中國股市生態(tài)透視系列之四
是因為和股票感情太深還是認為市場(chǎng)待我們太絕/那感覺(jué)就像聽(tīng)歌難舍難分/忘不了你眼中那閃爍的淚光好像知道我說(shuō)謊/我茫然走錯了地方卻已不敢回頭望/舍不得杏花春雨中的你盈盈的笑語(yǔ)/雨打風(fēng)飄年華流走惘然睡夢(mèng)中/走過(guò)了一生有多少珍重時(shí)光與你愛(ài)的人分享/我總是選錯了股票傷心卻又不愿拋/放不開(kāi)魂牽夢(mèng)縈愛(ài)的你無(wú)處說(shuō)凄涼/回首燈火闌珊處是否還有你——一首有感而發(fā)的“股票歌”道出了股民們長(cháng)久以來(lái)的辛酸與苦楚。
就在9月19日，滬指再度不留情面的在盤(pán)中創(chuàng )下了自2010年7月19日以來(lái)的14個(gè)月新低——2437.17點(diǎn)。2011年的股市，機構賠錢(qián)，大戶(hù)賠錢(qián)，散戶(hù)也賠錢(qián)。今年以來(lái)，滬深兩市總市值已悄然蒸發(fā)逾萬(wàn)億，而伴隨眾散戶(hù)賬戶(hù)縮水的，卻是上市公司的瘋狂圈錢(qián)和套現高管們日漸鼓囊的錢(qián)袋子。
天天揪心 賬戶(hù)縮水
“A股市場(chǎng)低迷?xún)赡甓�，天天就只�?jiàn)賬戶(hù)縮水，不見(jiàn)公司分紅。所謂的專(zhuān)家每天在告訴我們搞什么‘價(jià)值投資’，但在現如今這個(gè)‘投機’橫行的市場(chǎng)，叫我們這些股民無(wú)所適從”資深股民周先生抱怨說(shuō)，“現在我周?chē)絹?lái)越多的朋友對炒股失去興趣了�！�
“前幾年幾個(gè)同事炒股票，那時(shí)他們一個(gè)個(gè)天天盯著(zhù)炒股軟件，幾乎每天都喜形于色地說(shuō)今天又賺了多少多少�！闭驹诠墒小俺峭狻钡膮蜗壬@樣講述周遭朋友的經(jīng)歷，“可是炒到最后，都沒(méi)逃過(guò)被股市吞噬的命運��！一個(gè)炒的股票摘牌了，一個(gè)虧四五萬(wàn)后忍痛割肉退場(chǎng)了，一個(gè)發(fā)誓今生永遠不再碰股票了，還有一個(gè)說(shuō)他不賠不賺，其實(shí)我知道他虧錢(qián)了但不好意思說(shuō)�！�
數據顯示，中國的散戶(hù)比例在全球股市中占比最高，約為90%；相比之下美股的這一比例僅占35%，機構比例則占65%。在這樣的投資結構下，散戶(hù)的投資得失被高度放大。來(lái)自中登公司的最新數據顯示，8月份，期末空倉A股有效賬戶(hù)數占期末A股有效賬戶(hù)的比重57.79 %，半數以上的股民在“只看不買(mǎi)”。
如果你參考了年初的券商“十大金股”，那么“八成”是全虧了，“九成”跑輸了CPI。Wind統計顯示，截至發(fā)稿時(shí)，年初以來(lái)，122只券商金股有104只下跌，占比85.25%；有117只金股落后于CPI，占比高達95.90%。
這其中遭“腰斬”的時(shí)代新材，截至發(fā)稿時(shí)，今年以來(lái)累計下跌幅度達53.30%，股民王女士就不幸深陷其中。王女士告訴記者，去年年末的海通證券2011年投資策略報告會(huì )上，海通證券表示A股2011年上半年震蕩，下半年股指上行的可能性較大，并預測全年上證綜指在2600-3500點(diǎn)之間運行，同時(shí)還推薦了15大金股，這其中包括時(shí)代新材。她在以約63元的價(jià)格買(mǎi)入該股票前特意參考了一些券商的研究報告，“基本上都是說(shuō)好，建議買(mǎi)入的”。而截至目前，時(shí)代新材復權后的價(jià)格約為30元，王女士的資金賬戶(hù)里僅此一只股票的投入就已蒸發(fā)了50%。
另一位今年3月份剛剛入市的股民鄒先生也在今年經(jīng)歷了“割肉”行情，他介紹說(shuō)，3月剛入市時(shí)以20多元買(mǎi)的沃爾核材、12元左右購進(jìn)的鄭州煤電，自買(mǎi)入后就開(kāi)始被套牢，后來(lái)狠下心“割肉”，而資金則從5萬(wàn)元縮水至4.3萬(wàn)元。截至目前沃爾核材復權后價(jià)格在14.5元左右，鄭州煤電也已跌至9.7元附近。
