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2011-09-07 作者：陳志武 來(lái)源：江蘇商報
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這些年，由于勞動(dòng)力價(jià)格和原材料價(jià)格大幅上漲，人民幣匯率不斷提高，加上今年國家緊縮的貨幣政策，企業(yè)要從銀行獲得貸款難上加難，無(wú)奈之下被迫轉向民間借貸，進(jìn)一步推高了民間借貸利率，推大了民間借貸的規模。目前，溫州民間借貸利率已經(jīng)超過(guò)歷史最高值，年化利率高達180%，而大多數中小企業(yè)的年毛利潤率不會(huì )超過(guò)10%，一般在3%~5%之間。在利潤的誘惑下，相當多企業(yè)抽出生產(chǎn)資金，投向民間借貸。
溫州中小企業(yè)促進(jìn)會(huì )會(huì )長(cháng)周德文認為，民間借貸，確實(shí)為一些中小企業(yè)解決了燃眉之急，但它的高利率給企業(yè)加大了融資成本，同時(shí)也潛伏著(zhù)巨大的風(fēng)險，一旦某個(gè)環(huán)節出了問(wèn)題，不僅資金難歸，甚至引起突發(fā)事件，造成嚴重不良的社會(huì )影響。
在很多人一味指責、謾罵民間借貸的同時(shí)，我們卻也聽(tīng)到了不同的聲音。知名經(jīng)濟學(xué)家、耶魯大學(xué)終身教授陳志武的觀(guān)點(diǎn)，便是最為典型的。
“長(cháng)期以來(lái)，過(guò)度意識形態(tài)化的渲染使我們普遍認為，高利貸是一個(gè)和‘剝削’相等同的概念，放貸者自然地就是剝削階級或惡棍，心太黑。于是，我們輕松地得出結論：消滅高利貸的辦法是打倒放貸者，是要關(guān)閉民間金融。事實(shí)上，這是完全錯誤的�！标愔疚湓谄洹督鹑诘倪壿嫛芬粫�(shū)中如是評說(shuō)民間借貸。
據陳志武講述，在美國，今天和過(guò)去都有“離譜”的高利貸機構，尤其有一種叫“領(lǐng)薪日貸款”公司，更是引發(fā)了社會(huì )和政客的謾罵。
“領(lǐng)薪日貸款”大致是這樣：張三的工資月底才發(fā)，可有時(shí)因為意外開(kāi)支，到月中就青黃不接了。一種可能是找親戚朋友借；第二種做法是去銀行借，但如果張三的收入或信用記錄不好的話(huà)，正規金融不會(huì )搭理；第三條道路是搶銀行或偷盜；第四種辦法就是找“領(lǐng)薪日貸款”公司，借錢(qián)后，到月底領(lǐng)薪即還。
據統計，美國“領(lǐng)薪日貸款”期限一般在10~15天，貸款金額普遍是300美元，但收費50美元。折算成年利率，相當于400%以上的年利率，當然是高利貸。
據美國“社會(huì )責任放貸研究中心”的統計，美國每年“領(lǐng)薪日貸款”總額在400億美元左右，為4000多萬(wàn)美國人提供服務(wù)，占美國總人口的15%。
“領(lǐng)薪日貸款”是最經(jīng)典的高利貸，是很多人都痛恨、謾罵的“黑心商人”行為。即使在今天，要求禁止“領(lǐng)薪日貸款”、打倒黑心商人的呼聲仍是主流。這個(gè)現象值得思考：既然有15%以上美國人不得不有時(shí)依賴(lài)“領(lǐng)薪日貸款”，這種商業(yè)對社會(huì )顯然有貢獻，但為何社會(huì )中多數人又同時(shí)支持禁止“領(lǐng)薪日貸款”？
據陳志武透露，為了從根本上評估高利貸的社會(huì )價(jià)值，芝加哥大學(xué)商學(xué)院的Adair
Morse教授在她2009年發(fā)表的學(xué)術(shù)論文《領(lǐng)薪日貸款的放貸者：是英雄還是惡棍？》中，專(zhuān)門(mén)收集了加利福尼亞州各社區的個(gè)人借貸、收入、偷盜、搶劫、急病以及房屋貸款法院拍賣(mài)等詳細數據，把有“領(lǐng)薪日貸款”店和沒(méi)有這類(lèi)高利貸金融服務(wù)的社區進(jìn)行對比，希望系統性地回答“領(lǐng)薪日貸款”到底對社會(huì )更有益還是更有害。她研究的樣本期間是1996~2002年，共7年。
