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圖為伯南克13日在美國國會(huì )山舉行的“貨幣政策和經(jīng)濟形勢”聽(tīng)證會(huì )上作證。
“美國通縮危險可能重現，這意味著(zhù)更多的貨幣政策支持�！辈峡吮硎�，如果2011年下半年美國經(jīng)濟持續疲軟，美聯(lián)儲將啟動(dòng)更多刺激措施，包括繼續購買(mǎi)美國債券釋放流動(dòng)性等。張媛/文 路透/圖 |
12日公布的6月份議息會(huì )議紀要顯示，美聯(lián)儲近期沒(méi)有盡早收緊貨幣政策的打算，美聯(lián)儲部分成員還認為，若經(jīng)濟復蘇過(guò)慢難以改善就業(yè)，可能考慮提供額外的刺激政策。
刺激政策退出有步驟無(wú)時(shí)間
美聯(lián)儲貨幣政策決策機構聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )(FOMC)12日公布的6月議息會(huì )議紀要顯示，多數成員同意退出貨幣刺激政策，并在原則上設定了該行將如何開(kāi)始退出寬松貨幣政策立場(chǎng)的步驟。會(huì )議紀要表明，退出討論是“審慎規劃”的一部分，并不意味著(zhù)退出會(huì )“很快發(fā)生”。該委員會(huì )將決定“政策正�；臅r(shí)機和步伐”。
美聯(lián)儲會(huì )議紀要顯示，未來(lái)退出貨幣寬松政策將分為三部曲進(jìn)行：第一步將停止美聯(lián)儲對其持有證券組合本金的部分或全部再投資；第二步將在“同時(shí)或稍晚時(shí)候”改變聯(lián)邦基金利率的未來(lái)指導原則；最后當經(jīng)濟條件允許的時(shí)候，美聯(lián)儲將調高聯(lián)邦基金利率目標，并在第一次加息以后出售機構債，目標是在未來(lái)三年到五年時(shí)間里出售機構債。
由于美國失業(yè)率上升，經(jīng)濟增長(cháng)前景仍然疲弱，讓美聯(lián)儲內部在關(guān)于“是否需要額外的貨幣刺激政策”的討論上產(chǎn)生分歧。除多數成員同意逐步退出貨幣刺激政策之外，部分成員認為根據經(jīng)濟條件的演化情況，委員會(huì )可能會(huì )考慮提供額外的貨幣刺激政策。
美聯(lián)儲主席伯南克將在13日和14日的半年度證詞陳述中接受?chē)鴷?huì )議員的質(zhì)詢(xún)，屆時(shí)可能會(huì )就美聯(lián)儲內部爭議提供更多細節。
伯南克6月議息會(huì )議后的新聞發(fā)布會(huì )上雖未明確提出聯(lián)儲會(huì )實(shí)施QE3，但是他指出：“美聯(lián)儲已經(jīng)準備好采取措施，方式包括購買(mǎi)更多債券、下調超額儲備金利率或者較長(cháng)時(shí)間保持低利率�！睒I(yè)界對此的解讀為，這暗示美聯(lián)儲內部已經(jīng)討論過(guò)寬松的選擇方案。
此外，在伯南克言辭的問(wèn)答階段很可能集中在幾個(gè)熱門(mén)的話(huà)題上�！八麑⒂懻摻�(jīng)濟前景，并將重拾美國債務(wù)上限的爭議，美國銀行業(yè)將限制對歐元主權債務(wù)風(fēng)險敞口等問(wèn)題�！�
加息可能在明年
美聯(lián)儲會(huì )議紀要重申，繼續“在相當長(cháng)的一段時(shí)間內保持0至0.25%的超低利率”，該低利率自2008年12月開(kāi)始執行，為美聯(lián)儲貨幣寬松刺激政策中重要組成部分。
根據彭博社最新調查數據，經(jīng)濟學(xué)家預測央行將維持超低目標利率至2013年的第二季度。聯(lián)邦基金利率期貨投資者也認為，將有86%的概率，美聯(lián)儲將保持低利率最少至明年二季度。
加息被許多分析師認為是美聯(lián)儲下一步更可能舉措。巴克萊資本國際的Dean Maki表示，“在我看來(lái)，這只是強調還要很長(cháng)時(shí)間他們才會(huì )有所行動(dòng)�！�
加息年內難以實(shí)現的一大因素是通脹壓力的趨緩。美聯(lián)儲會(huì )議紀要表明，多數聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )成員同意，通脹上升將被“證明是短暫的”，并且只要大宗商品價(jià)格不再繼續快速上漲，中期通脹將受到抑制，長(cháng)期通脹預期也將保持穩定。雖然通貨膨脹的壓力隨著(zhù)近幾周天然氣價(jià)格的下降有所減弱，但美國消費者仍受近三年來(lái)最大的物價(jià)暴漲的困擾。許多評論家譴責中央銀行的錯誤行徑導致物價(jià)的上漲。
或再鼓噪人民幣升值
美聯(lián)儲之所以近期不加息，退出步驟無(wú)時(shí)間表，是受美國經(jīng)濟近期復蘇乏力發(fā)出最新信號所困。
美聯(lián)儲的紀要調低了經(jīng)濟增長(cháng)整體的預期，預計今年的增長(cháng)率是2.7%到2.9%之間。紀要還顯示美聯(lián)儲官員對美國的就業(yè)形勢非常的擔憂(yōu)，因為這可能打壓消費者支出，5月份失業(yè)率意外的升到了9.1%，而7月8日公布的6月份的失業(yè)數據更加糟糕，達到了9.2%，是今年的最高值。
美國商務(wù)部12日公布，5月貿易逆差擴大至502億美元，為2008年10月來(lái)最高，并遠高于市場(chǎng)預估的440億美元。
美國5月對中國貿易逆差增幅逾15%至250億美元。美國企業(yè)5月自中國進(jìn)口的商品與服務(wù)為328億美元，但出口僅78億美元。中美貿易逆差是個(gè)極具敏感的議題，近日中國發(fā)布的數據顯示，中國6月進(jìn)口增速創(chuàng )20個(gè)月新低。外媒稱(chēng)，這對美國6月對華出口是個(gè)令人煩惱的征兆。
雖然美國財政部不愿將中國貼上操控匯率的標簽，但表示人民幣自一年前不再緊盯美元后，應該大幅升值逾5%。美國會(huì )議員不斷呼吁奧巴馬政府采取強硬立場(chǎng)，把人民幣低估視為中國不公平的貿易優(yōu)勢，并支持推出懲罰性法案。路透社文章也稱(chēng)，對華貿易逆差擴大可能驅策國會(huì )通過(guò)立法，施壓中國讓人民幣升值。