惠譽(yù)表示，盡管銀行業(yè)信貸增速放緩，但由于銀行體系內外新的融資渠道涌現，中國的信貸水平依然居高不下。
　　惠譽(yù)在周三（7月13日）發(fā)布的名為《中國銀行業(yè)：信貸增速仍快于GDP增速》的報告中估計，2011年中國凈新增融資額占國內生產(chǎn)總值(GDP)的比例或達38%，低于2009-2010年之間的平均水平42%，但仍然遠高于金融危機之前的平均水平22%。
　　惠譽(yù)預計，到2011年底，全年融資總量占GDP的比例或達185%，較2007年高61個(gè)百分點(diǎn)。在其他國家，類(lèi)似程度的指標上升現象往往會(huì )出現在銀行業(yè)出現壓力前的年份中，因此這一報告凸現出惠譽(yù)對中國銀行業(yè)前景的謹慎看法。
　　惠譽(yù)中國銀行業(yè)評級部門(mén)負責人朱夏蓮表示，金融危機后中國信貸激增的現象常被錯誤地看作是2009年上半年一個(gè)短暫而孤立的事件。而事實(shí)上，信貸激增的狀況持續了足足兩年，并且隨著(zhù)新的信貸渠道增多，這一勢頭有增無(wú)減。
　　2011年初，中國央行采用了社會(huì )融資總量這一新指標，以考察銀行體系之外的信貸活動(dòng)增長(cháng)水平。但惠譽(yù)指出，社會(huì )融資總量還是忽略了一些項目，因此沒(méi)有將正規形式的融資和影子體系的融資一網(wǎng)打盡。
　　有鑒于此，惠譽(yù)開(kāi)發(fā)出“經(jīng)過(guò)惠譽(yù)調整的社會(huì )融資總量”，該指標納入了當前被官方標準所忽略的關(guān)鍵項目，其中包括了信用證、國內信托公司信貸、國內其他非銀行金融機構的放貸、以及香港銀行業(yè)的貸款。以上每個(gè)項目在2011年均有可能達到人民幣7,000億元至1萬(wàn)億元。
　　朱夏蓮表示，如果在官方社會(huì )融資總量中加入上述各項，那么預計2011年新增融資規模將超過(guò)人民幣18萬(wàn)億元，較惠譽(yù)預計的全年新增貸款規模人民幣8萬(wàn)億元高出一倍以上；在人民幣18萬(wàn)億元中，預計有超過(guò)55%的融資來(lái)自于國內銀行業(yè)貸款之外，為2006年的近三倍。