中國人民銀行貨幣政策委員會(huì )2011年第二季度例會(huì )日前在北京召開(kāi)。央行在4日發(fā)布的例會(huì )聲明中表示，我國經(jīng)濟繼續平穩較快發(fā)展，但通脹壓力仍然處在高位。這一判斷與市場(chǎng)預期一致，也提升了周末加息的預期。市場(chǎng)判斷，6月份CPI將再創(chuàng )新高達6.2%。
　　對于當前的宏觀(guān)經(jīng)濟形勢，央行的判斷是，“當前我國經(jīng)濟金融運行正向宏觀(guān)調控預定的方向發(fā)展，但經(jīng)濟金融發(fā)展面臨的形勢依然復雜，世界經(jīng)濟繼續緩慢復蘇，但面臨的風(fēng)險因素仍然較多�！毖胄袕娬{，要密切關(guān)注國際國內經(jīng)濟金融最新動(dòng)向及其影響，貫徹實(shí)施穩健貨幣政策，注意把握政策的穩定性、針對性和靈活性，把握好政策節奏和力度。要綜合運用多種貨幣政策工具，健全宏觀(guān)審慎政策框架，有效管理流動(dòng)性，保持合理的社會(huì )融資規模和貨幣總量。
　　7月15日，統計局將公布上半年經(jīng)濟數據。其中，6月份的CPI數據備受關(guān)注，機構大多預期將達到6.2%的新高。招商銀行7月4日發(fā)布的最新研究報告預測，受翹尾因素的影響，6月份CPI還將維持在6.1%至6.3%的水平，預測均值為6.2%。國泰君安同日發(fā)布研究報告預測，6月份CPI為6.2%、PPI為7.2%。2011年全年CPI均值為5.0%，PPI均值為6.7%。統計局此前公布的價(jià)格監測數據顯示，6月食品價(jià)格呈漲跌互現局面。多數蔬菜價(jià)格繼續回落，前期上漲較快的雞蛋價(jià)格逐步企穩，但豬肉價(jià)格上漲較為明顯，成為拉高CPI的新因素。
　　由于通脹形勢仍然緊張，市場(chǎng)預期7月中上旬將加息一次。國泰君安預計，屆時(shí)可能有一次存貸款不對稱(chēng)加息，即存款利率上調而貸款利率不變�！吧现苎胄型瑫r(shí)發(fā)行3個(gè)月期、1年期及3年期央票，盡管發(fā)行規模不大，但各期限央票發(fā)行利率均有上行，其中1年期央票發(fā)行利率已經(jīng)升至3.4982%，正好隱含一次加息預期�！眹�泰君安分析師姜超稱(chēng)。
　　在日前發(fā)布的三季度展望報告中，中國銀行表示，考慮到物價(jià)高位運行，如果繼續維持負利率，將不利于消除通脹預期，進(jìn)而影響貨幣政策的調控效果，因此，三季度可能會(huì )非對稱(chēng)加息1至2次，但四季度加息的可能性和必要性將有所降低。
　　對于是否還會(huì )繼續動(dòng)用數量型緊縮工具，機構一致預期存準率上調空間有限。國泰君安認為，7月公開(kāi)市場(chǎng)到期資金為3700億，較6月明顯下降，預計準備金率再上調的概率不大，未來(lái)公開(kāi)市場(chǎng)或將重新成為回籠資金的主要工具。中國銀行首席經(jīng)濟學(xué)家曹遠征表示，目前大型金融機構存款準備金率已經(jīng)處于21.5%的歷史高位，銀行可貸資金緊張，實(shí)體經(jīng)濟的正常貸款需求也受到一定程度影響，再調整空間有限，非對稱(chēng)加息就成了當前調控手段的首選。非對稱(chēng)加息會(huì )對通脹預期產(chǎn)生抑制作用，同時(shí)也能保持企業(yè)的低融資成本。
　　央行同時(shí)強調，要著(zhù)力優(yōu)化信貸結構，引導商業(yè)銀行加大對重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節的信貸支持，特別是對“三農”、中小企業(yè)的信貸支持。要繼續發(fā)揮直接融資的作用，更好地滿(mǎn)足多樣化投融資需求。進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機制，保持人民幣匯率在合理均衡水平的基本穩定。