在各家券商紛紛在投行保薦業(yè)務(wù)上斬獲不小的同時(shí)，東北證券卻在2011年上半年表現不佳。
7月27日，東北證券發(fā)布半年報顯示，2011年上半年，其投行業(yè)務(wù)不僅顆粒無(wú)收，其凈利潤也為負。
與此形成鮮明對比的是，各大券商的投行業(yè)務(wù)都出現了逆勢增長(cháng)。東北證券“絕收”投行業(yè)務(wù)，是戰略轉型的前奏，還是行業(yè)谷底的表現？
投行業(yè)務(wù)“顆粒無(wú)收”
在投行業(yè)務(wù)成為眾多券商“搖錢(qián)樹(shù)”的情況下，東北證券的投行業(yè)務(wù)卻顯得并不十分樂(lè )觀(guān)。
7月27日，東北證券發(fā)布2011年1-6月份半年報顯示，在2011年上半年，東北證券并沒(méi)有主承銷(xiāo)或副承銷(xiāo)任何項目，只完成了3只新股和1只可轉換公司債的分銷(xiāo)。2011年上半年，東北證券的承銷(xiāo)與保薦業(yè)務(wù)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入2119萬(wàn)元，支出為3278萬(wàn)元。東北證券的投行業(yè)務(wù)不僅沒(méi)有為其帶來(lái)盈利，而且虧損1159萬(wàn)元。
就此問(wèn)題，《中國經(jīng)營(yíng)報》記者致電東北證券董秘辦，但是董秘辦人士并沒(méi)有予以回應。
“今年上半年絕大多數券商在投行業(yè)務(wù)上還是不錯的。即使一些實(shí)力一般的小券商，一般也會(huì )有一或兩單的項目�！币晃粯I(yè)內保薦人士對記者表示，東北證券的“絕收”確實(shí)有些蹊蹺。
不過(guò)上述人士認為，“東北證券出現這種顆粒無(wú)收的狀況，可能是上半年有些項目沒(méi)被證監會(huì )核準或者公司撤回等等。另外，不排除有一些項目壓在了下半年�！�
據記者了解，2011年上半年，東北證券唯一的一個(gè)項目雙杰電氣于6月14日被“撤回”。
東北證券曾在市場(chǎng)占有一席之地。2010年，按照中國證券業(yè)協(xié)會(huì )對證券公司股票及債權承銷(xiāo)金額的排名，東北證券以53.9億元的承銷(xiāo)總金額在77家券商中排名第44位。
然而今年上半年，東北證券的業(yè)績(jì)卻被諸多公司趕上。以日信證券為例，2010年日信證券以4.5億元的承銷(xiāo)金額排在第73位。而在2011年上半年，日信證券的凈收入也達到了5220萬(wàn)元。
相比之下，東北證券的業(yè)務(wù)卻在逐漸下滑。即使與自身2010年同期業(yè)績(jì)相比，東北證券在投行方面的業(yè)績(jì)相差甚遠——2010年上半年，東北證券作為主承銷(xiāo)商發(fā)行新股3只，作為副主承銷(xiāo)商發(fā)行新股1只，作為分銷(xiāo)商增發(fā)新股1只。2010年上半年，東北證券實(shí)現營(yíng)業(yè)收入7166萬(wàn)元，凈利潤為3795萬(wàn)元。
東北證券的表現，與整個(gè)券商業(yè)顯得格格不入。
據中國證券業(yè)協(xié)會(huì )公布的數據顯示，整個(gè)券商行業(yè)上半年累計實(shí)現凈利潤260.54億元，比去年同期的293.02億元下滑超過(guò)一成。
但在整個(gè)券商行業(yè)凈利潤出現下滑的同時(shí)，投行業(yè)務(wù)卻逆勢增長(cháng)。2011年上半年，整個(gè)券商行業(yè)共實(shí)現證券承銷(xiāo)與保薦及財務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)凈收入132.77億元，而去年同期為115.95億元。
作為曾經(jīng)在投行業(yè)務(wù)中斬獲頗豐的東北證券，為何在2011年卻顆粒無(wú)收？
團隊流失、看天吃飯
據證監會(huì )網(wǎng)站顯示，東北證券目前投行團隊共有保薦代表人17人。其中有7人早在2004年就已經(jīng)注冊成為保薦代表人。
這17人團隊與東北證券投行業(yè)務(wù)人員鼎盛時(shí)期的人數規模已有相當的差別�！皳致越y計，打從保薦制度開(kāi)始，東北證券曾經(jīng)擁有將近40位保薦人，不可謂不強大。但目前也僅剩10多名了�！鄙鲜霰Ｋ]人士告訴記者。
東北證券保薦人的離職曾經(jīng)一度引起眾多議論，特別是在2008年，東北證券投行部更是爆出了針對離職保薦人的“天價(jià)索賠案”。業(yè)內曾有人士分析當時(shí)這些保薦人離職的主要原因是薪酬待遇問(wèn)題。
保薦人團隊的動(dòng)蕩，帶來(lái)的直接結果就是，東北證券這幾年保薦業(yè)務(wù)收入的不穩定。2010年，投行業(yè)務(wù)共實(shí)現凈利潤392萬(wàn)元。而此前的2009年?yáng)|北證券的投行業(yè)務(wù)依然為負3922萬(wàn)元。
“投行團隊的不穩定，肯定會(huì )對其業(yè)務(wù)產(chǎn)生影響�！鄙鲜霰Ｋ]人士稱(chēng)。
投行業(yè)務(wù)的虧損，對于東北證券來(lái)說(shuō)，或許更多的是意味著(zhù)未來(lái)依然是“靠天吃飯”。據東北證券2011年半年報顯示，東北證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入為4.65億元，占其總營(yíng)業(yè)收入的80%以上。
海通證券分析師董樂(lè )表示，“如果市場(chǎng)和成交水平大幅下滑，以及傭金率的持續下調，未來(lái)公司將面臨一定的壓力�！痹诮诔鼍叩囊环輬蟾嬷�，董樂(lè )將東北證券的評級調低至“中級”。
對于保薦業(yè)務(wù)2011年上半年顆粒無(wú)收的局面，東北證券董秘辦人士表示，公司將通過(guò)增加項目申報和儲備數量，提升承銷(xiāo)與保薦收入。另外，公司也正在通過(guò)團隊建設，加強三板業(yè)務(wù)，為進(jìn)一步創(chuàng )收打下基礎。
鏈接 東北證券“天價(jià)索賠案”
2008年4月15日
原東北證券保薦人曾文林向東北證券提出辭職。辭職之前，曾文林正負責中機南方的改制輔導及IPO工作。此后，東北證券向北京市西城區勞動(dòng)爭議仲裁委員會(huì )遞交了索賠申請。申請中表示，東北證券與該公司簽訂輔導協(xié)議，尚有10萬(wàn)元輔導費未收取。東北證券認為該項目承銷(xiāo)費用及保薦費將不低于1000萬(wàn)元。而曾文林的離職，可能導致該項目丟失，從而無(wú)法實(shí)現輔導費、承銷(xiāo)費和保薦費。因此，要求曾文林向東北證券賠償經(jīng)濟損失1010萬(wàn)元及商譽(yù)損失50萬(wàn)元。
2008年8月1日
北京市西城區勞動(dòng)爭議仲裁委員會(huì )駁回了東北證券的這一要求。