Morse教授發(fā)現：在一個(gè)加州社區受自然災害沖擊后，其房屋按揭貸款的破產(chǎn)率會(huì )上升72%，但是如果社區內有“領(lǐng)薪日貸款”等高利貸服務(wù)，住房按揭貸款破產(chǎn)率會(huì )少增一半，只比平時(shí)增加36%左右；另外，一般社區的偷盜率會(huì )上升13%，如果該社區有“領(lǐng)薪日貸款”金融服務(wù)，那么，偷盜發(fā)生率要少增30%；再者，雖然自然災害會(huì )增加社區的發(fā)病率、死亡率、吸毒酗酒率，但有“領(lǐng)薪日貸款”服務(wù)的社區，這些比率的增幅都更小。
為什么像“領(lǐng)薪日貸款”看起來(lái)這么“吃人”的高利貸會(huì )有這種社會(huì )價(jià)值？其實(shí)，這涉及到金融產(chǎn)品的主要功能之一，即借貸交易幫助家庭、個(gè)人平攤短期開(kāi)支或收入沖擊所帶來(lái)的壓力，將短期大額開(kāi)支攤平到未來(lái)更長(cháng)時(shí)間中，減少短期困難對家庭、個(gè)人生活的沖擊，讓他們盡可能繼續正常生活。所以，對于有“領(lǐng)薪日貸款”服務(wù)的社區而言，即使發(fā)生地震或其他災害，雖然“領(lǐng)薪日貸款”利息很高，但他們能利用這種短期借貸渡過(guò)難關(guān)。
“抑制金融供給，不等于解決了金融問(wèn)題，因為社會(huì )需求還在。禁止民間金融，會(huì )斷絕一些中低收入階層的出路�！标愔疚湔f(shuō)。
陳志武收集大量數據進(jìn)行了研究。他指出，在苛刻對待民間借貸的社會(huì )文化傳統中，手中有閑錢(qián)愿意放貸的人都不愿把錢(qián)借出去，因為借錢(qián)給別人不僅有投資風(fēng)險，還面臨周?chē)鐣?huì )的負面評價(jià)和指責，在政治運動(dòng)中更會(huì )成為打擊對象。在這么大的壓力下，很多資金被擠出了民間金融市場(chǎng)。但資金需求沒(méi)有改變，這種資金供求關(guān)系的變化導致民間借貸利息越來(lái)越高，整個(gè)社會(huì )的福利損失也隨之增大。
他搜集了一組1934年的中國關(guān)于民間借貸的數據，研究發(fā)現，1934年平均民間借貸率最高的是寧夏，根本沒(méi)有低于30%的年息，最高達到50%多。而最低的是浙江，41.2%的民間借貸年息在10%～20%之間，57.7%的年息在10%～20%之間，只有1.1%的年息在30%以上。
陳志武指出，當時(shí)在寧夏，借錢(qián)給別人面臨的不只是一般的交易風(fēng)險，還有契約執行風(fēng)險和違背宗教教義的風(fēng)險。一些人就要求借出的錢(qián)要加上很多的風(fēng)險溢價(jià)來(lái)作為契約風(fēng)險的補償。結果，越是這樣，民間借貸成本就越高。
而浙江省的銀行、合會(huì )、信用社、當鋪、錢(qián)莊之類(lèi)的正規金融業(yè)在當時(shí)很發(fā)達，民眾借貸資金來(lái)源多；在這樣的社會(huì )中產(chǎn)生的商業(yè)文化對借貸行為更為寬容，從而大大降低了民間借貸的風(fēng)險補償金。
對于民間借貸，陳志武說(shuō)了三點(diǎn)意見(jiàn)：“打擊放高利貸者不是解決問(wèn)題，而是惡化高利貸問(wèn)題；禁止民間借貸只會(huì )令高利貸者走向極端；像改善公司治理，保護股東權益是發(fā)展股東的唯一出路，了解放貸人的處境并保護他們的利益才是唯一的出路�！�
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