如無(wú)意外，德?tīng)枃H家居股份有限公司(下稱(chēng)“德?tīng)柤揖印?不久之后將在深交所掛牌上市。
9月19日，在預披露的招股書(shū)發(fā)布后僅一個(gè)工作日后，德?tīng)柤揖娱W電過(guò)會(huì )。然而市場(chǎng)對其的質(zhì)疑卻一直沒(méi)有停止。
質(zhì)疑之一是德?tīng)柤揖拥呢攧?wù)數據。記者發(fā)現，一方面，公司披露的采購數據和供應商相差甚遠。
其備受質(zhì)疑的另外一點(diǎn)是，在上市前的股權轉讓中，年僅37歲的東北女子王沫突擊獲轉讓2970.024萬(wàn)股，如按今年以來(lái)滬市主板平均40發(fā)行市盈率，以及對應德?tīng)柤揖蛹s24.4元發(fā)行價(jià)計算，目前其所持股份價(jià)值已達7.25億元，而這幾乎是一年半之前其受讓股權成本的17.5倍。此前，王沫僅以?xún)糍Y產(chǎn)價(jià)格4126萬(wàn)元受讓上述股權。
離奇股權轉讓
德?tīng)柤揖忧吧硎侵型夂腺Y企業(yè)蘇州赫斯國際木業(yè)有限公司(下稱(chēng)“赫斯木業(yè)”)。公司于2004年11月成立，彼時(shí)托馬斯地板和德國華僑周亞雄分別出資510萬(wàn)美元和490萬(wàn)美元。
及至2010年3月，周亞雄卻將其持有德?tīng)柕匕?34萬(wàn)美元(約25%)的出資額，以4126萬(wàn)元轉讓給王沫，公司性質(zhì)也相應變?yōu)閮荣Y企業(yè)。
王沫憑此獲得德?tīng)柤揖?970.024萬(wàn)股，如按今年以來(lái)滬市主板平均40倍發(fā)行市盈率推算，德?tīng)柤揖?010年每股收益0.61元(發(fā)行攤薄后)，將對應24.4元發(fā)行價(jià)，這意味著(zhù)王沫所持股價(jià)值將達7.25億元，這幾乎是一年半前其受讓成本的17.5倍。
據披露，周亞雄計劃轉讓德?tīng)柕匕?5%股權時(shí)，已知悉后者籌備上市，但由于金融危機上市籌備工作已基本停止，因此認為上市可能性不大，迫于資金壓力“決定將該部分股權轉讓”。
值得一提的是，2008年3月德?tīng)柕匕鍎偼瓿梢淮无D增股本，公司當年實(shí)現的營(yíng)收和凈利潤分別是3.13億元和4742.56萬(wàn)元，由于德?tīng)柤揖記](méi)披露公司2007年財務(wù)數據，因此無(wú)法判斷當年業(yè)績(jì)是否增長(cháng)。
但這筆股權最終完成轉讓的時(shí)間卻是2010年3月份。對此，德?tīng)柤揖咏o出的解釋是，2009年初，周亞雄和“早已熟悉的王沫”已就股權轉讓事宜達成了一致，并已確定凈資產(chǎn)賬面值為股權轉讓價(jià)格。
不過(guò)，令人奇怪的是，雙方在2010年1月份才簽署股權轉讓協(xié)議，而數據顯示，截至2009年末公司股東權益合約16759.15萬(wàn)元，25%的股權約合4189.79萬(wàn)元，這已高于雙方成交價(jià)格4126萬(wàn)元。
從財務(wù)報表中，可以判斷出公司在2009年年報后進(jìn)行過(guò)一次大比例分紅�？梢员日盏氖�，2009年末公司盈余公積比2008年末僅增加847.93萬(wàn)元，而在2009年實(shí)現了8479萬(wàn)元凈利潤之后，當年末未分配利潤4716.3萬(wàn)元卻較之2008年末的5084.91萬(wàn)元下降了368.61萬(wàn)元——這意味著(zhù)德?tīng)柤揖釉?009年年度分紅在8000萬(wàn)元左右。
從這一角度來(lái)看，德?tīng)柤揖?009年年度的分紅，一方面配合了周亞雄股權轉讓定價(jià)——不至于在2010年3月份簽署股權轉讓協(xié)議時(shí)顯得過(guò)高，另一方面也避免了上市前出現資金充裕的局面。
不過(guò)，記者發(fā)現，王沫和德?tīng)柤瘓F并非沒(méi)有任何聯(lián)系。據披露，王沫為德?tīng)柤瘓F提供財務(wù)咨詢(xún)服務(wù)；另一方面，王沫還持有博世地產(chǎn)30%股權，而德?tīng)柤瘓F同時(shí)也持有這家公司25%的股權，德?tīng)柤揖訉?shí)際控制人汝繼勇母親沈月珍持有32%股權，德?tīng)柤揖痈笨傊烨闪趾蛷埥∫卜謩e持有博世地產(chǎn)5%和3%股權。
采購數據相互矛盾
除了離奇的股權轉讓?zhuān)聽(tīng)柤揖拥呢攧?wù)數據和同業(yè)比對，也出現了矛盾。
據披露，中福實(shí)業(yè)控股82%的福建省建甌福人木業(yè)有限公司(下稱(chēng)“福人木業(yè)”)，從2009年至今是公司的第二大采購商。2009年和2010年，公司分別向福人木業(yè)采購基材板約4517.57萬(wàn)元和9541.66萬(wàn)元。
在2010年年報中，德?tīng)柕匕?德?tīng)柤揖忧吧?作為第一大客戶(hù)出現，中福實(shí)業(yè)對其銷(xiāo)售金額僅為1410.10萬(wàn)元，約占公司全部銷(xiāo)售總額的2.83%。
然而，
6月21日，中福實(shí)業(yè)突然在2010年年報更正公告中表示，“由于工作人員統計失誤，導致前五名客戶(hù)銷(xiāo)售金額錯誤”，更正之后對德?tīng)柕匕宓匿N(xiāo)售金額從原先的1410.1萬(wàn)元，一舉提升至7966.73萬(wàn)元，但奇怪的是，其他4個(gè)客戶(hù)中僅第3和第4名客戶(hù)出現了幾百萬(wàn)元的統計失誤。
不過(guò)盡管如此，這和德?tīng)柤揖优兜?541.66萬(wàn)元，依然相差約1574.93萬(wàn)元。
不僅如此，據披露，大亞木業(yè)(江西)有限公司是德?tīng)柤揖拥牡谝淮蠊⿷�，后者�?010年采購金額達到11655.77萬(wàn)元。
然而在大亞木業(yè)控股股東大亞科技2010年報中披露的數據顯示，公司前5名客戶(hù)銷(xiāo)售額合計為60112萬(wàn)元，平均每家客戶(hù)銷(xiāo)售12022.4萬(wàn)元，而銷(xiāo)售金額達到11655.77萬(wàn)元的德?tīng)柤揖�，卻沒(méi)出現在前5大客戶(hù)名單。
