7月居民消費價(jià)格指數(CPI)將于8月9日公布。從記者掌握的10多家研究機構的預測結果看，基本上預計7月CPI漲幅接近6月，分歧在于具體數字會(huì )比6月小幅回落還是再創(chuàng )年內新高。鑒于7月CPI漲幅仍可能處于高位，市場(chǎng)對8月再次加息的預期增強。

　　預測　7月CPI漲幅接近6月

　　多家機構判斷，7月CPI同比增幅將只與6月相差0.1個(gè)百分點(diǎn)至0.2個(gè)百分點(diǎn)。
　　國泰君安證券預測7月CPI同比增長(cháng)6.3%，增幅較6月下降。報告表示：7月第2周，豬價(jià)出現回落，同時(shí)該周也是商務(wù)部監測的食品總價(jià)格在近1月內首次環(huán)比下跌；而生產(chǎn)資料價(jià)格雖連續兩周環(huán)比上升，但整體來(lái)看價(jià)格上漲壓力并不大。
　　北京領(lǐng)先國際金融資訊公司預測的數據與國泰君安相同。北京領(lǐng)先國際金融資訊公司首席經(jīng)濟學(xué)家董先安對《經(jīng)濟參考報》記者表示，商務(wù)部食用農產(chǎn)品價(jià)格顯示，7月前3周糧、油、肉、禽、水產(chǎn)品同比繼續上升，蔬菜同比明顯回落。農業(yè)部公布的7月農產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格指數周環(huán)比分別為0.7%、-0.2%、-1.1%、-0.9%。綜合商務(wù)部、農業(yè)部數據，7月食用農產(chǎn)品同比低于6月。預計7月CPI食品分項同比上漲14%，綜合考慮7月CPI在6.3%附近。
　　元富證券表示，豬肉價(jià)格的大幅上漲將6月CPI推至6.4%的高位，但是無(wú)論從翹尾因素上看還是從新漲價(jià)因素上看，CPI均已在6月見(jiàn)頂。7月前2周盡管食品價(jià)格尤其是豬肉價(jià)格環(huán)比漲幅已經(jīng)趨緩，但是同比漲幅仍然不低，預計7月CPI為6.2%。
　　國海證券也認為，7月份CPI整體仍將處于高位，同比值將在6.2%至6.4%之間，回落幅度并不顯著(zhù)。整體看，食品類(lèi)CPI同比預計上漲14%左右，非食品類(lèi)CPI同比將維持6月的水平。華泰聯(lián)合證券預計7月CPI同比上漲6.2%。
　　不過(guò)也有機構認為7月CPI同比增幅將再次創(chuàng )出同比新高。如興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委對《經(jīng)濟參考報》記者表示，CPI在6月份創(chuàng )出新高后，預計在7月還將繼續上沖至6.5%左右的水平，環(huán)比也繼續顯著(zhù)高于歷史正常水平。
　　東吳證券預計7月CPI同比增速在6.5%至6.7%的水平，再創(chuàng )新高可能性加大。分析師黃琳稱(chēng)，7月的物價(jià)形勢非常嚴峻。從商務(wù)部公布的數據來(lái)看，前3周豬肉和蛋類(lèi)環(huán)比漲幅較6月有所收窄，但是食用油、禽類(lèi)的環(huán)比漲幅已經(jīng)超過(guò)6月，蔬菜和水果的環(huán)比降幅也低于6月。在新漲價(jià)因素不斷顯現的背景下，7月CPI食品價(jià)格同比漲幅可能接近15%。
　　從CPI非食品部分來(lái)看，首先生產(chǎn)資料價(jià)格已經(jīng)連續兩周環(huán)比上漲，CPI非食品部分價(jià)格環(huán)比或再度上行；其次7月季節性因素非常強，從過(guò)去5年的情況來(lái)看，7月平均環(huán)比漲幅達到0.14%。預計7月非食品價(jià)格環(huán)比漲幅接近0.2%。

