南美洲的一只蝴蝶扇動(dòng)幾下翅膀，可能會(huì )引發(fā)幾周后另一個(gè)大洲的一場(chǎng)風(fēng)暴，這個(gè)現象也許用來(lái)形容持續發(fā)酵的美債危機有些相似。周三歐美股市再度暴跌，再加上此前愈演愈烈的歐洲債務(wù)危機，全球金融市場(chǎng)再度引發(fā)投資者擔憂(yōu)。美債歐債交互未來(lái)走勢究竟如何？世界經(jīng)濟復蘇如何提振信心？央視財經(jīng)頻道主持人謝穎穎和著(zhù)名財經(jīng)評論員馬光遠、張鴻共同評論。

    歐美股市周三再度暴跌，銀行股領(lǐng)跌大盤(pán)，股市緣何再現恐慌氣氛？

    8月10號美國股市三大股指狂泄，收盤(pán)跌幅均超過(guò)4%，道瓊斯30種工業(yè)股票平均價(jià)格指數比前一個(gè)交易日跌519.83點(diǎn)，跌幅為4.62%，標準普爾500種股票指數跌51.77點(diǎn)，跌幅為4.42%，納斯達克綜合指數跌101.47點(diǎn)，跌幅為4.09%，10號當天擁有大量法國國債的銀行業(yè)金融機構的股票被投資者大幅拋售，銀行股領(lǐng)跌大盤(pán)，高盛、華旗集團、美國銀行跌幅均超過(guò)10%，當天衡量股市恐慌情緒的VRX指數飆升22.62%至42.99%，顯示市場(chǎng)恐慌程度增強。

    8月10號歐洲股市也上演了驚魂一幕。早盤(pán)一度震蕩走高，但是就在當天下午有傳聞稱(chēng)，法國可能步美國后塵遭信用降級，歐洲股市隨即再度跳水。到當天收盤(pán)時(shí)英國倫敦《金融時(shí)報》100種股票平均價(jià)格指數下跌157.76點(diǎn)，跌幅為3.05%，法國巴西CAC40指數下跌173.2點(diǎn)，跌幅為5.45%，德國法蘭克福DAX指數下跌303.66點(diǎn)，跌幅為5.13%，雖然法國政府否認該國主權債務(wù)評級將遭調降，三大評級機構也予以否認，但市場(chǎng)仍然蔓延著(zhù)恐慌情緒。

    在市場(chǎng)避險性買(mǎi)盤(pán)的持續支撐性，金價(jià)的暴漲毫無(wú)懸念，8月10號國際金價(jià)盤(pán)中首次突破每盎司1800美元，分析人士認為美國和歐洲的債務(wù)問(wèn)題遠未結束，市場(chǎng)對黃金的需求依然強勁，美國銀行美菱將其12個(gè)月黃金目標價(jià)調高至每盎司2000美元。

    張鴻：美國經(jīng)濟就沒(méi)有完全復蘇 經(jīng)濟增長(cháng)也是無(wú)就業(yè)的增長(cháng)

    剛才小片里有一個(gè)鏡頭，特別能體現現在大家的心情，就是薩科齊開(kāi)會(huì )的時(shí)候，鏡頭是搖搖晃晃的，就是說(shuō)大家都不穩，就像我們一開(kāi)始說(shuō)的蝴蝶效應，現在的傳導是一個(gè)恐慌的心理，一個(gè)洲一個(gè)洲在連續的傳導。第一輪是企穩的，中國股市是相對來(lái)說(shuō)穩一點(diǎn)的。這一次，中國股市又漲了，不知道還能不能再穩一輪，但現在大家擔心的是即使現在穩了，接下來(lái)會(huì )不會(huì )繼續往下跌�，F在，法國沒(méi)有下調等級，但所有歐洲股市還是開(kāi)始下跌，英國股市下跌了3.05%，法國是5.45%，意大利是6.65%。

