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中遠航運三季度業(yè)績(jì)環(huán)比下滑
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2011-10-12 作者：吳靜 來(lái)源：財經(jīng)網(wǎng)
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2011年10月11日晚間，中遠航運（600428.SH）發(fā)布2011年三季度業(yè)績(jì)預報：前三季度實(shí)現凈利潤1.75億元，同比減少68%。
從公司業(yè)績(jì)快報得知，公司前三季度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入為38億元，同比增長(cháng)17%。
相較之一季度凈利潤8315萬(wàn)元和二季度凈利潤6315萬(wàn)元，公司三季度實(shí)現凈利潤2923萬(wàn)元，業(yè)績(jì)下滑。
遠航運的盈利彈性主要由多用途船和重吊船貢獻，雜貨船將逐漸退出其船隊。而對多用途船和重吊船而言，運價(jià)的周期彈性主要來(lái)自于干散貨和集裝箱的運價(jià)周期。而當前BDI持續低迷，集裝箱運價(jià)也還未跌至2009年的低點(diǎn)。
廣發(fā)證券9月初研報指出，由于二季度BDI較為低迷，影響公司的回程貨運價(jià)，公司在二季度采購的高價(jià)燃油部分在三季度使用，燃油成本較二季度有所上漲，因此三季度業(yè)績(jì)較二季度應該有所下降。同時(shí)廣發(fā)證券分析，由于通脹和人民幣升值，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的利潤住在逐漸被攤薄，公司運價(jià)難以上漲。同時(shí)相比金融危機時(shí)期，燃油成本上升約50%，人工成本上漲20%，中遠航運正在經(jīng)歷最困難的時(shí)期。
華泰聯(lián)合證券近期研報亦分析，由于BDI處于周期底部，且集運行業(yè)盈利不再惡化，油價(jià)也未見(jiàn)再創(chuàng )新高，公司新增的多用途和重吊運力能夠維持現有盈利水平，公司單季度業(yè)績(jì)在第三季度觸底，隨后隨著(zhù)可盈利新船不斷投入市場(chǎng)而呈現環(huán)比回升的局面。
該研報分析，公司將在2011年-2013年逐步淘汰盈利能力較差的雜貨船和舊多用途船。這樣對重大件貨物適應能力更強，艙容結構設計更合理的多用途新船和重吊船投入市場(chǎng)后，有助于幫助公司提高毛利水平，降低盈虧平衡對應的散貨及集裝箱運價(jià)。
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