　　判斷　三季度物價(jià)上漲壓力仍大

　　不僅是7月的CPI漲勢仍然強勁，專(zhuān)家預測整個(gè)三季度物價(jià)上漲壓力都會(huì )很大。國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(cháng)巴曙松表示，6月CPI同比漲幅達到6.4%，主要是受以豬肉為首的食品價(jià)格上漲的帶動(dòng)。在7月份，即使國際大宗商品價(jià)格回落能對沖一部分漲價(jià)因素，翹尾因素也有所回落，CPI大概也只是較6月輕微的下降，預計仍在6%以上。三季度物價(jià)漲勢可能仍然較高，同比漲幅超過(guò)5%。
　　中國銀行總行戰略發(fā)展部高級經(jīng)濟師周景彤也判斷：三季度，全國通脹壓力依然較大。他對《經(jīng)濟參考報》記者說(shuō)：表面上看，今年物價(jià)還是屬于結構性上漲，主要是由食品和居住價(jià)格上漲引起的。但實(shí)際上，我國物價(jià)正在由結構性上漲向全面上漲轉化。今年以來(lái)，煙酒及用品、家庭設備用品及服務(wù)、醫療保健及個(gè)人用品、交通通信等四大類(lèi)消費品價(jià)格漲幅均一直為正，物價(jià)全面上漲的特征越來(lái)越明顯。
　　周景彤認為，三季度影響物價(jià)上漲的主要因素包括：一是食品價(jià)格將維持在高位運行。受自然災害頻發(fā)、游資炒作等因素的影響，短期內大米、蔬菜、水產(chǎn)品和中藥材等價(jià)格很難下降。同時(shí)，由于豬肉在我國消費籃子中的比重高達9%，近期和未來(lái)一段時(shí)間豬肉價(jià)格的高漲對CPI的影響也不容忽視。國際方面，根據聯(lián)合國糧農組織最新報告，因全球糧食庫存下降、總需求增加且農作物總產(chǎn)量增幅有限，預計2011年下半年到2012年，全球食品價(jià)格將維持在高位運行。
　　二是中長(cháng)期來(lái)看，受劉易斯拐點(diǎn)臨近、勞動(dòng)力成本上升的影響，勞動(dòng)密集型產(chǎn)品將面臨長(cháng)期上漲壓力。三是流動(dòng)性總體過(guò)剩的局面不會(huì )改變，物價(jià)上漲的貨幣條件和基礎依然存在。四是PPI增長(cháng)較快，向下游傳導壓力依然巨大，傳導的過(guò)程還將持續。
　　國家統計局總經(jīng)濟師姚景源也對《經(jīng)濟參考報》記者表示：物價(jià)上漲仍然是今年中國經(jīng)濟的大問(wèn)題。
　　他說(shuō)，當前物價(jià)上漲原因較為復雜。從國際上看，2008年世界金融危機爆發(fā)后，各國的應對辦法主要是多發(fā)行鈔票，這導致了全世界性的流動(dòng)性過(guò)剩，國際大宗商品價(jià)格快速上漲。中國現在是世界第二進(jìn)口大國，所以多數時(shí)候只能被動(dòng)的接受漲價(jià)。
　　從國內來(lái)看，貨幣同樣超發(fā)。這是為了戰勝危機不得不付出的成本。但是更深層次的問(wèn)題是我國農業(yè)基礎薄弱。當前中國從事農業(yè)的人口含全國人口的一半左右，但是農業(yè)產(chǎn)值只占GDP的不到10%。
　　姚景源認為，今年的物價(jià)調控目標“有難度，能實(shí)現�！闭f(shuō)有難度，一方面是因為面對輸入型通脹，中國只能被動(dòng)接受；另一方面，中國薄弱的農業(yè)基礎也非一兩天就能夠改善。
　　但是有利的條件也是兩方面：一是中國連續4年糧食產(chǎn)量超過(guò)1萬(wàn)億斤，當前庫存儲備糧達到30%，遠高于18%的國際平均水平；二是國內市場(chǎng)總體供略大于求的格局也未改變，尤其是在工業(yè)消費品市場(chǎng)。

