近日，云南投資集團公司欲將核心資產(chǎn)重組的消息，讓人們對地方債務(wù)的擔心由“遠慮”變成“近憂(yōu)”。
　　事實(shí)上，中國地方政府債務(wù)問(wèn)題由來(lái)已久�，F行體制下事權與財權高度不對稱(chēng)，地方政府長(cháng)期面對資金缺口。主要是在1994年分稅制改革后，國家稅收收入的大部分歸入中央財政，盡管中國現行的《預算法》等有關(guān)法律嚴格禁止地方財政出現赤字和地方政府舉債，但事實(shí)上各級地方政府大都在不同程度上不顧自身償債能力擴大赤字，舉債度日或負債運行，且這些債務(wù)大多處于隱性狀態(tài)。
　　現在，地方債的規模到底有多大？不僅國內政府部門(mén)數據有差異，國外機構也加入論戰陣營(yíng)。這場(chǎng)爭論本身并不重要，重要的是，地方債務(wù)的確已經(jīng)成為沖擊中國經(jīng)濟安全堤壩的重大風(fēng)險之一。即便是按照審計署的口徑算，由于10.7萬(wàn)億元并不是個(gè)小數字，它約占中國2010年GDP的27%，財政收入的1.3倍，而且80%來(lái)自于銀行貸款。由于這些地方債逾50%將在2011至2013年到期，債務(wù)到期期限相對集中。而且當務(wù)之急是，2010年年底地方政府性債務(wù)余額中，2011年、2012年到期償還的占24.49%和17.17%。
　　穆迪、標普等信用評級沽空中國銀行業(yè)，預警中國銀行業(yè)壞賬風(fēng)險正在上升。地方債務(wù)的主要風(fēng)險在于，房地產(chǎn)捆綁著(zhù)土地財政和土地金融，這樣低效率的投資，房地產(chǎn)泡沫，以及對地方政府融資平臺的資金支持，都會(huì )提高銀行的不良貸款率，而那些缺乏透明度的，比如借款主體不明確、當期債務(wù)償還存在嚴重問(wèn)題、將貸款用于自有資本或挪作他用等，風(fēng)險隱患更大。
　　因此，下決心治理地方債務(wù)問(wèn)題已經(jīng)刻不容緩，在地方債務(wù)還沒(méi)有轉換為債務(wù)危機時(shí)，必須著(zhù)眼于債務(wù)償還機制的解決。短期內應分出風(fēng)險等級來(lái)，對于那些風(fēng)險低的，可以考慮資產(chǎn)證券化形式或是通過(guò)清理地方國庫現金、減少政府開(kāi)支等方式償債。
　　但從根本上而言，則必須進(jìn)一步推進(jìn)分稅制改革，中央拿關(guān)稅、社會(huì )保障稅、個(gè)人所得稅，而地方必須要進(jìn)一步“開(kāi)源”。確立地方征稅的新框架，一是資源稅要擴大區域覆蓋面和品種覆蓋面，并將其中一部分劃歸地方；二是“十二五”時(shí)期，應考慮啟動(dòng)環(huán)境稅改革措施，由于環(huán)境治理屬于地方政府管理范疇，因此，這部分所得也主要應歸屬地方；三是進(jìn)一步擴展房地產(chǎn)稅范圍，并計劃征收財產(chǎn)稅。事實(shí)上，發(fā)達國家征收上來(lái)的財產(chǎn)稅，已成為這些國家地方政府的重要財稅來(lái)源之一。