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媒體對Lazard (諾斯德)全球董事長(cháng)兼首席執行官杰高博(Kenneth Jacobs)的評價(jià)是：內部培養的精英、備受尊重的銀行家代表以及卓越的管理人。而在與杰高博面對面的交流中，他給記者留下最深印象是其簡(jiǎn)潔的行事作風(fēng)和低調的風(fēng)格。
這一風(fēng)格恰好與諾斯德自身的特點(diǎn)極為一致。相對于其他國際投行，比如JP摩根或是高盛，諾斯德實(shí)在稱(chēng)不上耳熟能詳。但是，諾斯德是家歷史非常悠久的老牌“獨立”投行。若用杰高博自己的話(huà)說(shuō)，我們在一些(買(mǎi)方業(yè)務(wù))領(lǐng)域沒(méi)有介入，但是我們深信我們的(財務(wù)顧問(wèn)和資產(chǎn)管理相結合的簡(jiǎn)潔)業(yè)務(wù)模式，并致力于發(fā)揮我們在并購咨詢(xún)方面的長(cháng)處。
內部成長(cháng)起來(lái)的“精英”
身著(zhù)筆挺的西裝，不茍言笑的表情，回答問(wèn)題時(shí)簡(jiǎn)明扼要，杰高博留給記者的第一印象是冷靜、低調而不張揚。
翻閱他的簡(jiǎn)歷，杰高博于1980年在芝加哥大學(xué)獲得經(jīng)濟學(xué)學(xué)士學(xué)位，之后于1984年從斯坦福大學(xué)商學(xué)院獲得工商管理碩士(MBA)學(xué)位。1988年，他從高盛倫敦離開(kāi)，加入諾斯德，并迅速展現了他的才華。他從1991年開(kāi)始任董事總經(jīng)理，并從2002年1月至2009年11月任諾斯德的副董事長(cháng)，其間同時(shí)領(lǐng)導諾斯德的北美業(yè)務(wù)。2009年10月，諾斯德傳奇式CEO和敵意收購顧問(wèn)專(zhuān)家Bruce Wasserstein突然離世，11月，董事會(huì )任命杰高博接替CEO職位。
據法國媒體的報道，杰高博是一個(gè)內部培養的精英，是美國備受尊重的銀行家代表和卓越的管理人。諾斯德2011年上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)非常優(yōu)秀，經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收入達20億美元，較上年同期增長(cháng)了10%，其中并購業(yè)務(wù)漲幅為29%。營(yíng)收已恢復到歷史最高水平。諾斯德是家歷史非常悠久的老牌投行，而且就其核心業(yè)務(wù)“財務(wù)顧問(wèn)”而言，它也一直在全球收購兼并財務(wù)顧問(wèn)排行榜上名列前茅。
諾斯德1848年成立于新奧爾良，并在之后不久將其業(yè)務(wù)拓展至加州淘金熱城鎮舊金山。隨著(zhù)時(shí)間的推移，諾斯德兄弟開(kāi)始將其業(yè)務(wù)擴展至金融領(lǐng)域并側重于銀行及外匯業(yè)務(wù)。為尋求發(fā)展歐洲業(yè)務(wù)，諾斯德兄弟于1852年和1870年分別在巴黎與倫敦設立了辦事處。從二十世紀早期至中葉，諾斯德位于倫敦、巴黎及紐約的三個(gè)主要公司持續成長(cháng)，并開(kāi)始將業(yè)務(wù)重心轉向卓越的兼并與收購業(yè)務(wù)。
諾斯德曾提供顧問(wèn)的最著(zhù)名交易可追溯至1988年RJR Nabisco出售給KKR，該交易為歷史上最大的杠桿交易。而在近期，谷歌以125億美元收購摩托羅拉手機業(yè)務(wù)的交易中，諾斯德?lián)呜攧?wù)顧問(wèn)。諾斯德也正在積極開(kāi)拓在中國的業(yè)務(wù)，在中國投資有限責任公司投資56億美元于摩根士丹利的交易中，諾斯德?lián)呜攧?wù)顧問(wèn)。
為“獨立”投行身份而驕傲
2011年，諾斯德被《歐洲貨幣雜志》評為“全球最佳獨立投資銀行”。何謂獨立？就諾斯德而言，其獨立的姿態(tài)正體現在它財務(wù)顧問(wèn)和資產(chǎn)管理相結合的簡(jiǎn)潔商業(yè)模式方面�！霸诹硪恍╊I(lǐng)域我們并沒(méi)有介入，但是我們深信我們的業(yè)務(wù)模式，并致力于發(fā)揮我們在并購咨詢(xún)方面的長(cháng)處�！苯芨卟┱f(shuō)。
