可轉債是一個(gè)比較復雜的投資品種，投資者應在明晰運作機理、了解相應條款、熟悉交易規則后再介入。

　　可轉債如何定價(jià)

　　轉債理論價(jià)值是純債價(jià)值與復雜期權價(jià)值之和，影響因素主要包括正股價(jià)格、轉股價(jià)、正股與轉債規模、正股歷史波動(dòng)率、所含各式期權的期限、市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險利率、同資質(zhì)企業(yè)債到期收益率等。純債價(jià)值可以通過(guò)貼現轉債約定未來(lái)現金流計算得出，復雜期權價(jià)值可以采用二叉樹(shù)、隨機模擬等數量化方法確定，主要是所含贖回、回售、修正、轉股期權的綜合價(jià)值。轉債理論價(jià)值與純債價(jià)值、轉股價(jià)值的關(guān)系是，當正股價(jià)格下跌時(shí)轉債價(jià)格向純債價(jià)值靠近，在正股價(jià)格上漲時(shí)轉債價(jià)格向轉股價(jià)值靠近，轉債價(jià)格高出純債價(jià)值的部分為轉債所含復雜期權的市場(chǎng)價(jià)格�？赊D債的投資收益主要包括票面利息收入、買(mǎi)賣(mài)價(jià)差收益和數量套利收益等。

　　交易方式和清算

　　可轉債實(shí)行T＋1交易，其委托、交易、托管、轉托管、行情揭示、交易時(shí)間參照A股辦理�？赊D債在轉換期結束前的十個(gè)交易日終止交易，終止交易前一周交易所予以公告�？梢赞D托管，參照A股規則。

　　交易費用

　　深市：投資者應向券商交納傭金，標準為總成交金額的2‰，傭金不足5元的，按5元收取。
　　滬市：投資者委托券商買(mǎi)賣(mài)可轉換公司債券須交納手續費，上海每筆人民幣1元，異地每筆3元。成交后在辦理交割時(shí)，投資者應向券商交納傭金，標準為總成交金額的2‰，傭金不足5元的，按5元收取。

　　購買(mǎi)途徑

　　可轉債購買(mǎi)對于大多數投資者來(lái)講還比較陌生，投資者可通過(guò)幾種方式直接或間接參與可轉債投資。第一，可以像申購新股一樣，直接申購可轉債。具體操作時(shí)，分別輸入轉債的代碼、價(jià)格、數量等，最后確認即可�？赊D債的發(fā)行面值都為100元，申購的最小單位為1手1000元。業(yè)內人士表示，由于可轉債申購1手需要的資金較少，因而獲得的配號數較多，中1手的概率較申購新股高。第二，除了直接申購外，投資者通過(guò)提前購買(mǎi)正股獲得優(yōu)先配售權。由于可轉債發(fā)行一般會(huì )對老股東優(yōu)先配售，因此投資者可以在股權登記日之前買(mǎi)入正股，然后在配售日行使配售權，獲得可轉債。第三，在二級市場(chǎng)上，投資者只要擁有了股票賬戶(hù)，也就可以買(mǎi)賣(mài)可轉債。具體操作與買(mǎi)賣(mài)股票類(lèi)似。

　　轉股程序及操作要點(diǎn)

　　根據交易所規定，發(fā)行可轉換公司債券的公司在其股票上市時(shí)，其上市交易的可轉換公司債券即可轉換為該公司股票，轉換的主要步驟有三個(gè)。
　　首先是申請轉股。投資者轉股申請通過(guò)證券交易所交易系統以報盤(pán)方式進(jìn)行。
　　基于安全性的考慮，一般投資者準備轉股時(shí)，最好不要通過(guò)電話(huà)委托或網(wǎng)上交易進(jìn)行轉股程序操作，而應到轉債所托管的證券營(yíng)業(yè)部去填寫(xiě)提交轉股申請。
　　然后是接受申請，實(shí)施轉股。證交所接到報盤(pán)并確認其有效后，記減投資者的債券數額，同時(shí)記加投資者相應的股份數額。
　　根據現有規定，轉股申請不得撤單。
　　最后是轉換股票的上市流通。轉換后的股份可于轉股后的下一個(gè)交易日上市交易。
　　為方便投資者及時(shí)結算資金余款，對于不足轉換一股的轉債余額，上市公司通過(guò)證券交易所當日以現金兌付。