    現在美國經(jīng)濟面臨的困境就是赤字太多了，借債太多了。目前最大的恐慌來(lái)自于第一輪的時(shí)候，08年金融危機剛剛開(kāi)始的時(shí)候，那時(shí)我們相信美國有很多辦法可以用，但現在救了兩年，還沒(méi)救起來(lái)，所以也很難說(shuō)這是第二輪的危機，還是第一輪危機就根本就完全沒(méi)有復蘇，因為美國的經(jīng)濟本身的增長(cháng)也是一個(gè)無(wú)就業(yè)的增長(cháng)。

    美債危機讓歐債危機雪上加霜，本來(lái)大家覺(jué)得冰島、希臘、愛(ài)爾蘭是一個(gè)局部危機，他們內部還有核心拯救者，所以我們覺(jué)得問(wèn)題不大。但現在法國、意大利也很?chē)乐亓�，美國也債�?wù)危機了，這就是恐慌的根本心理。

    馬光遠：美歐能用的所有政策已經(jīng)窮盡了

    8月6號，標普下調以后，是真的舉起了槍而且開(kāi)了槍?zhuān)�因為引發(fā)了恐慌以后，標普就趕快告訴法國，說(shuō)我不會(huì )向你們開(kāi)槍?zhuān)�仍然維持你AAA一個(gè)評級，還是引發(fā)了這么一個(gè)恐慌，所以這個(gè)恐慌的背后不僅僅是因為擔心美國或者包括整個(gè)歐元區在內，它的錢(qián)可能有一天會(huì )還不上，更重要的是拿什么來(lái)還，這是大家最關(guān)注的。

    如果經(jīng)濟不好，那么這些錢(qián)是沒(méi)法還上的，而且08年金融危機的時(shí)候，當時(shí)美國，包括整個(gè)歐元區都是有子彈的，隨時(shí)可以從政策里拿出牌來(lái)打出去，可以救市，可以把貨幣政策壓的很低，可以零利率，但是到現在為止，所有的政策都窮盡了，所以這次恐懼本身的傳染性就是，盡管我們現在看到這個(gè)拿手槍的人已經(jīng)害怕了，說(shuō)我不會(huì )打你，但是大家仍然很害怕，所以這背后還是一個(gè)經(jīng)濟問(wèn)題。

    馬光遠：世界經(jīng)濟沒(méi)有第二次探底

    事實(shí)上大家的恐懼還來(lái)自于一個(gè)誤會(huì )，就是把這一輪危機看成一個(gè)新的危機，還是看成上一輪的延續？從邏輯上來(lái)講，應該是上一輪的延續。一個(gè)正常的金融危機就是三輪：第一輪是股市暴跌，整個(gè)金融機構倒閉；第二輪是政府開(kāi)始救市；第三輪是經(jīng)濟開(kāi)始復蘇，但同時(shí)政府自身出了問(wèn)題。如果政府無(wú)力了，那么從金融危機本身的邏輯來(lái)講，應該是見(jiàn)底了，也就是當政府把所有的政策都用光以后，經(jīng)濟本身就讓它自己去復蘇，所以我覺(jué)得沒(méi)有第二次探底。我們不能把2009年到2010年的增長(cháng)看成正常增長(cháng)，經(jīng)濟刺激起來(lái)以后，整個(gè)財政政策扔進(jìn)去以后，哪怕挖一個(gè)坑也是GDP，那么現在不挖坑了，所以GDP就回到它以前的位置了，所以從這個(gè)角度來(lái)講，大家大可不必擔心他會(huì )導致第二次探底。

    馬光遠：標普指出了問(wèn)題 但沒(méi)有指出希望在哪里

    原先希臘那些國家是歐元區里的小兄弟，他們出問(wèn)題對整個(gè)歐元區不會(huì )造成毀滅性的打擊，但2010年，排在中間位置的西班牙出了問(wèn)題，那造成的后果就可能會(huì )很?chē)乐亍，F在還加上了意大利、法國、英國，這比去年要更嚴重�，F在無(wú)論是資本市場(chǎng)，還是實(shí)體經(jīng)濟，都開(kāi)始相信數字了，以前我們看到這些債務(wù)和財政赤字的時(shí)候，大家總有一個(gè)信念覺(jué)得能走出低谷，經(jīng)濟會(huì )好。但是這一次標普的這一槍打出去以后，讓大家看到了一個(gè)很殘酷的現實(shí)，也就是我們距離復蘇，還有很長(cháng)的路要走。這個(gè)距離究竟有多長(cháng)，現在誰(shuí)也不知道，標普雖然告訴你，他們可能出問(wèn)題，但是沒(méi)有告訴你，我們的希望在哪里，這是最可怕的一個(gè)地方。

