7月14日IPO申請被取消審核，媒體提出了八大質(zhì)疑，7月26日IPO再次上會(huì )便告通過(guò)，來(lái)自珠海的和佳醫療創(chuàng )造了史上最迅捷的二進(jìn)宮，僅憑換了兩位發(fā)審委委員就讓“奇跡”發(fā)生了。
除了發(fā)審委委員遭受市場(chǎng)人士口誅筆伐外，保薦人新時(shí)代證券也遭受質(zhì)疑。記者統計顯示，除和佳醫療外，新時(shí)代證券還承銷(xiāo)了其他三家公司，當中就有兩家公司業(yè)績(jì)變動(dòng)較大，中期凈利潤預計都在虧損線(xiàn)間徘徊。但這家保薦人卻來(lái)頭不小，由幾年前呼嘯A股的“明天系”幕后人肖建華掌控。
證監會(huì )及和佳醫療作出回應
據中國證監會(huì )公告，在7月14日召開(kāi)的創(chuàng )業(yè)板發(fā)審委會(huì )議上，因“尚有相關(guān)事項需要進(jìn)一步落實(shí)”，和佳醫療被取消審核。此后，在證監會(huì )的信息披露中，和佳醫療并未進(jìn)行任何形式的材料補充，甚至連招股說(shuō)明書(shū)都未再次提交，就迅速出現在創(chuàng )業(yè)板發(fā)審委2011年第53次工作會(huì )議上，并最終獲放行。然而此間，媒體對和佳醫療的質(zhì)疑聲從未斷絕。
前日，中國證監會(huì )有關(guān)部門(mén)負責人對此回應稱(chēng)，證監會(huì )在關(guān)注到媒體質(zhì)疑后，立即要求核查并取消審核，在有關(guān)部門(mén)核查，并認為質(zhì)疑事項不屬實(shí)的情況下，證監會(huì )方允許其重新上會(huì )并有條件通過(guò)了IPO申請。
與此同時(shí)，和佳醫療也對媒體的八大質(zhì)疑逐一澄清。
媒體對和佳醫療最大質(zhì)疑是“公司在2008年被湖南省衛生廳列入商業(yè)賄賂不良記錄名單，并被禁入湖南市場(chǎng)兩年”，這則關(guān)系到公司誠信與否的傳聞引起了市場(chǎng)的激烈反響。對此，和佳醫療稱(chēng)，公司從未收到過(guò)湖南省衛生廳的處罰決定通知書(shū)，公司成立至今，從未使用過(guò)“廣東珠海市和佳醫療設備有限公司”的公司名稱(chēng)，公司銷(xiāo)售人員也從未使用過(guò)“廣東珠海市和佳醫療設備有限公司(湖南片)”的名義從事業(yè)務(wù)活動(dòng)。和佳醫療強調：“保薦機構和律師還向湖南省衛生廳核實(shí)，處罰對象并非本公司，不良記錄名單公布后從未影響過(guò)公司在湖南省內的招投標工作�！�
和佳醫療進(jìn)一步說(shuō)明，經(jīng)保薦機構和律師核查，在衛生廳對不良記錄企業(yè)處罰的“禁入期”內，即2008年8月1日至2010年7月31日，公司在湖南地區累計銷(xiāo)售超過(guò)2500萬(wàn)，公司2008年在湖南省的最大客戶(hù)是湖南省衛生廳，銷(xiāo)售額2062.16萬(wàn)元；2009年，公司在湖南省的最大客戶(hù)為長(cháng)沙市中南大學(xué)湘雅二院，銷(xiāo)售額為398.6萬(wàn)元；2010年，公司在湖南省的最大客戶(hù)為湖南省常德市第二人民醫院，銷(xiāo)售額765萬(wàn)元。由于2009年湖南省內的單個(gè)最大客戶(hù)的銷(xiāo)售金額相對較小，未能排名到當年公司銷(xiāo)售金額前五名范圍內，因此根據招股說(shuō)明書(shū)信息披露要求，2009年前五大客戶(hù)名單中未出現湖南省的客戶(hù)。
此外，和佳醫療還就無(wú)證銷(xiāo)售、粉飾自產(chǎn)設備收入、毛利率畸高等其他七項質(zhì)疑一一作出說(shuō)明。公司稱(chēng)，報告期內，公司的綜合毛利率始終保持在50%以上，主要原因首先是，公司腫瘤微創(chuàng )治療設備無(wú)論是在設備技術(shù)水平還是在客戶(hù)對于綜合方案的用戶(hù)體驗度上，均擁有領(lǐng)先優(yōu)勢，從而為公司帶來(lái)高毛利率；其次，公司提供的高附加值的“顧問(wèn)式專(zhuān)業(yè)服務(wù)”在一定程度上維持了腫瘤微創(chuàng )治療設備的高毛利率；再次，公司是目前唯一一家提供腫瘤微創(chuàng )治療系列產(chǎn)品及腫瘤微創(chuàng )綜合治療解決方案的企業(yè)，在腫瘤微創(chuàng )治療設備的市場(chǎng)中具有一定程度的定價(jià)權。
新時(shí)代證券承銷(xiāo)的公司變臉大
