yè)、微型企業(yè)，要想獲得資金也許會(huì )有更快的方式。

    主持人：剛才我們看到了像私募股權投資，包括了風(fēng)險投資等等呢，這些金融手段都是被開(kāi)發(fā)出來(lái)用以緩解中小企業(yè)融資難的，那么在國外相對比較成熟的一系列的做法和它們的模式，是不是可以在我們中國逐步來(lái)推開(kāi)，包括說(shuō)有一些好的試點(diǎn)？

    馬光遠：大家談到中小企業(yè)融資的時(shí)候，談的更多的可能是銀行信貸，事實(shí)上作為一種融資來(lái)講的話(huà)，除了銀行信貸以外還可以發(fā)行企業(yè)債券，還可以通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)上市，還可以通過(guò)私募的方式來(lái)融通資金，所以這個(gè)應該說(shuō)私募股權的融資，它是一個(gè)多元的多層次的全方位的這么一個(gè)體系，而且我們看到這個(gè)在股權融資方面這幾年老是有人講說(shuō)我們出現了很大的泡沫，出現很大的泡沫，我想這個(gè)泡沫應該一分為二的來(lái)看，就私募股權市場(chǎng)本身的發(fā)展來(lái)看的話(huà)，我的觀(guān)點(diǎn)是遠遠還不夠，我們才剛剛興起，那么跟美國跟英國這些老牌的私募股權市場(chǎng)比較發(fā)達的國家比較的話(huà)，我們還是一個(gè)小學(xué)生，所以我們遠遠還談不上說(shuō)，說(shuō)泡沫的這種程度，但是另一方面，當然私募股權市場(chǎng)本身，由于它本身不是一個(gè)監管的市場(chǎng)，那么它也蘊含著(zhù)很多風(fēng)險，比如說(shuō)一些不該搞私募的，一些國有的資金，一些大的企業(yè)的資金，都在追馬上要上市的企業(yè)，這個(gè)不是支持中小企業(yè)的辦法，中小企業(yè)最該支持的是那些剛剛成長(cháng)有潛力的，有高成長(cháng)性這些企業(yè)，而不是說(shuō)人家的桃子馬上要熟了，你就做一個(gè)摘投資的人，我們應該做私募股權本身它的定位應該說(shuō)，它是種桃樹(shù)的人，而不是摘桃子的人。

    黃明：的確我們現在私募股權投資吧，有兩個(gè)現象不好，第一是全民PE，大家都在想投私募，另外呢還都喜歡踢臨門(mén)一腳。

    馬光遠：臨門(mén)一腳。

    黃明：臨上市前了，其實(shí)真正很多需要扶持的，需要股權融資的企業(yè)，它還沒(méi)有利潤。

    馬光遠：非常困難的時(shí)候。

    黃明：對，它困難的時(shí)候，它需要有大幅的增長(cháng)，很多年資金的需求，在這個(gè)過(guò)程中呢，必須肯定就是國外一些PE，在很多年之前對我們互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)等等在沒(méi)有盈利之前都注入了資金，起到了幫助企業(yè)發(fā)展。

    馬光遠：有長(cháng)遠戰略的眼光。

    黃明：所以我們私募這個(gè)行業(yè)也許有一點(diǎn)泡沫，但是缺乏的是有長(cháng)遠眼光的戰略投資家。

    馬光遠：戰略投資家。所以我們這個(gè)應該說(shuō)在私募領(lǐng)域最需要的人，就是有戰略眼光的真正立足中國經(jīng)濟發(fā)展的，賺取中國經(jīng)濟長(cháng)期收益的這么一些投資家是非常稀缺的。

    主持人：其實(shí)我想現在很多人一定都在思考，我們到底如何才能夠真正用好這些金融創(chuàng )新的工具，讓它形成一個(gè)體系，真正有助于來(lái)緩解中小企業(yè)融資難？

    黃明：我們剛才說(shuō)的很多是借債，借錢(qián)融資，而現在股權融資呢，其實(shí)在中國真是由于創(chuàng )業(yè)板反而使我們迎來(lái)了一個(gè)春天，因為很多人看到了創(chuàng )業(yè)板的造富效應，因此呢愿意給這些企業(yè)做股權投資，所以不管我們怎么批評創(chuàng )業(yè)板，有三高問(wèn)題等等之類(lèi)的，我們必須要肯定創(chuàng )業(yè)板的啟動(dòng)和發(fā)展很大程度上為我們中小企業(yè)的股權融資做到了很大的貢獻，當然呢，必須說(shuō)清楚，有的優(yōu)秀的企業(yè)可以上市的企業(yè)，股權融資可以通過(guò)這條路，但是還是有很多小企業(yè)搞外貿的等等，它們依賴(lài)傳統的借款融資方式，他們不可能每個(gè)企業(yè)都上市，所以我認為呢，股權融資這方面的確我們應該肯定，這個(gè)資本市場(chǎng)的發(fā)展的貢獻。

