受保證金存款納入準備金繳存范圍消息影響，29日銀行間市場(chǎng)資金利率大幅飆升。29日，7天回購定盤(pán)利率報4.39%，較上一交易日上漲31個(gè)基點(diǎn)；14天回購定盤(pán)利率報5.42%，較上一交易日猛漲117個(gè)基點(diǎn)。當日，7天期、14天期、1個(gè)月期的上海銀行間同業(yè)拆借利率也分別上漲34.03、117.57、27.08個(gè)基點(diǎn)。
　　日前，中國人民銀行下發(fā)文件，要求將商業(yè)銀行保證金存款納入到存款準備金的繳存范圍，從9月5日起實(shí)行分批上繳，分析人士預計此舉將凍結資金近9000億元。
　　平安證券固定收益部副總石磊表示，此次央行非常態(tài)的調整存款準備金科目，與前期上調央票發(fā)行利率一并表明，央行的貨幣政策并未轉為放松，但此舉更多是騰挪央票到期，對沖新增外匯占款，并非表明央行流動(dòng)性管理進(jìn)一步收緊。他預計9、10月份資金利率將有大幅波動(dòng)，央行使用非常規方式提高存準水平正反映出存款準備金率再度提高已經(jīng)受限。盡管上繳準備金總量很大，但需上繳量最多的前幾個(gè)月每月需上繳量?jì)H為2000億左右。
　　中金公司周一發(fā)布的報告指出，盡管新規下法定準備金每次的補繳量不及一次法定準備金率上調的回籠量，流動(dòng)性不會(huì )出現急劇惡化，但在年底財政存款大幅投放之前，要出現改善將十分困難，銀行的超儲率仍將維持在1%左右的低位，7天回購利率的平均水平將保持在4%至5%之間。由于目前公開(kāi)市場(chǎng)操作凈投放資金主要是改善大型銀行的流動(dòng)性，因此此次法定準備金率補繳對中小銀行的流動(dòng)性影響更大。
　　中金公司認為，統一下調準備金率的可能性不大，但不排除定向下調部分中小銀行法定比率的可能。
　　此外，央行周一公告，將于30日發(fā)行10億元1年期央票，發(fā)行規模較上期減少20億元。這或暗示央行回籠力度的近一步降低，本周維持凈投放為大概率事件。同時(shí)，本期央票的發(fā)行利率也備受矚目，如果再度上行則意味著(zhù)即將加息。不過(guò)，有分析師預期，由于剛剛擴大了準備金繳存基數，短期內進(jìn)一步緊縮的可能降低。