如果德國央行的老牌官員都喪失了對歐洲央行的信任，那么歐元的未來(lái)將會(huì )怎樣呢？
　　歐洲央行首席經(jīng)濟學(xué)家兼執行理事會(huì )成員斯塔克上周五提出辭職，明顯是因為不贊同該行近期做出的購買(mǎi)意大利和西班牙國債的決定。就在幾周前，同樣曾為德國央行重要人物的韋伯也決定離開(kāi)歐洲央行管理委員會(huì )，同時(shí)不參與歐洲央行下一任行長(cháng)的競選。
　　斯塔克的離開(kāi)短期來(lái)看可能只是使歐洲央行少了一個(gè)主張抑制通貨膨脹和反對債券購買(mǎi)計劃的鷹派人士。但更重要的是歐洲央行公信力可能受到影響。目前歐洲央行政策關(guān)注重心已經(jīng)嚴重偏向面臨財政問(wèn)題的南歐國家，而非作為歐元區經(jīng)濟驅動(dòng)力和穩定支柱的德國等北歐國家。
　　德拉吉的位置將由另外一名德國人接替。但是歐洲央行內部在決策方面的分歧難以打消金融市場(chǎng)的不安情緒。
　　由于歐洲外圍國家的債務(wù)問(wèn)題仍遠未得到解決，歐元區經(jīng)濟增長(cháng)不斷放緩，歐洲央行內部存在分歧，同時(shí)救助計劃遭遇政治阻力，歐元不出意料地轉而走低。歐元上周兌美元下跌3.8%，考慮到歐洲央行下一步可能降息，歐元的跌勢料將延續。
　　投資者目前的關(guān)注焦點(diǎn)放在德國是否會(huì )認可歐元區共同債券發(fā)行之類(lèi)的舉措。此類(lèi)舉措可能是唯一有望解決危機的辦法。但這樣做意味著(zhù)巨大的政治風(fēng)險，想要達成目標的話(huà)，德國和其他一些狀況良好的國家實(shí)際將承擔為狀況疲軟的南歐國家償還債務(wù)的責任。
　　鑒于政治問(wèn)題的變化莫測，這一事宜未來(lái)幾乎肯定將遭遇進(jìn)一步阻力。因此，即使與美元等走勢疲軟的貨幣相比，歐元的保值能力似乎都顯得不足。