　　預期　8月可能再次加息

　　隨著(zhù)多家機構預測7月CPI同比漲幅仍可能處于高位，市場(chǎng)對8月可能繼續加息的預期正在增強。
　　尤其是中國人民銀行貨幣政策委員、國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所所長(cháng)夏斌近日接受媒體采訪(fǎng)時(shí)公開(kāi)支持中國上提存款利率徹底告別負利率，被市場(chǎng)認為是中國央行進(jìn)一步上提存款利率的暗示。
　　近日，接受記者采訪(fǎng)的多位經(jīng)濟學(xué)家也持類(lèi)似看法。如巴曙松就對《經(jīng)濟參考報》記者表示，如果三季度3個(gè)月的CPI同比漲幅都在5%以上，應該有一到兩次加息。一方面，物價(jià)漲幅仍然處于高位，加息有利于抑制通脹的預期；同時(shí)，由于市場(chǎng)上真實(shí)的資金利率水平有明顯上升，加息只是矯正負利率，縮小和市場(chǎng)融資利率差距的政策動(dòng)作，對實(shí)體經(jīng)濟的沖擊倒有限。
　　全國人大財經(jīng)委副主任賀鏗同樣認為“貨幣政策要多用價(jià)格手段，少用數量手段�！彼麑Α督�(jīng)濟參考報》記者說(shuō)，當前中國對通貨膨脹的原因在認識上沒(méi)有統一。主流的觀(guān)點(diǎn)認為通貨膨脹是一個(gè)貨幣現象，但是說(shuō)不清楚什么是流動(dòng)性過(guò)剩，多少才不過(guò)�！，F在物價(jià)上漲的根本原因是成本推動(dòng)的。所以對應的調控政策應該是貨幣政策要靈活，財經(jīng)政策要穩健。
　　魯政委也說(shuō)：“考慮到目前防通脹仍然是第一位的任務(wù)，而目前物價(jià)形勢的發(fā)展也意味著(zhù)全年CPI控制在5%以?xún)鹊娜蝿?wù)會(huì )相當艱巨，因此我們預計8月份將會(huì )繼續加息，但法定存款準備金率不會(huì )提高。加息對導致小企業(yè)困難原材料價(jià)格上漲、勞動(dòng)力成本上漲過(guò)快、招工難等因素，都會(huì )有一定的抑制效果；更為重要的是，加息總體上有利于遏制對資產(chǎn)濃烈的投機氛圍，有利于企業(yè)經(jīng)營(yíng)重歸主業(yè)；同時(shí)，加息減少大企業(yè)對有限信貸資源的過(guò)度占用，有利于實(shí)現寶貴信貸資源更多向中小企業(yè)分配�！�
　　另外，中國人民銀行貨幣政策委員、清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟研究中心主任李稻葵日前通過(guò)其微博稱(chēng)，當前最需要的就是減少存款負利率，防止高CPI引發(fā)超前消費或投資所帶來(lái)的二輪通脹。
　　國家信息中心發(fā)布的最新報告稱(chēng)，負利率非但不會(huì )刺激當期消費的增加，反而削弱了居民未來(lái)的消費能力。食品價(jià)格漲幅較高對其他消費的擠占影響已逐漸顯現。工業(yè)用品、服務(wù)價(jià)格和資源價(jià)格全面上漲，導致居民實(shí)際消費能力銳減，挫傷了消費者的信心，個(gè)人消費行為趨于謹慎。建議為確保居民財富保值增值，央行應再加息1個(gè)百分點(diǎn)至2個(gè)百分點(diǎn)。