    丁一凡：經(jīng)濟形勢不好 債務(wù)形勢在惡化 歐洲將在很長(cháng)一段時(shí)間內都受到債務(wù)的威脅

    經(jīng)濟形勢不好，債務(wù)形勢在惡化，歐洲可能會(huì )在很長(cháng)一段時(shí)間內都受到債務(wù)的威脅，因為歐洲的幾個(gè)大國明后兩年都會(huì )要遇到選舉期，在選舉的過(guò)程中，這些領(lǐng)導人往往不敢做，比如我們應該搞更多的歐洲團結，因為只有更多的歐洲團結才能防止更大的金融投機，才能夠防止債務(wù)不斷的發(fā)酵。如果要搞更多的歐洲團結，也就意味著(zhù)你的國家要做更大的貢獻和犧牲。在經(jīng)濟危機的背景下，這些國家選民都不愿意談這個(gè)事，都更愿意把錢(qián)留給自己，不應該把錢(qián)花給別人，這時(shí)，因為歐洲向心力團結削弱了，所以它對付債務(wù)危機的能力也就隨之下降。

    歐債危機前景撲朔迷離，多國央行醞釀更寬松措施，貨幣政策動(dòng)向釋放哪些新信號？

    英國方面，英國中央銀行、英格蘭銀行8月10號，將2011年英國經(jīng)濟增速預測由先前的1.8%調低至1.5%，英格蘭銀行稱(chēng)全球經(jīng)濟面臨持續逆風(fēng)，是調低預測的主要原因。

    默文金（英格蘭銀行行長(cháng)）：英國經(jīng)濟面臨的最大風(fēng)險來(lái)自其他國家，我們必須與他國同行進(jìn)行合作，共同應對個(gè)體和主權債務(wù)問(wèn)題。

    俄羅斯財政部和央行也表示，準備在必要時(shí)通過(guò)各種渠道向市場(chǎng)注入流動(dòng)性，日本央行表示鑒于全球股市動(dòng)蕩和日元走強，正考慮采取更多寬松措施向市場(chǎng)提供支持，另外韓國央行11號宣布將基準利率保持在3.25%不變，這是韓國央行連續第二個(gè)月維持基準利率不變。

    8月1號，歐洲銀行業(yè)巨頭，匯豐銀行宣布2013年前將在全球范圍內裁員3萬(wàn)人，裁減數量占匯豐銀行總人數的10%，并退出在多個(gè)國家的商業(yè)運營(yíng)，匯豐銀行表示目前全球經(jīng)濟失去了發(fā)展動(dòng)力，在未來(lái)一兩年里，國際金融市場(chǎng)充滿(mǎn)著(zhù)不確定因素，為了避免更大損失，銀行做出這一決定，蘇格蘭皇家銀行稱(chēng)將繼續裁員2000人。

    張鴻：歐洲各國現在應該更愿意付出一些代價(jià)來(lái)共度難關(guān)

    現在有一些商業(yè)銀行開(kāi)始裁員了，有人擔心會(huì )不會(huì )像兩年前一樣，像雷曼兄弟一樣，這個(gè)恐怕不大可能，因為這一次直接對商業(yè)銀行，對整個(gè)的金融系統、金融企業(yè)的沖擊沒(méi)有那么大。最開(kāi)始的時(shí)候，七國先出來(lái)說(shuō)能不能穩定一下，接著(zhù)20國又出來(lái)說(shuō)能不能穩定一下，現在各國都開(kāi)始出政策。這次美國危機讓我們可能知道，歐洲可能會(huì )爆發(fā)更大的危機，但歐洲內部很有可能因此而達成共識。比如說(shuō)拯救和緊縮，現在國內反對的阻力會(huì )減少一些，可能更愿意付出一些代價(jià)來(lái)共度難關(guān)。

