為了遏制歐元區債務(wù)危機向西班牙和意大利擴散，歐洲央行上周單周購買(mǎi)國債規模達到220億歐元，創(chuàng )下去年5月該計劃開(kāi)始執行以來(lái)的最高紀錄�？涨暗木戎杀疽l(fā)市場(chǎng)擔憂(yōu)，救助之路還能走多久？斯蒂格利茨、索羅斯紛紛放話(huà)，發(fā)行“歐洲債券”才是最終出路。
歐央行空前買(mǎi)債規模引爭議
歐洲央行15日公布的數據顯示，該行上周購買(mǎi)了220億歐元的國債，以遏制歐元區債務(wù)危機向西班牙和意大利擴散。這是2010年5月開(kāi)始執行該計劃以來(lái)最高記錄，此前規模最大的單周購買(mǎi)活動(dòng)是債券購買(mǎi)計劃推出后的第一周，購買(mǎi)規模為165億歐元。
歐洲央行此舉使10年期意大利和西班牙國債的收益率由8月初一度引發(fā)市場(chǎng)恐慌的6%的危險水平降至目前的5%左右。購買(mǎi)西班牙和意大利兩國國債后，該央行的國債持有量上升29%至960億歐元。
歐洲央行國債購買(mǎi)計劃此前針對的目標是希臘、愛(ài)爾蘭和葡萄牙國債等規模相對較小的市場(chǎng)。為支持西班牙和意大利的國債市場(chǎng)，歐洲央行不得不動(dòng)用更多資金，這兩個(gè)市場(chǎng)的總規模大約在2萬(wàn)億歐元。
購買(mǎi)力度的加大增添了歐洲央行在資產(chǎn)負債表上的風(fēng)險，其由23名成員組成的理事會(huì )也將面臨新的分歧。據路透社報道，以歐洲央行執委會(huì )成員史塔克和歐洲央行管委會(huì )成員魏德曼為首的管委會(huì )四人小組持反對意見(jiàn)，擔心歐洲央行正在介入財政政策領(lǐng)域。
前歐洲央行首席經(jīng)濟學(xué)家易辛也對德國媒體表示，“這不能成為一家中央銀行的任務(wù)，如果央行介入政治事務(wù)，會(huì )損害其獨立性�！�
有分析稱(chēng)，更大的疑問(wèn)是歐洲央行能否、或者說(shuō)什么時(shí)候可以停止購買(mǎi)國債。
《華爾街日報》報道稱(chēng)，根據一些分析師設定的最嚴重假設情境，該行可能還需為此支付數千億歐元。西班牙和意大利8月末及9月初繼續發(fā)售國債時(shí)，對歐洲央行的考驗才真正到來(lái)。盡管該行準備在今年晚些時(shí)候把國債購買(mǎi)的任務(wù)交給歐洲金融穩定基金(European Financial Stability Facility)，但該基金4440億歐元的使用上限將使歐洲央行不得不在更長(cháng)的時(shí)間內提供更多資金來(lái)支持市場(chǎng)。
英國《金融時(shí)報》稱(chēng)，本周，歐洲央行將尋求從歐元區金融系統中吸收等量的流動(dòng)性，以“沖銷(xiāo)”通脹影響�？紤]到意大利和西班牙債券市場(chǎng)規模龐大，倘若歐洲央行不得不繼續如此大規模地購買(mǎi)兩國債券，其在沖銷(xiāo)通脹影響方面將會(huì )遇到困難。
“歐元債券”呼聲高漲
諾貝爾獎獲得者、美國白宮前首席經(jīng)濟顧問(wèn)斯蒂格利茨15日在參加英國廣播公司(BBC)的Newsnight節目時(shí)表示，如果不能貫徹歐元債券框架，歐元的生存將會(huì )“非常艱難”。
他說(shuō)，受到主權債務(wù)危機影響最重的歐元區國家缺乏財政回旋余地將使問(wèn)題加劇，“除非類(lèi)似歐元債券這類(lèi)框架能夠得到推進(jìn)，否則處境困難的歐元區國家將很難滿(mǎn)足財政需求�！�
“目前歐洲央行正從銀行那里買(mǎi)入幾個(gè)國家的公債，”斯蒂格利茨表示，“某種程度上，歐元債券已經(jīng)在出現，不過(guò)是以一種非常不透明的方式，而且當前體系如何繼續仍有很大不確定性�！�
喬治·索羅斯近日也在英國《金融時(shí)報》撰文支持歐洲債券計劃。他表示歐元的推出造成了歐元區的分歧而非聚合，與初衷相左。如果負債累累的成員國被迫支付高風(fēng)險溢價(jià)，它們的債務(wù)形勢將變得不可持續。解決問(wèn)題的方法是發(fā)行歐洲債券，這將讓背負巨額赤字的國家在債務(wù)再融資時(shí)能夠享受與其他成員國同等的條件。
意大利經(jīng)濟部長(cháng)特雷蒙蒂上周再次呼吁，聯(lián)合發(fā)行的債券將使個(gè)別國家的政府債務(wù)由大家共同分擔，并稱(chēng)歐洲債券為歐債危機的總體解決方案。英國財政大臣奧斯本當天也表示財政聯(lián)盟是解決歐元區問(wèn)題的唯一辦法。
德國反對態(tài)度有所軟化
德國一直是此想法的強烈反對者。15日，默克爾重申了反對意見(jiàn)。默克爾的發(fā)言人在柏林表示，無(wú)論過(guò)去還是現在，歐洲債券都不是一個(gè)正確的解決辦法。德國擔心此舉將推高德國借貸成本，并降低像希臘這類(lèi)較弱的歐元區成員國改革經(jīng)濟的積極性。
德國財政部長(cháng)沃爾夫岡·朔伊布勒此前表示，歐元區債務(wù)不可能共償，援助不可能永無(wú)止境。經(jīng)濟部長(cháng)菲利普羅斯勒也表示，對于德國來(lái)說(shuō)，共同的歐元債券意味著(zhù)更高的利息支出，將增加德國納稅人的負擔。
據德國《星期日世界報》報道，德國政府并沒(méi)有完全排除使用歐元債券的可能。該報道援引匿名德國高官的話(huà)，“和各成員國共同維持歐元區的穩定是德國的首要任務(wù)。政府從來(lái)沒(méi)有放棄在最后接受一個(gè)過(guò)渡聯(lián)盟、聯(lián)合發(fā)放歐元債券的可能�！�
德國《明鏡》報道也指出，目前德國政府態(tài)度已漸趨軟化，柏林政府不排除接納推行“歐洲債券”作為最終方案。