標準普爾公司５日宣布，把美國主權信用評級從最高的ＡＡＡ級下調至ＡＡ＋級。這是美國主權信用評級歷史上第一次被調降。這一“降級”看似突然，卻又在情理之中，因為美國主權信用基礎早已受損。由于事發(fā)周末，市場(chǎng)關(guān)閉，這一事件的短期沖擊仍待觀(guān)察，而其長(cháng)期影響也需深入思考。

    評級首次遭降

    標普當天晚間發(fā)表聲明說(shuō)，出于對美國財政赤字和債務(wù)規模不斷增加的擔心，公司決定調低對美國長(cháng)期主權信用的評級�！敖导壏从沉宋覀兊挠^(guān)點(diǎn)，即美國國會(huì )和政府最近達成的財政鞏固方案沒(méi)有達到我們認為穩固美國政府中期債務(wù)狀況所需要的程度�！�
    這是世界最大經(jīng)濟體美國的主權信用首次從最高級跌落，ＡＡ＋評級意味著(zhù)美國長(cháng)期國債信用水平低于英國、德國、法國、加拿大等國。同時(shí)，標普還決定把美國主權信用展望維持在“負面”。這意味著(zhù)今后１２個(gè)月至１８個(gè)月內，如果美國財政形勢未見(jiàn)好轉，主權信用評級可能進(jìn)一步調降。
    這是債務(wù)危局日前暫見(jiàn)緩解后，美國再次遭遇的一枚“債務(wù)炸彈”。由于其他兩大評級機構穆迪和惠譽(yù)在債務(wù)上限協(xié)議達成后維持了對美國的信用評級，因此標普的舉動(dòng)有些出乎意料，但細細想來(lái)也有合理之處。
    一方面，美國的債務(wù)規模在金融危機以后越積越多，并于今年５月份突破１４．２９萬(wàn)億美元的上限。截至８月２日債務(wù)上限被提高前，美國政府一直在“東挪西湊”地支撐。
    另一方面，今年以來(lái)，尤其是近期，白宮、國會(huì )、兩黨之間就債務(wù)上限和削減赤字等問(wèn)題進(jìn)行了“白熱化”角力，讓美國總統奧巴馬困擾不已，也使美國債務(wù)問(wèn)題成為全球持續關(guān)注的焦點(diǎn)。由于債務(wù)規模龐大，加之有效措施一直缺位，不少市場(chǎng)人士此前就認為，美國實(shí)際上已經(jīng)失去最高信用評級。
    馬里蘭大學(xué)經(jīng)濟學(xué)家彼得·莫里奇直言不諱地說(shuō)：“發(fā)生這種事情是美國應得的，因為其財政政策非常笨拙�！�

    三大短期憂(yōu)慮

    美國政府迅速對標普之舉作出強烈反應。美國財政部發(fā)言人５日晚間發(fā)表簡(jiǎn)短聲明指出，標普調降美國信用評級的計算方法有缺陷。
    實(shí)際上，５日白天，市場(chǎng)上一直流傳標普可能下調美國信用評級的傳言。眼下，外界已開(kāi)始更多地關(guān)注這一事件究竟會(huì )帶來(lái)什么樣以及多大程度的影響。
    分析人士認為，從短期來(lái)看，鑒于美國經(jīng)濟和美元在國際上的重要地位，美國失去標普最高級信用評級的影響廣泛，且具有很大的外溢性。
    首當其沖的是奧巴馬政府以及美國的形象。標普不看好奧巴馬與國會(huì )努力達成的債務(wù)問(wèn)題解決方案，對美國決策層應對債務(wù)問(wèn)題的能力缺乏信心。這一歷史性“降級”對美國的信譽(yù)沖擊不小。
    其次，評級可能造成美國國債收益率大幅上升，推高整個(gè)市場(chǎng)借貸成本。對美國政府、企業(yè)以及個(gè)人消費者來(lái)說(shuō)，財務(wù)負擔將加重，經(jīng)濟復蘇可能中斷，甚至重新陷入衰退。近期，由于經(jīng)濟增長(cháng)大幅放緩，外界猜測美聯(lián)儲可能會(huì )出臺新一輪定量寬松政策，然而借貸成本上升會(huì )增加刺激政策出臺的難度。
    溫德姆金融服務(wù)公司首席投資戰略家保羅·門(mén)德?tīng)査烧f(shuō)：“在我們仍處于如此債務(wù)情況下，將不可能出臺任何刺激政策。伯南克在采取任何行動(dòng)之前都必須三思而后行�！�
    第三，分析人士還擔憂(yōu)全球金融市場(chǎng)可能會(huì )出現不可預料的動(dòng)蕩。美元作為最重要國際貨幣受到?jīng)_擊，可能會(huì )與歐洲債務(wù)危機交織在一起，進(jìn)一步重挫投資者信心。此外，美元匯率如果大跌，可能導致石油等大宗商品價(jià)格暴漲，給其他經(jīng)濟體造成較大輸入性通脹壓力。國際貨幣基金組織總裁拉加德近日曾警告說(shuō)，美國信用評級遭下調將造成嚴重后果，沖擊美國及全球經(jīng)濟，而美元全球主要儲備貨幣的地位也將受質(zhì)疑。

    長(cháng)期影響待察

    有一些經(jīng)濟學(xué)家和觀(guān)察人士認為，不必過(guò)分夸大這一事件影響，評級下調對美國融資能力和市場(chǎng)影響都相對有限。但也有人士認為，這一事件長(cháng)期影響仍需要密切觀(guān)察。
    目前就美國政府的融資能力而言，下調評級不大可能會(huì )對美國造成太大影響，這從本周市場(chǎng)對美國國債等資產(chǎn)的強勁需求可以看出。穆迪分析公司首席經(jīng)濟學(xué)家馬克·贊迪說(shuō)，投資者已經(jīng)認定美國將會(huì )支付債務(wù)，“美國國債仍具有黃金標準”。
    從對市場(chǎng)的沖擊來(lái)看，有專(zhuān)家認為利空消息可能會(huì )在周末被消化。瓊斯·比利亞爾塔資產(chǎn)管理公司的投資組合經(jīng)理托馬斯·比利亞爾塔表示，過(guò)了這個(gè)周末，外界就會(huì )冷靜下來(lái)�！拔疑踔劣X(jué)得，市場(chǎng)在下周將會(huì )有更好的表現，因為人們將冷靜下來(lái)并重新評估形勢�！�
    另一位投資人士彼得·莫里奇表示：“我不認為這將有很大的影響”。他指出，日本的信用評級曾被下調至ＡＡ級，但并沒(méi)有太大的長(cháng)期影響，加拿大和澳大利亞的評級也被調降過(guò)，也沒(méi)有太多的長(cháng)期負面損害。
    美國知名智庫布魯金斯學(xué)會(huì )高級研究員巴里·博斯沃思接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，評級下調不會(huì )產(chǎn)生顯著(zhù)的影響。他說(shuō)：“沒(méi)有證據表明評級對債券價(jià)格具有特別重大的影響，投資者可以獲得大量信息，能夠做出自己的判斷�！彼�認為，評級并不是唯一決定因素。
    不過(guò)，仍有觀(guān)察人士指出，這一歷史性的“降級”事件，將對全球各類(lèi)資金的資產(chǎn)配置產(chǎn)生深遠影響，投資者對美債等美元資產(chǎn)的認識已經(jīng)從“無(wú)風(fēng)險”轉向“有風(fēng)險”，這從長(cháng)期而言或給國際貨幣體系等帶來(lái)新的變化。