A股市場(chǎng)在6月下旬顯現些許暖意，上半年大部分時(shí)間業(yè)績(jì)慘淡的陽(yáng)光私募能否收復部分失地？最新出爐的“第一財經(jīng)
中國陽(yáng)光私募基金排行榜”2011年半年期榜單給出了答案。
近半年： 半數陽(yáng)光私募跌幅逾10%
近6個(gè)月，大盤(pán)從2010年12月16日的2893.74點(diǎn)振蕩沖高至今年4月的3057點(diǎn)，再一路回落至6月取值日的2642.82點(diǎn)，跌幅達到8.67%。進(jìn)入統計時(shí)段的488只陽(yáng)光私募基金6個(gè)月的平均回報是-9.95%，略遜于大盤(pán)。數據顯示，半年來(lái)僅35只產(chǎn)品業(yè)績(jì)取得正回報，占比7.17%；245只產(chǎn)品半年虧損超過(guò)10%，占比50.2%；59只產(chǎn)品跌幅超過(guò)20%，占比12.09%。華潤時(shí)策1期基金創(chuàng )出了統計期間的極端跌幅，半年虧損幅度達到了40.95%。
數據顯示，僅4只產(chǎn)品半年業(yè)績(jì)的增長(cháng)超過(guò)10%而成為半年期榜單四強，分別為興業(yè)信托呈瑞1期(30.66%)、山東信托澤熙瑞金1號(14.6%)及景良能量3期(12.94%)、華潤信托景良能量1期(10.8%)。
呈瑞1期，投資顧問(wèn)為上海呈瑞投資管理有限公司，領(lǐng)軍人物為曾任職于湘財證券、上投摩根的芮崑，此番產(chǎn)品業(yè)績(jì)勝出的原因在于其精選個(gè)股的能力及不戀戰，見(jiàn)好就收的策略。呈瑞投資現共管理5只產(chǎn)品。
素有漲停板敢死隊總舵主之稱(chēng)的徐翔掛帥的澤熙瑞金1號，獲得半年榜的亞軍，徐翔操盤(pán)風(fēng)格快狠準，靈活激進(jìn)，選股能力較強。目前公司是國內規模最大的陽(yáng)光私募基金公司之一。公司另兩個(gè)產(chǎn)品澤熙5、澤熙4，也分獲半年榜第五和第十三名。
券商出身的廖黎輝掌舵的景良能量3期、1期，獲得半年榜的第三、第四名。業(yè)績(jì)領(lǐng)先的主要原因在于其成功的清倉策略，籌碼良好的鎖定性使得產(chǎn)品的既得業(yè)績(jì)不被流失。對于后市，景良投資的主要精力會(huì )放在尋找超跌股的脈沖式行情機會(huì )，操作上快進(jìn)快出不與市場(chǎng)糾纏。
榜單顯示，華富勵勤1，利升1、銳集1、國弘系、金中和系、重陽(yáng)系、武當系、長(cháng)金系等部分產(chǎn)品半年業(yè)績(jì)均靠前。
近三個(gè)月：風(fēng)控是關(guān)鍵
近3個(gè)月的作為，是決定半年業(yè)績(jì)的決定性因素。只要規避掉這次下跌，產(chǎn)品就可以輕松排名靠前。上證指數從3月的2906.89點(diǎn)到6月的2642.82點(diǎn)，跌幅為9.08%，期間大盤(pán)走出了沖高回落的態(tài)勢。特別自四月中旬以來(lái)，在各種因素的合力推動(dòng)下，大盤(pán)一路向下，直至6月20日創(chuàng )出年內的新低。使得本取值期間倉位策略和風(fēng)控力度的決策尤為關(guān)鍵。半年期榜單業(yè)績(jì)領(lǐng)先的諸多產(chǎn)品如景良能量3期、1期，澤熙瑞金1號、民森系、展博1、銳集1、鑫蘭瑞等產(chǎn)品的優(yōu)勢地位就是得益于近三個(gè)月保守穩健的投資策略的成功執行。
另外，林園1~3期、合贏(yíng)精選1、君豐1、君富增長(cháng)1、麥爾斯通3期1期等產(chǎn)品三個(gè)月榜單位置靠前。
整體來(lái)看，進(jìn)入本期統計的553只產(chǎn)品三個(gè)月來(lái)的整體平均回報率為-7.63%，業(yè)績(jì)跌幅超過(guò)大盤(pán)的產(chǎn)品共197只，占比35.62%；業(yè)績(jì)跌幅超過(guò)20%的產(chǎn)品有24只，占比4.34%。
常士衫的世通8~9期占據三月榜后三的兩個(gè)席位，爆出一大冷門(mén)。另外，華潤時(shí)策1期當仁不讓的墊底，三個(gè)月的業(yè)績(jì)折損為29.84%。
分析數據我們可以看到部分私募基金內部操作流程不盡完善的狀況，基金超比例集中持股的現象或有發(fā)生，相應使得這些公司產(chǎn)品的業(yè)績(jì)極易與市場(chǎng)波動(dòng)發(fā)生疊加共振，巨贏(yíng)巨虧，在下跌市，這風(fēng)格導致的直接后果，就是讓手中的產(chǎn)品直面并承擔巨大的市場(chǎng)風(fēng)險。
近兩年：私募內部業(yè)績(jì)分化嚴重
近兩年以來(lái)，上證指數從2009年的2810.12點(diǎn)到今年取值日的2642.82點(diǎn)，跌宕起伏，兩年來(lái)的跌幅為5.95%。而213只運作滿(mǎn)兩年的陽(yáng)光私募產(chǎn)品平均業(yè)績(jì)回報為14%，大幅度跑贏(yíng)大盤(pán)，長(cháng)期業(yè)績(jì)回報有優(yōu)勢依舊可以顯示出陽(yáng)光私募獨有的投資魅力。
榜單顯示，共有12只產(chǎn)品兩年來(lái)的業(yè)績(jì)增幅超過(guò)了50%，占比5.63%；14只產(chǎn)品虧損幅度超過(guò)20%，占比6.57%，無(wú)獨有偶，時(shí)策1期再次在兩年榜中墊底，統計時(shí)段的虧損幅度達到39.15%，較之第一名翼虎成長(cháng)1期的108.9%的正回報，實(shí)不可同日而語(yǔ)。也說(shuō)明私募內部業(yè)績(jì)分化的現象已長(cháng)期存在，需要投資者正視。
凈值盤(pán)點(diǎn)
本期進(jìn)入數據庫參加統計的陽(yáng)光私募產(chǎn)品共計571只，截止6月取值日，292只陽(yáng)光私募產(chǎn)品單位凈值低于1，占比51.14%，顯示近半私募產(chǎn)品成立至今白忙一場(chǎng)。
數據顯示，本期571只私募產(chǎn)品樣本，成立日最為集中的兩個(gè)年份是2009年和2010年，產(chǎn)品數量分別達到133只(占比23.29%)和227只(占比39.75%)，但2011年以來(lái)新基金的發(fā)行速度有所放緩。究其原因，一是政策，二是市場(chǎng)，三是私募產(chǎn)品表現。