“炒股虧得太不像話(huà)，10萬(wàn)虧成到現在就剩3萬(wàn)多，虧損6成多啊”，股民單先生感言。他介紹說(shuō)，在投資配置中，分別以15元、19.87元成本價(jià)購進(jìn)大冷股份、春興精工兩只股票，截至發(fā)稿時(shí)，這兩只股票的收盤(pán)價(jià)分別為10.29元、16.50元，累計虧損幅度約為31%和17%。
“2009年初3.5萬(wàn)，后來(lái)又加了1.5萬(wàn)，共5萬(wàn)開(kāi)始炒股。天天操作了兩年，現在只有2萬(wàn)了。夢(mèng)游般的炒股，隨便的買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出，驚恐的追漲殺跌……”徐先生這樣回顧自己如夢(mèng)般的炒股經(jīng)歷。
而來(lái)自央行最新發(fā)布的2011年第3季度儲戶(hù)問(wèn)卷調查報告顯示，在當前物價(jià)、利率以及收入水平下，82.8%的城鎮居民傾向于“儲蓄”，17.2%傾向于“更多消費”，投資意愿回落。在各主要投資方式中，選擇“房地產(chǎn)投資”的居民占23.6%，比上季提高1.4個(gè)百分點(diǎn)仍為居民投資首選。其他依次為“基金理財產(chǎn)品”21.3%，“債券投資”14.2%，“股票投資”9.2%，“股票投資”降至2009年以來(lái)最低水平。
歷經(jīng)股市歷練的股民大多有著(zhù)這樣的悲愴：牛市幾時(shí)有？把酒問(wèn)證監，不知今夕是何年/晨起影，看綠盤(pán)，一時(shí)淚滿(mǎn)面/我欲拋盤(pán)去，又恐皆失算，低處不勝寒/股市擴容快如劍，想賺錢(qián)，難難難/牛低頭，熊年年，監管不管，圈錢(qián)圈錢(qián)俱歡顏/轉朱閣，看散戶(hù)，夜無(wú)眠，股市常虧，何時(shí)賺/人有悲歡離合，月有陰晴圓缺，股市此難全/但愿人長(cháng)久，股票不能沾。
舉頭望明月 低頭賣(mài)基金
“我定投了三年零四個(gè)月的基金，仍微虧5%，跑輸活期存款！”看完本報19日刊登的《規�！∫幠！∵�是規�！返纳疃葓蟮篮�，基民陳女士滿(mǎn)懷憤慨地評論道；而基民王先生則調侃說(shuō)：“我買(mǎi)的基金，虧的家里都不認識了，難道也給郭美美買(mǎi)包去了？”
“我的基金一直處于虧損狀態(tài)。今早起床，開(kāi)機就收到基金發(fā)來(lái)生日祝賀短信，一度覺(jué)得不知該笑還是生氣�！卑最I(lǐng)查小姐在清晨的1號線(xiàn)地鐵里和朋友閑談。
同樣的“詩(shī)歌”也在基金投資者間口口相傳�！熬犹故幨�，小人賣(mài)基金。商女不知亡國恨，一天到晚賣(mài)基金。洛陽(yáng)親友如相問(wèn)，就說(shuō)我在賣(mài)基金。千古興亡多少事，只因滿(mǎn)朝賣(mài)基金。舉頭望明月，低頭賣(mài)基金。少壯不努力，老大賣(mài)基金。君當做磐石，我愿賣(mài)基金。在天愿作比翼鳥(niǎo)，在地愿意賣(mài)基金。春眠不覺(jué)曉，處處賣(mài)基金”。
事實(shí)上，9月份以來(lái)，基金、社保、QFII、券商理財以及保險資金等機構基本都淪陷于A(yíng)股市場(chǎng)。統計顯示，以6月末的持倉數量計算，基金持有的864只股票賬面縮水近800億元，而開(kāi)放式基金的資產(chǎn)凈值自今年年初的2.38萬(wàn)億減少至目前的2.22萬(wàn)億；保險持股也折損近18億元，社�；鸪止傻氖兄迪陆党^(guò)5%，券商理財和QFII的持股也遭受一定損失。
從中報披露情況來(lái)看，A股諸多上市公司中，基金持有最多的數十只股票中，除了貴州茅臺、五糧液、民生銀行等幾只上漲外，其余均有不同程度的下跌。Wind統計顯示，截至發(fā)稿時(shí)，187只基金持有招商銀行(今年以來(lái)跌幅8.73%)，150只持有中國平安(跌幅30.07%)，125只持有浦發(fā)銀行(跌幅6.44%)，110只持有海螺水泥(跌幅12.62%)，94只持有興業(yè)銀行(跌幅3.39%)�！�
Wind統計顯示，截至發(fā)稿時(shí)，納入統計的836只開(kāi)放式基金(非貨幣)，有348只基金自成立日起復權單位凈值增長(cháng)率為負值，占比高達41.63%；而437只產(chǎn)品的復權單位凈值增長(cháng)率低于6%；337只產(chǎn)品的累計單位凈值低于1元。其中，該復權單位凈值縮水最嚴重的十余只基金分別為，上投摩根亞太優(yōu)勢、嘉實(shí)海外中國股票、國泰滬深300、中郵核心成長(cháng)、嘉實(shí)基本面50、光大保德信優(yōu)勢、博時(shí)超大盤(pán)ETF、華安策略?xún)?yōu)選、嘉實(shí)恒生中國企業(yè)，其自成立日起復權單位凈值增長(cháng)率為-45.6%、-44.8%、-44.3%、-40.8%、-32.7%、-31.9%、-30.7%、-30.0%和-29.9%。
從基金類(lèi)型來(lái)看，除了股票型基金，QDII基金在虧損前十的榜上占據了三個(gè)席位；而從基金成立的時(shí)間來(lái)看，2007年成立的基金最為受傷，其次則是2009年成立的基金。嘉實(shí)海外中國股票、上投摩根亞太優(yōu)勢等兩只2007年下半年成立的QDII產(chǎn)品迄今為止仍未達到凈值。截至發(fā)稿時(shí)，兩只產(chǎn)品的累計凈值為0.57、0.571，分別縮水43%、42.9%。
以中郵核心成長(cháng)為例，Wind數據顯示，截至今年6月30日，中郵核心成長(cháng)的基金機構持有1.54億份，占總份額的0.51%，個(gè)人投資者持有299.55億份，占總份額的99.49%。該基金二季度末份額凈值為0.6541元，累計凈值0.6541元，報告期份額凈值增長(cháng)率為-7.06%，同期業(yè)績(jì)比較基準增長(cháng)率為-4.35%。
二季度末其重倉持有的前十大股票中，自6月30日以來(lái)，僅有貴州茅臺一只上漲6.12%，其余九只跌幅均超過(guò)10%。其中，該基金在二季度增持的第一重倉股濰柴動(dòng)力，目前下跌-11.90%；而另一只重倉股山推股份跌幅則高達25.13%，居其重倉股跌幅首位；此外，柳工、中興通訊的跌幅也在20%以上，哈藥股份和徐工機械亦折損近20%。
“我2004年開(kāi)始參與基金投資，雖說(shuō)趕在2008年金融危機之前獲得了一些收益，但是自那以后業(yè)績(jì)就一路下滑。而且現在新發(fā)基金那么多，銀行的客戶(hù)經(jīng)理隔段時(shí)間就建議換產(chǎn)品，現在是無(wú)所適從�！闭猩蹄y行大廳內，投資基金6年多的王女士搖著(zhù)頭查完了當日的基金凈值，話(huà)語(yǔ)間流露著(zhù)對基金投資回報的不滿(mǎn)�！霸谖铱磥�(lái)，十年來(lái)，中國的公募基金業(yè)沒(méi)有為數千萬(wàn)普通投資人創(chuàng )造出穩定的、超過(guò)通脹的投資回報，才是公募基金逐漸失信于民、并被日益邊緣化的罪魁禍首�！睏钗谋笠灿羞^(guò)這樣的感慨。
市值縮水3萬(wàn)億 覆巢之下豈有完卵
今年以來(lái)，A股呈現震蕩下行態(tài)勢。以19日剛創(chuàng )下的14個(gè)月新低計算，滬指以2437.79點(diǎn)報收，年內累計下跌了13.19%，深成指數則累計下跌14.46%，股指的下挫直接導致A股總市值的大幅縮水。
來(lái)自交易所統計數據顯示，截至2011年8月末，滬深兩市總股本逾2.9萬(wàn)億股，兩市總市值25.46萬(wàn)億，較去年年末26.54萬(wàn)億縮水1.08萬(wàn)億，而相較于今年3月的27.77萬(wàn)億縮水2.31萬(wàn)億。另有統計顯示，以15日收盤(pán)價(jià)為基準計算，兩市A股總市值為24.4萬(wàn)億元，若剔除今年以來(lái)上市新股貢獻的市值，A股總市值降至23.3萬(wàn)億元，較去年末的26.3萬(wàn)億元縮水金額高達3萬(wàn)億元。