    馬光遠：歐債和美債危機就算會(huì )影響到我們的經(jīng)濟增長(cháng) 我們的貨幣政策本身也可以做很多靈活性的調整

    （《今日觀(guān)察》評論員）

    8月9號，我們7月份經(jīng)濟數據公布以后，CPI創(chuàng )了37個(gè)月以來(lái)的新高，央行沒(méi)有發(fā)布任何貨幣政策變動(dòng)的消息，這就是一種明顯的一個(gè)應對，也就是說(shuō)現在國外的央行都在忙，但他們其實(shí)也沒(méi)忙什么，因為他們已經(jīng)沒(méi)有牌可以打了，但是我們現在是有牌的。

    8月9號，國務(wù)院常務(wù)會(huì )議提出的“冷靜思考”、“沉著(zhù)應對”這八個(gè)字，我是非常欣賞的，這事實(shí)上體現了一種信心。對于歐債危機本身，我們手里邊是有牌的，我們現在雖然在防通脹，但是我們的貨幣政策隨時(shí)可以進(jìn)行調整。如果歐債、美債真的會(huì )影響到我們經(jīng)濟增長(cháng)，那么我們手里邊是有牌的，我們的貨幣政策本身可以做很多靈活性的調整，所以對于中國來(lái)講，目前最重要的是以我為主，在美債對我們的實(shí)體經(jīng)濟造成影響以前，我們完全可以按照以前的規劃和步伐來(lái)解決經(jīng)濟中的一些問(wèn)題，我們現在并沒(méi)有處于一個(gè)兩難的境地，我們對這種兩難境地完全有主動(dòng)權去進(jìn)行化解。

    丁志杰：未來(lái)美國在繼續量化寬松貨幣政策下 應有效的引導銀行將資金投向實(shí)體經(jīng)濟

    目前問(wèn)題在主要發(fā)達國家，但受影響的是全球，這需要發(fā)達國家采取負責任的措施，在貨幣和財政領(lǐng)域拿出切實(shí)可行的一些措施。從美國的情況來(lái)看，第二輪量化寬松的效果主要在金融層面，也就是說(shuō)投放出來(lái)大量流動(dòng)性，沒(méi)有進(jìn)入美國的實(shí)體經(jīng)濟，更多是在金融，同時(shí)已經(jīng)流向新興市場(chǎng)國家。未來(lái)美國在發(fā)達國家繼續量化寬松貨幣政策總體寬松的條件下，應該有效的引導銀行將資金投向實(shí)體經(jīng)濟。另外，在赤字方面，現在主權債務(wù)問(wèn)題最主要關(guān)注到未來(lái)赤字控制問(wèn)題，要減少赤字，就需要有關(guān)國家勒緊褲腰帶過(guò)日子，減少政府支出。

    張鴻：恐懼的時(shí)候要貪婪 貪婪的時(shí)候要找準自己的方向

    信心比黃金更重要，但現在看來(lái)黃金也很重要。從投資的角度來(lái)說(shuō)，在這個(gè)大家都恐慌的時(shí)候，還是要冷靜、理性的發(fā)現那些讓你覺(jué)得有信心的地方，因為恐懼的時(shí)候要貪婪，但貪婪的時(shí)候要找準自己的方向，雖然在股市上，我一直是一個(gè)著(zhù)名的反向指標，但是我覺(jué)得現在起碼可以用自己智慧的眼光去發(fā)現一些投資的機會(huì )。

    馬光遠：美債危機不結束 黃金就還會(huì )往上走

    因為黃金現在是1800，實(shí)際上黃金的主要價(jià)值就是來(lái)證明美元本身多么沒(méi)價(jià)值，當美元非常爛的時(shí)候，當美國經(jīng)濟糟糕的時(shí)候，黃金就會(huì )往上走，這是個(gè)翹翹板效應。大家在投資的時(shí)候，現在是1800，如果美債危機不結束，那還有往上走的可能。但對普通投資者角度來(lái)講，一定要注意到這種蹺蹺板效應，別投資了黃金以后，如果美國經(jīng)濟第四季度正在復蘇，那么就要趕緊跑。