上市公司重組一直是市場(chǎng)熱捧的題材，但2011年來(lái)，上市公司重組卻正在遭遇寒流。據不完全統計，年內已有超40余家上市公司中止了資產(chǎn)重組方案。有分析指出，由于證監會(huì )加大了對上市公司重組的監管，借殼標準日趨接近IPO，未來(lái)上市公司重組或將遇冷；而對投資者而言，追漲重組股的風(fēng)險也會(huì )進(jìn)一步加大。
　　中國上市公司市值管理研究中心的研究報告稱(chēng)，今年上市公司中止重組的原因主要分為三類(lèi)：資產(chǎn)買(mǎi)賣(mài)雙方對于資產(chǎn)估值等分歧嚴重；資產(chǎn)重組實(shí)施條件不成熟主動(dòng)撤回；因政策因素未獲主管部門(mén)審批，被動(dòng)中止。
　　根據中止重組的上市公司公告，“資產(chǎn)買(mǎi)賣(mài)雙方分歧嚴重”是目前上市公司中止資產(chǎn)重組的主要原因。年內，遼通化工、福成五豐、同德化工、福建南紙、大立科技、ST宜紙等上市公告均公告稱(chēng)，因參與重組雙方無(wú)法達成協(xié)議而中止重組計劃。其中，在中國服裝重組龍川金礦進(jìn)程中，龍川金礦方面遲遲不能完成全部資源價(jià)值確認，最終使重組告吹。
　　另外，亞太股份、湘郵科技、西昌電力、*ST南方、西部牧業(yè)、新海股份、廣東鴻圖、富臨運業(yè)、金智科技、ST秋林、ST寶利來(lái)、華芳紡織、美利紙業(yè)等公司，則因實(shí)施條件不成熟而主動(dòng)撤回重組方案。
　　對此，中國上市公司市值管理研究中心指出，5月13日，證監會(huì )發(fā)布《關(guān)于修改上市公司重大資產(chǎn)重組與配套融資相關(guān)規定的決議》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《決議》)，明確規定擬借殼資產(chǎn)需持續兩年盈利。這一規定預示著(zhù)證監會(huì )加強了對上市公司重組的監管，借殼標準趨同IPO，加大上市公司重組的成本，因此對上市公司重組造成一定影響。
　　記者查閱部分上市公司公告發(fā)現，《決議》發(fā)布不到兩個(gè)月的時(shí)間內，已經(jīng)有十余家上市公司陸續宣布中止重組，占到了今年宣布中止重組上市公司家數的1/3左右。
　　記者調查中還發(fā)現，在中止重組方案的上市公司中，因政策因素未獲主管部門(mén)審批而被動(dòng)中止重組方案的公司也不在少數。例如，7月8日，ST四環(huán)發(fā)布公告稱(chēng)，因未能獲得國家信托主管部門(mén)的完整批復，公司擬中止重大資產(chǎn)出售議案。早在2007年，ST四環(huán)就啟動(dòng)了吸收合并北方國際信托的重大資產(chǎn)重組事項，并于2008年3月向證監會(huì )遞交申請材料。不過(guò)鑒于信托公司的盈利模式和信息披露等問(wèn)題，監管層對于信托公司上市一直持較為謹慎的態(tài)度，因此這一重組方案最終沒(méi)有獲得主管部門(mén)的完整批復。
　　除此之外，房地產(chǎn)或者資產(chǎn)涉及房地產(chǎn)內容的上市公司則因為宏觀(guān)政策調整，影響了公司的重組計劃。其中海印股份和天地源兩家公司近日公告稱(chēng)，受到房地產(chǎn)宏觀(guān)調控政策影響，再融資活動(dòng)受限，影響了公司的增發(fā)和債券申請，因此主動(dòng)撤回了重組方案。
　　中國上市公司市值管理研究中心研究報告認為，上市公司重組遇冷，使得投資者追漲重組股的風(fēng)險加大。由于資產(chǎn)重組情況復雜、重組結果具有不確定性。而從重組啟動(dòng)到因各類(lèi)原因中止重大資產(chǎn)重組，留給市場(chǎng)及廣大投資者的除了期待與猜測，就是股價(jià)過(guò)山車(chē)般的走勢。以重組中止為界，多數公司股價(jià)均呈現出前期快速上漲、后期迅猛下跌的走勢，讓相當一部分跟風(fēng)重組題材的投資者叫苦不迭。