就諾斯德而言，它一直選擇將傳統的投資銀行業(yè)務(wù)進(jìn)行到底。據英國《金融時(shí)報》報道，幾年以前，正當高盛、摩根士丹利等投行業(yè)巨頭為增加收入擴展經(jīng)紀和信貸等業(yè)務(wù)，諾斯德堅持其傳承的并購顧問(wèn)業(yè)務(wù)模式。英國《泰晤士報》報道稱(chēng)，諾斯德是一家提供“建議”而非“現金”的投行顧問(wèn)，它是世界上影響力最大的企業(yè)金融顧問(wèn)公司。和它的競爭對手不同，它不向客戶(hù)發(fā)放大量貸款以支持交易。它也不從事例如將次貸設計為復雜的投資產(chǎn)品并推銷(xiāo)給客戶(hù)的業(yè)務(wù)。它僅僅提供建議。
有人說(shuō)，諾斯德由于不從事其他投行熱衷的經(jīng)濟業(yè)務(wù)而喪失了大量收入來(lái)源，但是諾斯德卻以自身的獨立投行身份而感到驕傲。杰高博說(shuō)，沒(méi)有一個(gè)在諾斯德工作的員工因為公司沒(méi)有這部分業(yè)務(wù)而感到遺憾，他們?yōu)橹Z斯德工作，正是因為他們信奉諾斯德的理念。
事實(shí)也證實(shí)了這樣的選擇沒(méi)有錯。據路透社報道，2010年，諾斯德的并購顧問(wèn)費收入比上一年增長(cháng)了36%，而同期高盛的投行業(yè)務(wù)僅增長(cháng)9%；摩根士丹利的并購顧問(wèn)收入和2009年持平，而花旗下降了5%，摩根大通下降了21%。
在金融危機爆發(fā)之前的20年間，上一輪資本市場(chǎng)的發(fā)展是靠大型投行不斷膨脹的資產(chǎn)負債表而驅動(dòng)的。杰高博曾說(shuō)“所有的大投行原先都和我們一樣，最初都是以顧問(wèn)業(yè)務(wù)為主。然后他們開(kāi)始上市，從而獲取大量資金。一旦獲得大量資本，他們的資產(chǎn)負債表規模大幅上升，他們進(jìn)入更多的融資業(yè)務(wù)，從而需要更多資本，如此循環(huán)�！彼f(shuō)，“這樣的周期將持續到未來(lái)的10年。10年以后，你將看到投行收入和上一個(gè)周期其實(shí)并無(wú)太大的差別，大型投行的收益的更多份額將是和股東分享，而非雇員�！�
不過(guò)，“在金融服務(wù)業(yè)中，有許多公司在人力或財力上比我們大數倍，但是我們仍然能在競爭中與他們平起平坐。我們靠的是人力資源而不是資本�！苯芨卟⿵娬{。
積極為中國企業(yè)“走出去”支招
作為業(yè)內的并購專(zhuān)家，杰高博也為紛紛走出去的中國企業(yè)支出自己的良招。
杰高博指出，在歐美債務(wù)危機背景下，中國企業(yè)將獲得更多海外市場(chǎng)并購良機，因為很多面臨融資困難的企業(yè)將不得不選擇通過(guò)資產(chǎn)出售來(lái)獲得資金。而針對海外市場(chǎng)上的中國企業(yè)近來(lái)頻遭財務(wù)欺詐指控的事實(shí)，他認為，這一方面反映了中國企業(yè)在國際市場(chǎng)中缺乏經(jīng)驗、還需時(shí)間適應的客觀(guān)狀況；另一方面也推動(dòng)中國企業(yè)在“走出去”時(shí)對自身提出更高要求。
“我希望投資者和公司都能從最近的在美上市公司得到一些經(jīng)驗教訓，并能夠促成投資者和上市公司更加成熟起來(lái)，加強企業(yè)治理和透明度�！苯芨卟┱f(shuō)。
杰高博強調，不管是中國企業(yè)還是任何一國的企業(yè)要去海外投資，很關(guān)鍵的是要在你的專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域之內去進(jìn)行投資。他指出，并購是中國公司國際化擴張的有效途徑，但是并購必須和公司的發(fā)展目標有機地結合起來(lái)。在進(jìn)行并購之前，中國公司應該首先分析一下并購項目能為企業(yè)發(fā)展帶來(lái)的價(jià)值，例如是強化品牌、擴張市場(chǎng)還是獲取技術(shù)。進(jìn)行并購還應該放眼全球，比較各個(gè)地域能給公司發(fā)展所帶來(lái)的不同價(jià)值，尋找不同的機會(huì )，從而選擇最為適合公司發(fā)展和定價(jià)的最為合理的項目。相比自然增長(cháng)來(lái)說(shuō)，并購可能是發(fā)展業(yè)務(wù)的更快的增長(cháng)方式，然而只有恰當的和公司戰略有機結合，通過(guò)合適的途徑進(jìn)入最合適的市場(chǎng)，才算是邁出了成功的第一步。
迄今為止，中國公司的海外收購大多集中于新興市場(chǎng)，例如非洲和拉丁美洲。不過(guò)，杰高博指出，對中國公司來(lái)說(shuō)，機會(huì )不僅存在于新興國家市場(chǎng)，還存在于發(fā)達國家市場(chǎng)，并且將不僅僅局限于能源和自然資源。
