征收銀行稅已被提上歐盟的議事議程，在美國繼續放水的大背景下，新興經(jīng)濟體對資本無(wú)序流動(dòng)征收托賓稅也很可能是大勢所趨。
　　早在約30年前，美國經(jīng)濟學(xué)家詹姆斯·托賓率先提出對金融交易征稅(即托賓稅)，以遏制短期資本投機。
　　布雷頓森林體系解體后，隨著(zhù)全球浮動(dòng)匯率體系的建立以及各國金融自由化政策的實(shí)施，資本的大規�？缇沉鲃�(dòng)成為全球金融體系的最重要特征。資本流動(dòng)的順周期性極大增加了各國，特別是新興經(jīng)濟體宏觀(guān)經(jīng)濟風(fēng)險管理的復雜性，并對貨幣匯率體系和金融穩定產(chǎn)生現實(shí)的影響。因此，有效實(shí)施資本流動(dòng)管制已經(jīng)成為最迫切的戰略性議題，而“托賓稅”很可能成為未來(lái)極為常規的資本管制手段。
　　國際清算銀行數據顯示，當前全球每天日均4萬(wàn)億美元的外匯交易中，只有2%是因貿易和國際投資引起的，其它都是投機性交易。這些投機資本對各個(gè)金融市場(chǎng)匯差、利差和各種價(jià)格差、有關(guān)國家經(jīng)濟政策等高度敏感，并可能出現過(guò)度反應，從而對整個(gè)金融市場(chǎng)產(chǎn)生不可逆的正反饋機制。事實(shí)上此次金融危機、債務(wù)危機，乃至大宗商品價(jià)格與新興經(jīng)濟體的資產(chǎn)泡沫無(wú)一例外都有跨境資本的“興風(fēng)作浪”。
　　因此，時(shí)至今日，當海量的資本一次又一次嚴重沖擊實(shí)體經(jīng)濟運行的時(shí)候，托賓稅又再次進(jìn)入各國政策制定者的視野。渣打銀行研究報告顯示，自2009年以來(lái)，包括巴西、印度、韓國、馬來(lái)西亞、中國臺灣等在內的新興經(jīng)濟體陸續出臺若干措施應對全球資本流動(dòng)的不平衡，堵截外部資本、設定“托賓稅”等。2011年3月21日，IMF執行委員會(huì )討論了題為“國際資本流動(dòng)監控政策框架”的文章與相關(guān)補充說(shuō)明，將有史以來(lái)首次正式制定國際資本流動(dòng)管制的限制性框架。
　　近日，歐盟也終于加入了倡導征收“托賓稅”的陣營(yíng)，表示歐盟對金融交易或金融活動(dòng)征收“托賓稅”將是歐盟委員會(huì )實(shí)現預算獨立的首選。就如去年奧巴馬提議對資產(chǎn)超過(guò)500億美元的銀行股本和受保險存款以外的負債征收0.15%的銀行稅一樣，歐美立場(chǎng)的改變似乎也不僅僅是出于挽救財政的考慮，實(shí)施“金融危機責任稅”，向投機資本問(wèn)責將不可避免。
　　當然，全球征收“托賓稅”還存在一定操作上的難度，隨著(zhù)金融創(chuàng )新不斷加強，各種避稅工具層出不窮，金融資產(chǎn)多樣化使各類(lèi)頭寸相互混合，對征稅提出了挑戰。此外，如何在全球范圍內公平合理的分配稅源也是一大難題。按全球外匯市場(chǎng)的每日凈成交量4萬(wàn)億美元，一年250個(gè)交易日計算，全年總交易量為1000萬(wàn)億美元。如果按總凈成交量征收1%托賓稅，則稅收收入每年為大約10萬(wàn)億美元，這筆巨額收入又該如何分配？不過(guò)，與危機對全球經(jīng)濟和金融市場(chǎng)的損失相比，技術(shù)上的操作困難不會(huì )阻礙這一未來(lái)的大趨勢，全球征收“托賓稅”似乎已經(jīng)勢在必行。