亞洲和中東國家的央行和主權財富基金越來(lái)越擔心它們所持“兩房”(房利美和房地美)債務(wù)的安全，近來(lái)出現國際投資者集體拋售“兩房”債券的跡象。作為占有美國住房按揭抵押貸款市場(chǎng)3/4份額的政策性金融機構，“兩房”在金融危機之后仍遺留大把問(wèn)題，而其信用評級的下降打擊了投資者的信心。
“兩房”債券顯現拋售潮
據英國《金融時(shí)報》報道，韓國國民年金公團和科威特投資局等主權基金投資者已全部拋出所持“兩房”債務(wù)。日本央行等央行的官員們也表示，他們今后將大大提高警惕�！罢С值钠髽I(yè)并不安全”，亞洲某國央行的一名高官表示。他補充道，由于擔心會(huì )使市場(chǎng)受到驚嚇，他所在的央行不愿出售現有資產(chǎn)。
另外根據美國財政部今年上半年公布的數據，截至2010年6月30日，中國持有的美國政府長(cháng)期機構債券總額為3600億美元，比2009年6月底時(shí)的4540億美元減少了940億美元�！皺C構債券”包括“兩房”債券和證券，還包括其他美國政府機構債，比如政府國民抵押協(xié)會(huì )。據市場(chǎng)人士測算，自2010年7月至2011年5月，中國共減持包括兩房債券在內的機構債券逾250億美元。
根據2010年數據顯示，“兩房”一共發(fā)行了約5.2萬(wàn)億美元的債券，其中有70%以上被美國政府和本土的機構投資者持有，不到30%的債券為海外投資者持有。持有最多的前五個(gè)國家分別是中國、日本、開(kāi)曼群島、比利時(shí)和盧森堡。美國對外關(guān)系委員會(huì )7月份發(fā)布的一項報告研究顯示，巴西、俄羅斯、印度和中國央行購買(mǎi)的“兩房”債務(wù)有所減少。
信用降級加劇擔憂(yōu)情緒
2008年，就在雷曼兄弟破產(chǎn)前夕，擁有或擔保美國大部分抵押貸款的“兩房”，被美國財政部納為監護對象。此后，它們一直依賴(lài)財政部的財務(wù)支持。許多外國投資者對美國政府越來(lái)越直接的保證并不放心，對“兩房”發(fā)行的債券感到擔心。今年夏季圍繞美國債務(wù)上限的爭執、以及隨后標普下調美國主權債務(wù)評級的政治沖擊波，加劇了人們的擔心：即政治紛爭可能影響美國政府為這些債務(wù)充當后盾的承諾。包括房地美、房利美在內的數家金融機構被撤銷(xiāo)“AAA”級別至“AA+”。標普在聲明中指出，下調“兩房”評級反映了它們與美國政府的依賴(lài)關(guān)系。
科威特投資局主管巴達爾·阿爾·薩阿德上月在紐約發(fā)表演講時(shí)表示：“我們已成為政客不負責任行為的人質(zhì)。債務(wù)談判期間發(fā)生的一切，將讓許多國家對美國的投資環(huán)境三思�！蓖顿Y者還擔心，如果美聯(lián)儲繼續開(kāi)動(dòng)印鈔機，那么以本幣衡量，這些債務(wù)將會(huì )貶值。
資產(chǎn)重組前景復雜
作為占有美國住房按揭抵押貸款市場(chǎng)3/4份額的政策性金融機構，對于“兩房”這兩個(gè)“大到不能倒”的企業(yè)，美國政府自金融危機開(kāi)始就啟動(dòng)了不遺余力的救助，但目前仍遺留大把問(wèn)題。
目前，“兩房”已合計動(dòng)用了美國聯(lián)邦政府1.5萬(wàn)億美元救助資金，其債券占美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表的近四成，“兩房”正成為吞噬美國納稅人的“債務(wù)黑洞”。更重要的是，房地產(chǎn)泡沫破滅后的“大窟窿”——不良資產(chǎn)，沒(méi)有得到根本解決。
國家信息中心副研究員張茉楠撰文分析稱(chēng)，在美國房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)縮水30%，又面臨止贖、就業(yè)不振和債務(wù)去杠桿化等諸多不利因素情況下，美國政府的處置方案將相當謹慎，到底是“完全國有化”，或者對其進(jìn)行“債務(wù)重組”，再或是進(jìn)行“私有化改造”還未有定論。如果處理不慎，不僅會(huì )對美國金融市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)產(chǎn)生前所未有的沖擊，更可能進(jìn)一步打擊美元人氣，進(jìn)而成為點(diǎn)燃美國債務(wù)鏈的導火索。這也是海外投資人對“兩房”債券失去信心的一大理由。