    主持人：馬上我們也來(lái)關(guān)注一下今天的特約評論員，會(huì )給出怎樣的觀(guān)點(diǎn)。

    胡祖六（春花資本集團主席）：創(chuàng )新投資或者說(shuō)風(fēng)險投資，以及私募股權投資，在中小企業(yè)融資過(guò)程中，能夠發(fā)揮一個(gè)比較重要的作用，特別是看到比較發(fā)達國家的經(jīng)驗，尤其是美國，美國的創(chuàng )投PE（私募股權基金）行業(yè)，對美國的很多中小企業(yè)成長(cháng)發(fā)展立下了汗馬功勞，VC（風(fēng)險投資）PE（私募股權基金）在臺灣，作為一個(gè)電子半導體產(chǎn)業(yè)的興起，在以色列，現在在韓國甚至在印度，很多國家，都能夠對中小企業(yè)的成長(cháng)，特別是創(chuàng )新型企業(yè)，高科技性企業(yè)成長(cháng)，發(fā)揮了很大的作用，所以這些成熟的經(jīng)驗值得我們國家來(lái)借鑒，當然歸根結底中小企業(yè)融資，突破的瓶頸，是要建立一個(gè)多元化的融資體系，包括銀行貸款，包括VC（風(fēng)險投資）PE（私募股權基金）的股權投資，也包括政府政策的扶持。

    湯敏（友成企業(yè)家扶貧基金會(huì )常務(wù)副理事長(cháng)）：在西方國家這次的金融風(fēng)暴，可以看出有些所謂的金融創(chuàng )新實(shí)際上是一種不成熟或者是一種投資性太強的，像這些我們不應該去學(xué)，但對我們國家來(lái)說(shuō)，不能因為西方國家有些金融創(chuàng )新走得過(guò)遠，然后我們就否定金融創(chuàng )新的問(wèn)題，對于我們來(lái)說(shuō)金融創(chuàng )新不夠的問(wèn)題，其實(shí)很多的，在其他國家行之有效的這些金融創(chuàng )新的工具，這種模式，根據中國的國情加以調整以后呢，就完全可以用，那么對于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，比如說(shuō)現在已經(jīng)有了小額貸款機構，一些小銀行其實(shí)我們都可以不斷的推動(dòng)。

    主持人：中小企業(yè)的金融創(chuàng )新是我們需要長(cháng)期來(lái)面對的一個(gè)問(wèn)題，那么就我們當前的實(shí)際發(fā)展狀況，我想問(wèn)問(wèn)兩位，你們在這方面還有什么方面的建議嗎？

    馬光遠：事實(shí)上相對于中國蓬勃發(fā)展的實(shí)體經(jīng)濟來(lái)講，金融短缺一直是中國經(jīng)濟最大的一個(gè)短板，我們在很多層面，我們可能管制的太多，所以導致包括擔保公司，包括地下錢(qián)莊，包括一些典當行，搞一些違法的一些供應，所以我們在整個(gè)中小企業(yè)的融資方面，我覺(jué)得大的總體的一個(gè)頂層設計應該是放大創(chuàng )新的步伐，更多的增加供應，所以我現在我覺(jué)得在我們金融經(jīng)營(yíng)狀況比較好的情況下，經(jīng)濟總體發(fā)展比較平穩的情況下，是放開(kāi)金融創(chuàng )新的一個(gè)最佳的時(shí)間窗口。

    黃明：我就兩個(gè)建議，首先要讓民間借貸逐漸合法化，這樣才能使得在監管的環(huán)境下，通過(guò)透明合規，規范的借貸市場(chǎng)來(lái)滿(mǎn)足民間融資的需求，第二點(diǎn)就是要，要對債權人的權益保護，不管是在法律的建設，還是在法律的執行，等等方面要到位，這個(gè)方面我們跟西方的國家還是有一定的距離，一旦我們保護了債權人，就有更多的人敢于放貸，敢于……