拷問(wèn)發(fā)審委委員的同時(shí)，保薦人新時(shí)代證券也被認為負有不可推卸的責任。據和佳醫療招股說(shuō)明書(shū)顯示，其主營(yíng)腫瘤微創(chuàng )治療設備等，實(shí)際控制人為郝鎮熙(任董事長(cháng)兼總裁)、蔡孟珂(任副董事長(cháng))夫婦，兩人持股比例分別是28.26%與29.86%。據資料，蔡孟珂是中華慈善總會(huì )榮譽(yù)副會(huì )長(cháng)及永久理事。早在首次上會(huì )之時(shí)，和佳醫療就被爆出存在招股說(shuō)明書(shū)隱瞞曾被市場(chǎng)禁入、醫療器械被舉報非法銷(xiāo)售、實(shí)際控制人欠稅等瑕疵。但和佳醫療近日否認了曾被列入商業(yè)賄賂不良記錄名單和存在無(wú)證銷(xiāo)售行為。
而和佳醫療的財務(wù)數據也備受質(zhì)疑，其披露的毛利率在50%至55%，其中核心產(chǎn)品腫瘤微創(chuàng )治療設備毛利率更達80%―86%。與同業(yè)數據相比，上市醫械行業(yè)公司平均毛利率在42%―44%。與此同時(shí)，和佳醫療直接人工費用占營(yíng)業(yè)成本的比重由2008年度的11.19%降至2010年的4.81%。有關(guān)媒體引述分析人士的相反觀(guān)點(diǎn)認為，自產(chǎn)設備在營(yíng)收中的占比從2008年的66.61%上升至2010年的86.82%，直接人工費用占比卻從11.19%大幅下降至4.81%，應該是其有意為之，一些勞務(wù)派遣、代工費用等不計入人工費用，可以人為降低營(yíng)業(yè)成本，從而提高毛利率水平。
分析人士稱(chēng)，這種情況有可能導致只薦不保，使得公司日后業(yè)績(jì)變臉。
而記者也了解到，新時(shí)代證券承銷(xiāo)的其他幾家公司就出現了業(yè)績(jì)變臉的事情。2010年上市的九安醫療，當年主營(yíng)利潤同比虧損幅度達到了47.08%，今年一季度主營(yíng)利潤同比虧損幅度更是達到了87.1%，而其中期也預計凈利潤同比增幅變動(dòng)幅度在-15%至15%之間。
同樣業(yè)績(jì)下滑的還有其承銷(xiāo)的國創(chuàng )高新，上市僅過(guò)去一年多，不僅業(yè)績(jì)增長(cháng)乏力，今年中期也預計凈利潤同比增幅變動(dòng)幅度在-10%至20%之間，而且高管出逃嚴重，截至今年2月份，上市之初的6個(gè)董事中就只剩下公司實(shí)際控制人周慶壽和他的兄弟高濤還保持著(zhù)原樣了。即使在高管辭職潮洶涌的中小板和創(chuàng )業(yè)板中，國創(chuàng )高新這樣大面積的高管辭職也算是一個(gè)“經(jīng)典案例”。
此外，新時(shí)代證券還承銷(xiāo)路翔股份，中期也預計凈利潤同比增幅變動(dòng)幅度在-30%至20%之間。
“明天系”控股新時(shí)代證券
盡管承銷(xiāo)的公司業(yè)績(jì)變臉，但不妨礙新時(shí)代證券被評優(yōu)。2010年7月14日，中國證監發(fā)布證券行業(yè)分類(lèi)評級功效，這也是證券公司實(shí)施分類(lèi)評級4年以來(lái)初度向社會(huì )公開(kāi)評級功效，新時(shí)代證券被評為A級券商，升幅最大，連升3級。業(yè)內人士稱(chēng)，其因完成領(lǐng)受合并遠東證券而實(shí)力大增。
公司資料則顯示，在合并遠東證券之前，新時(shí)代證券是在新時(shí)代信托投資股份有限公司、中原信托投資有限公司所屬證券營(yíng)業(yè)部重組的基礎上，“由國內有影響力和極具規模的投資機構”出資成立的。而這個(gè)“國內有影響力和極具規模的投資機構”就是“明天系”。其掌門(mén)人肖建華是中國資本市場(chǎng)叱咤風(fēng)云十多年的少壯派梟雄，15歲考上北大法律系，18歲成為北大學(xué)生會(huì )主席，27歲成為上市公司總經(jīng)理，30歲掌控4家上市公司。
而據悉，早年，“明天系”通過(guò)增資擴股和國有股權轉讓的機會(huì )，染指正處于低迷時(shí)期的證券行業(yè)，將長(cháng)財證券、新時(shí)代證券悄然收歸囊中，并且成為恒泰證券的第一大股東�！懊魈煜怠边M(jìn)了證券公司，其目的則是通過(guò)搭建金融鏈條以配合其他資本運作。其運作模式是上市公司收購并控制金融公司包括銀行、證券和信托等來(lái)構筑資金鏈條，并有可能以上市公司和金融公司的資金作依托，進(jìn)一步做其它收購。但現如今“明天系”已經(jīng)收縮版圖，逐步退出資本市場(chǎng)。