在今年以來(lái)A股的頹廢走勢中，個(gè)股呈現跌多漲少格局。Wind數據顯示，截至發(fā)稿時(shí)，目前在兩市有交易的2260只個(gè)股，今年以來(lái)已有1461只下跌，占比達64.65%。其中，有9只個(gè)股跌幅在50%以上，這些被“腰斬”的個(gè)股分別為漢王科技、海普瑞、華東數控、康芝藥業(yè)、時(shí)代新材、東山精密、世紀瑞爾、金風(fēng)科技、國星光電；跌幅在30%以上的個(gè)股有260只；跌幅在20-30%之間的有436只；跌幅在10-20%之間的有441只；跌幅在10%以?xún)鹊囊嘤?15只，從這些個(gè)股的下跌幅度和大盤(pán)期間表現來(lái)看，有1078只個(gè)股今年以來(lái)跌幅超過(guò)滬指11.60%的跌幅，占比高達47.7%。
另外，不含年內上市新股，從單只個(gè)股年內的市值變動(dòng)來(lái)看，今年以來(lái)A股總市值縮水額在百億元以上的就有近70只個(gè)股。其中，中國石油、中國人壽總市值分別比年初減少2445億元、1077億元，可謂目前市值縮水最慘重的個(gè)股；不過(guò)，也有如貴州茅臺、深發(fā)展A等逾五百只個(gè)股總市值逆市增加。另?yè)y計，今年以來(lái)僅有食品飲料及木材家具業(yè)的市值略有增加，其余20個(gè)行業(yè)市值均縮水，其中，機械設備、采掘業(yè)、金融保險業(yè)為年內市值縮水最大的三個(gè)行業(yè)。
次新股在今年的表現也不樂(lè )觀(guān)，統計顯示，年內上市的217只股前日總市值較上市首日累計減少了1350億元，有142只股總市值低于上市首日，其中，華銳風(fēng)電、大智慧等5只股縮水金額在50億元以上，華銳風(fēng)電市值縮水更是高達341億元。另?yè)y計，全部A股平均市盈率由去年末的20倍降至前日的15倍以下，A股平均股價(jià)也跌至8.43元。
來(lái)自巨靈金融系統的統計顯示，從年初至今，共有202家企業(yè)IPO，基本保持著(zhù)每月25家的速度上市。在A(yíng)股市場(chǎng)快速擴容的背景下，伴隨著(zhù)的是破發(fā)股票總量的上升。截至目前為止，A股市場(chǎng)共有306只股票跌破發(fā)行價(jià)，平均跌破幅度約為18.61%，而上市首日收盤(pán)即破發(fā)的新股也超過(guò)60家。多次出現的新股大面積破發(fā)，也使得2011年的A股市場(chǎng)成為自1995年以來(lái)最嚴重、最密集的新股“破發(fā)潮”。
然而“抽血”仍在繼續。伴隨著(zhù)“今年最大IPO”中國水電路演的消息，滬指一度擊破前期低點(diǎn)，創(chuàng )出新低。業(yè)內人士預計，中國水電此次融資規�；虺^(guò)200億元，而在此后，還有超級大盤(pán)股陜煤股份擬募資172億元。截至19日，又有五家公司登陸9月的A股市場(chǎng)，下周預計還會(huì )有4只新股上市。
對于當前的市場(chǎng)，券商機構亦并不樂(lè )觀(guān)。瑞銀證券日前指出，A股在四季度可能還有“最后一跌”。如果和2008年相比，中證100指數已經(jīng)比1664點(diǎn)時(shí)低了10%。但中證200指數和中證500指數比2008年低點(diǎn)還分別高67%和106%左右。湘財證券也表示，在目前資金面流動(dòng)性緊張的情況下，A股未來(lái)將繼續面對包括IPO、再融資、次級債等諸多困難挑戰，在目前這種緊縮的貨幣政策和不斷抽血的基本面下，未來(lái)市場(chǎng)走勢難言樂(lè )觀(guān)。
一首廣為流傳的《沁園春A股》恰如其分的描述出當前的A股景象：千點(diǎn)狂瀉，萬(wàn)股折腰。望滬深兩市，一地雞毛。新股破發(fā)，小非狂逃，天量融資，公司業(yè)績(jì)難提高。慢牛倒，看綠盤(pán)熊市，分外蕭條。買(mǎi)盤(pán)如此稀少，引改革根基在動(dòng)搖，笑新老散戶(hù)，猶盼利好�；I資抄底，又被套牢，俱完矣，看賬面金額，只剩零鈔……
