央行5日公告，將于9月6日發(fā)行30億元一年期央票，這一發(fā)行規模較上周的10億元大幅增加。另?yè)�業(yè)內人士透露，央行5日不僅要求公開(kāi)市場(chǎng)一級交易商申報慣常進(jìn)行的28天期和91天期正回購需求，同日還要求其申報7天及14天正回購需求，這意味著(zhù)本周公開(kāi)市場(chǎng)操作可能將進(jìn)行7天及14天正回購。
　　在央行公開(kāi)市場(chǎng)操作中，5日上午各一級交易商申報需求量和利率，其后央行確定6日例行央票發(fā)行的發(fā)行量。分析師表示，5日是存準基數調整的繳款日，9月15日還有工農中建交和郵儲等六大銀行以外的其他銀行繳款，市場(chǎng)的資金面不容樂(lè )觀(guān)。此時(shí)，央行還提高了一年期央票的發(fā)行量，不排除央行有引導央票利率上行的意圖。
　　5日是六大銀行的存款準備金繳款日，國信證券測算，六大行9月5日需繳納的存款準備金為442億元。9月15日，國內其他銀行將補繳存款準備金。安信證券估計，大型銀行在未來(lái)三個(gè)月總共應繳納3455.68億元。其他存款機構在未來(lái)六個(gè)月將繳納5526.73億元。
　　受此影響，貨幣市場(chǎng)利率大幅上揚。其中，上海銀行同業(yè)拆借(SHIBOR)隔夜利率上漲40.84個(gè)基點(diǎn)，報收于3.8892%；7天利率和14天利率較前一日分別上漲67.54個(gè)基點(diǎn)、34.75個(gè)基點(diǎn)，回升至4.8775%、5.3167%。其余期限利率呈現不同程度上漲，1個(gè)月和3個(gè)月上漲8.08、3.26個(gè)基點(diǎn)至5.6608%、5.6079%；6個(gè)月、9個(gè)月和1年期利率分別小幅上漲0.42、0.42、0.09個(gè)基點(diǎn)，報收于5.2947%、5.2196%、5.2494%。
　　也有分析師認為，央行增加超短期正回購協(xié)議的目的是為進(jìn)一步縮短流動(dòng)性?xún)鼋Y期限，加強流動(dòng)性調控的靈活度，以更好地應對近期包括央行將商業(yè)銀行保證金存款納入存款準備金繳存范圍等緊縮新政可能造成的資金緊張狀況。由于連續提高存準率造成資金面異常緊張，央行已在公開(kāi)市場(chǎng)連續7周累計凈投放2440億元，市場(chǎng)預期央行近期仍將維持凈投放操作。
　　此前，許多機構預期，中國即將放松貨幣政策。但央行于8月底擴大了存款準備金的繳存基數，改變了這種預期。目前，機構普遍的政策預期是“不緊不松”，即考慮到貨幣政策的時(shí)滯效應，進(jìn)一步緊縮政策的出臺將比較謹慎。