新華社發(fā)

    近來(lái)，一些月末發(fā)行的、短期限的、高收益的理財產(chǎn)品被銀行單方面提前終止。對此，專(zhuān)家分析認為，目前被提前終止的產(chǎn)品數量有限，多為信托類(lèi)產(chǎn)品或投資方向涉及信托貸款類(lèi)產(chǎn)品，而銀行提前終止產(chǎn)品或由“產(chǎn)品投資運作屬性”所致，不過(guò)也不排除和銀行在月末為沖“存貸比”時(shí)點(diǎn)而利用理財產(chǎn)品“高息攬存”有關(guān)。若未來(lái)監管部門(mén)加強對理財市場(chǎng)的整頓，這類(lèi)高收益理財或將受沖擊。

　　提前終止產(chǎn)品多為信貸類(lèi)

　　近期，部分銀行開(kāi)始單方面提前終止理財產(chǎn)品。據國內媒體援引一位投資者的話(huà)稱(chēng)，其日前接到某銀行工作人員的電話(huà)稱(chēng)，于6月底購買(mǎi)的一款信托類(lèi)理財產(chǎn)品被銀行單方面提前終止。該款產(chǎn)品的存續期在1個(gè)月左右，投資收益以50萬(wàn)元為界限，投資金額50萬(wàn)元以下的年化收益率為6.2%，50萬(wàn)元以上的年化收益率在6.5%。
　　普益財富研究員方瑞告訴《經(jīng)濟參考報》記者，一般理財產(chǎn)品在發(fā)生對收益產(chǎn)生重大變化的事件時(shí)會(huì )提前終止，如企業(yè)提前還貸、產(chǎn)品凈值收益上漲到一定高度或跌破止損線(xiàn)等等。目前，提前終止的產(chǎn)品并不多，一般為信貸類(lèi)產(chǎn)品。
　　銀率網(wǎng)理財產(chǎn)品分析師在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)時(shí)也表示，理財產(chǎn)品提前終止主要原因為政策調整，貸款企業(yè)提前還款，理財產(chǎn)品掛鉤標的表現異常，理財產(chǎn)品表現觸發(fā)提前終止條件。目前來(lái)看，提前終止的產(chǎn)品主要為信托類(lèi)產(chǎn)品或投資方向涉及信托貸款類(lèi)產(chǎn)品及結構性產(chǎn)品，提前終止的產(chǎn)品并不是很多。
　　記者注意到，對此，有媒體援引銀行內部人士的話(huà)稱(chēng)，這種“提前終止”的出現可能和最近監管機構嚴查銀行理財有關(guān)。目前監管機構已經(jīng)明確要求銀行對理財產(chǎn)品中的違規現象進(jìn)行新一輪自查。提前終止一些超高收益理財產(chǎn)品，既對監管機構“存貸比”要求有了交代，也讓銀行用較少的資金去填補窟窿，這對銀行來(lái)說(shuō)自然是最優(yōu)選擇。

　　產(chǎn)品投資運作屬性致使客戶(hù)無(wú)法隨時(shí)贖回

　　“現在多數產(chǎn)品是銀行有權提前終止，客戶(hù)無(wú)權提前贖回，可能由于投資運作的屬性導致的，如，信貸發(fā)放無(wú)法使客戶(hù)能夠隨時(shí)贖回�！狈饺鸨硎�。
　　銀率網(wǎng)理財產(chǎn)品分析師表示，理財產(chǎn)品的運作模式會(huì )對理財資金的投資期限有要求，而銀行作為理財產(chǎn)品的主要管理者，可以遵循理財產(chǎn)品合同規定對理財資金做調整。
　　“如信托類(lèi)產(chǎn)品，該類(lèi)產(chǎn)品的募集資金在產(chǎn)品成立后已經(jīng)劃入貸款方，貸款方在運用這筆資金的過(guò)程中不可能隨時(shí)把資金撤出。又比如一些結構性產(chǎn)品(產(chǎn)品結構為投資于零息債券+期權)，如果投資者在存續期內贖回，產(chǎn)品不能保本或部分保本，投資者可能會(huì )承擔更大的損失�！便y率網(wǎng)理財產(chǎn)品分析師補充道。

　　“被終止”或致投資者面臨再投資風(fēng)險

　　方瑞指出，高收益率產(chǎn)品是由市場(chǎng)資金利率所支撐的，一旦貨幣市場(chǎng)利率有所回落，目前短期產(chǎn)品的收益率也將隨之下降。
　　此前有報道稱(chēng)，銀監會(huì )近日在內部會(huì )議上擬叫停融資類(lèi)資產(chǎn)進(jìn)入銀行理財資產(chǎn)池，也就是說(shuō)將信托貸款清除出銀行的資產(chǎn)池，今后銀行理財產(chǎn)品只能投向債券、貨幣市場(chǎng)工具，或者是目前尚未明確的信托受益權。融資類(lèi)資產(chǎn)包括委托貸款、信托貸款等，正是理財產(chǎn)品中收益較高的資產(chǎn)配置。如此消息屬實(shí)，將會(huì )對理財產(chǎn)品收益產(chǎn)生巨大沖擊。
　　業(yè)內專(zhuān)家表示，一般情況下，產(chǎn)品的期限、流動(dòng)性以及產(chǎn)品的風(fēng)險度是決定理財產(chǎn)品收益率的主要因素。通常，產(chǎn)品的投資期限越長(cháng)，收益率越高，同時(shí)流動(dòng)性相對較差的、風(fēng)險系數高的產(chǎn)品收益率也會(huì )相應提高。因此，投資者在選擇理財產(chǎn)品時(shí)要把握一個(gè)基本原則，就是要從自身的實(shí)際情況出發(fā)，在分析未來(lái)的資金需求以及個(gè)人風(fēng)險承受度的前提下來(lái)進(jìn)行篩選，所選擇的產(chǎn)品既要有穩定的收益，又要保持一定的流動(dòng)性，兩者一定要兼顧。
　　銀率網(wǎng)理財產(chǎn)品分析師稱(chēng)，高收益理財產(chǎn)品必然會(huì )存在高風(fēng)險，其風(fēng)險主要體現在產(chǎn)品到期后本金是否能保證及是否能夠達到最高預期收益率的不確定性上。除此之外，如果產(chǎn)品提前終止，投資者也會(huì )面臨再投資的風(fēng)險。
　　“目前通貨膨脹高企，高收益理財產(chǎn)品會(huì )吸引很多投資者的關(guān)注，但理財產(chǎn)品并非儲蓄或者國債，所以投資者需要考慮到風(fēng)險性，結合自身的投資期限以及風(fēng)險承受能力，選擇相匹配的產(chǎn)品�！便y率網(wǎng)理財產(chǎn)品分析師指出。