據報道，銀河證券關(guān)于攀鋼釩鈦的“衛星研報”事件還未落幕，有關(guān)青島啤酒“7倍空間”的研報又引起了爭議。面對頻頻出現的“研報門(mén)”事件，業(yè)內人士表示，監管不力是導致研報屢屢出現爭議的重要原因。
對此，有網(wǎng)民認為，曾幾何時(shí)，對于券商研報，普通投資者很難獲得。遺憾的是，如今不少研報讓投資者很受傷。希望層出不窮的“研報門(mén)”危機，能促使監管部門(mén)切實(shí)采取一系列監管措施，阻斷分析師行業(yè)的“潛規則”，讓這個(gè)行業(yè)走出亂象橫生的泥塘。同時(shí)，能讓分析師帶給投資者值得借鑒的研究成果，而不是一邊是擲地有聲的“強烈推薦”，一邊是股東和機構不計成本的大幅拋售。
研報竟成投資者“反向指標”
“在這個(gè)市場(chǎng)當中，每天都有幾百份的券商報告出來(lái)，很多投資者早已把這些報告作為反向指標。市場(chǎng)中很多個(gè)股的走勢和券商報告之間的千絲萬(wàn)縷的關(guān)系早已司空見(jiàn)慣，憑著(zhù)券商報告買(mǎi)入被套的事例舉不勝舉�！本W(wǎng)友“小女”認為。
“從中國寶安的‘石墨烯事件’到預測比亞迪上市破發(fā)，從深國商的‘烏龍’研報到‘天價(jià)榨菜’再到‘天價(jià)阿膠’，無(wú)不在拷問(wèn)這個(gè)行業(yè)的公信力。據《理財周報》報道，記者從1123份券商的‘強烈推薦’研報中竟然找出568份嚴重誤判的報告，占到一半以上，讓人觸目驚心�！币晃恍吕司W(wǎng)網(wǎng)友表示。
為何“滿(mǎn)紙荒唐言”
署名“張世斌”的博文分析了近期券商“研報門(mén)”頻發(fā)的兩方面原因：一是部分研究報告存在忽悠的成分，這種現象較為普遍。特別作為市場(chǎng)化的賣(mài)方研究機構，即研究所機構是對外服務(wù)的，需要參與市場(chǎng)競爭。對于客戶(hù)尤其是像基金這樣的大客戶(hù)，有時(shí)言不由衷。二是上市公司本身忽悠。就拿中國寶安石墨礦事件來(lái)說(shuō)，如果把責任全部歸咎在券商身上那是不對的，應該歸結在上市公司身上，因為公司網(wǎng)站上明確披露過(guò)。
署名“壺蘭布衣”的博文認為，研報的嚴重失實(shí)有著(zhù)行業(yè)內深層次的原因。首先，分析師在撰寫(xiě)研報時(shí)確有“難言之隱”。分析師要兼顧上市公司、基金以及證券分析師排名三方面的利益。分析師想去上市公司調研，想得到上市公司的核心資訊，就不敢得罪上市公司，不敢輕易給上市公司定賣(mài)出評級。券商需要基金的分倉席位，需要基金的交易量，而基金需要找出最充分的買(mǎi)入理由讓持有的股票上漲，雙方是利益共同體。要讓券商分析師給基金持股打賣(mài)出評級是不現實(shí)的。再則，基金經(jīng)理作為證券分析師年底排名的評委，分析師在給基金持股做賣(mài)出評級時(shí)難免投鼠忌器。這就造成了一個(gè)怪現象：市場(chǎng)上一年數千份調研報告，95%以上的報告是買(mǎi)入、增持和推薦的評級，鮮有賣(mài)出和減持的。分析師很難保持自己的獨立性。其次，券商大小不同，規模不一，實(shí)力自然也不一樣。上市公司常常會(huì )邀請大型券商到公司調研，小券商往往不在邀請之列。小券商的資金有限，無(wú)法安排足夠的實(shí)地調研差旅費，又要完成相當數量的研究報告。于是，“抄襲門(mén)”和“烏龍”研報就出現了。
應加強監管力度
署名“陳王偉”的博文認為，在越來(lái)越多的券商卷入“研報門(mén)”危機之后，證監會(huì )要求各證券機構應參考借鑒有關(guān)意見(jiàn)，結合公司實(shí)際予以改進(jìn)，內容覆蓋研報獨立性、內幕信息處理等核心環(huán)節。證監會(huì )還建議，為制作發(fā)布證券研究報告開(kāi)展的上市公司調研要獨立進(jìn)行，不得與基金等機構客戶(hù)一起參加相關(guān)調研活動(dòng)。但是這對于整個(gè)“研報門(mén)”危機來(lái)說(shuō)，不啻是隔靴搔癢。在這一場(chǎng)又一場(chǎng)讓人啼笑皆非的研報鬧劇中，投資者在感嘆分析師研報錯誤之多、閉門(mén)造車(chē)水平之高、抄襲能力之強的同時(shí)，更慨嘆管理層監管力度之弱，處罰力度之輕和違法成本之低。一場(chǎng)場(chǎng)鬧劇之后，大多是不了了之的結局。這無(wú)疑助長(cháng)了造假者的為所欲為。
“吃一塹，長(cháng)一智。我們希望證監會(huì )的調查能夠盡快出來(lái)，我們也希望法律能夠嚴懲市場(chǎng)作弊的人。但是無(wú)論哪個(gè)市場(chǎng)、哪個(gè)時(shí)代都不可能完全避免、徹底清除市場(chǎng)污垢。既然我們要參與市場(chǎng)，還需要我們能夠睜大眼睛，自我防范。絕不跟風(fēng)是保護自己的最好辦法�！笔鹈胺轿鳌钡牟┪恼J為。