由巴西、俄羅斯、印度、中國以及南非組成的“金磚五國”(BRICS)交易所12日在南非約翰內斯堡舉行的國際證券交易所第51屆周年大會(huì )上，宣布成立合作聯(lián)盟，讓彼此的投資者可涉足新興交易市場(chǎng)。由于之前一段時(shí)間全球大型交易所并購多數失敗，新興市場(chǎng)國家管理層更傾向于選擇不影響自身經(jīng)營(yíng)發(fā)展的合作結盟之路。
七家交易所共聯(lián)期指產(chǎn)品
參與這項計劃的交易所包括巴西證券期貨交易所、俄羅斯MICEX(現正與RTS Exchange合并)、香港交易及結算所有限公司(香港交易所，中國于聯(lián)盟成立初期的代表)及南非約翰內斯堡證券交易所。另外，印度國家證券交易所及孟買(mǎi)證券交易所也已署函表示支持，只待若干條件完成后隨即加入。據相關(guān)機構統計，這七家交易所合計的上市市場(chǎng)總值達9.02萬(wàn)億美元，8月份的股市成交金額為4220億美元，上市公司數目共9481家�！�
據該聯(lián)盟稱(chēng)，在合作初期，參與計劃的交易所會(huì )先將其基準股市指數衍生產(chǎn)品在各個(gè)聯(lián)盟成員的市場(chǎng)相互掛牌買(mǎi)賣(mài)，其后聯(lián)盟會(huì )開(kāi)發(fā)追蹤BRICS市場(chǎng)表現的創(chuàng )新產(chǎn)品。截至今年6月，BRICS交易所合占全球所有交易所上市衍生產(chǎn)品合約總成交量逾18%。
投資者對BRICS經(jīng)濟體的興趣日濃，主要是有關(guān)地區的經(jīng)濟增長(cháng)預計高于全球平均水平，而且每個(gè)有關(guān)國家的中產(chǎn)人士數目與日俱增，消費力不斷上升。
展現三階段合作藍圖
“金磚國家”交易所聯(lián)合推出的行動(dòng)方案很具體，投資標的、操作方法以及發(fā)展規劃都有涉及，具有很強操作性。
香港交易所主席兼國際證券交易所聯(lián)會(huì )主席夏佳理表示，這次的合作計劃得以落實(shí)，BRICS交易所之間關(guān)系密切可說(shuō)是重要因素�，F在，全球投資者愈來(lái)愈有興趣尋找可涉足發(fā)展中市場(chǎng)的渠道。透過(guò)此項合作計劃，各成員市場(chǎng)的基準股市指數衍生產(chǎn)品將會(huì )在其他成員交易所以當地貨幣掛牌買(mǎi)賣(mài)，全球投資者要投資這些產(chǎn)品將比以前容易。預計有關(guān)產(chǎn)品可于2012年6月前正式掛牌。
股指除了是市場(chǎng)表現的晴雨表外，也可以是其他交易產(chǎn)品(包括交易所買(mǎi)賣(mài)基金)的基礎。約翰內斯堡證券交易所行政總裁Russell Loubser表示：“聯(lián)盟交易所已同意順勢在合作的第二階段共同開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，在各有關(guān)的交易所相互上市�！薄�
這第二階段還包括發(fā)展一些可讓投資者同時(shí)涉足所有聯(lián)盟成員市場(chǎng)的股市指數產(chǎn)品。巴西證券期貨交易所行政總裁Edemir Pinto說(shuō)：“這些產(chǎn)品將會(huì )相互掛牌并以當地貨幣交易。透過(guò)這些產(chǎn)品，投資者將可通過(guò)已在本土市場(chǎng)上市的產(chǎn)品參與其他新興市場(chǎng)�！�
俄羅斯MICEX總裁Ruben Aganbegyan表示：“除產(chǎn)品互掛買(mǎi)賣(mài)外，我們還可探索其他潛力龐大、有助促進(jìn)各市場(chǎng)進(jìn)一步發(fā)展與了解的契機�！�
結盟比并購更好
英國《金融時(shí)報》專(zhuān)欄文章分析道，相比并購，交易所聯(lián)盟可看作是提高商業(yè)競爭力更為有效的手段，前一陣的全球范圍大交易所合并計劃多數失敗也印證了這一點(diǎn)。新加坡交易所對澳洲證券交易所(ASX)的收購計劃被當地政府制止，倫敦證券交易所放棄收購多倫多證券交易所運營(yíng)商TMX集團；而德意志交易所并購紐約-泛歐交易所正經(jīng)歷監管機構漫長(cháng)的反壟斷調查。
并購類(lèi)似于企業(yè)的拓展擴張，合作更傾向于經(jīng)營(yíng)好自身業(yè)務(wù)后的逐步發(fā)展。根據期貨業(yè)聯(lián)盟數據統計，去年亞洲期貨產(chǎn)品交易量首次超過(guò)北美地區。新興市場(chǎng)地區的業(yè)務(wù)量處于高速發(fā)展階段，管理層人士選擇了逐步拓展的道路。
夏佳理表示：“我們一直在說(shuō)，合作或結盟是我們可以考慮的事情，但不必進(jìn)行全面合并�！彼矊Υ笮徒灰姿暮喜⑻岢隽速|(zhì)疑，“如果在文化上無(wú)法交融，你怎么讓語(yǔ)言文化各異的交易所有效地合并在一起？”
