越來(lái)越多的高鐵建設項目停工引發(fā)廣泛關(guān)注。鐵路建設停工、欠薪風(fēng)波還在發(fā)酵，并向下游產(chǎn)業(yè)延伸，高鐵概念股上市公司第三季度雖能在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)上差強人意，但是其現金流惡化情況突出，資金鏈斷裂風(fēng)險愈加凸顯。專(zhuān)家表示，應該警惕因缺錢(qián)而引發(fā)的鐵路建設鏈條上的系統性風(fēng)險。
　　Wind統計數據顯示，37家高鐵概念股上市公司實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤193.2億元，相比去年同期的169.2億元，同比增長(cháng)14.1%。而這37家上市公司三季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現金流為-684.5億元，相比去年同期的56.1億元，卻同比下降了1318.3%。
　　以主要提供鐵路機車(chē)、客車(chē)、動(dòng)車(chē)組車(chē)輛為主營(yíng)業(yè)務(wù)的中國南車(chē)為例，中國南車(chē)2011年第三季度實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤為7.7億元，相比于去年同期的7億元，同比增加10%。中國南車(chē)2011年1至9月經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流凈額為-129.8億元，相比于去年同期的7.3億元，同比減少137億元，同比下降1922%。
　　相比于中國南車(chē)，中國鐵建的現金流情況更為惡化。中國鐵建2011年前三季度實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤為49.89億元，同比增長(cháng)147.3%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流凈額為-175.7億元，相比去年同期的0.48億元，同比下降36560.9%。
　　在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)差強人意的表面下，高鐵板塊上市公司長(cháng)期借款、短期借款和應收賬款大幅增加，資產(chǎn)負債率不斷攀高，高鐵板塊上市公司資金鏈斷裂的風(fēng)險越發(fā)凸顯。
　　中國南車(chē)公告稱(chēng)，三季度應收賬款較年初增加213.91%，達到239億元。截至第三季度，中國南車(chē)負債745.7億元，資產(chǎn)負債率達73%，而這一數字去年同期為67%。另外，中國南車(chē)報告期內短期借款較年初增加161.17%，達到85.3億元；其他流動(dòng)負債較年初增加700.00%，達到35億元。
　　而中國鐵建報告期內的應收賬款為585.7億元，相比去年同期的502億元，同比增長(cháng)17%。中國南車(chē)的長(cháng)期借款170.7億元，相比去年同期的63.7億元，同比增加170.6%；短期借款342億元，相比去年同期的54.6億元，同比增加526%；應付利息為1.1億元，相比去年同期的0.5億元，同比增加113%。截至9月30日，中國鐵建負債406.5億元，資產(chǎn)負債率高達84.7%。
　　北京交通大學(xué)教授趙堅對《經(jīng)濟參考報》記者表示，如果鐵路建設資金緊張的情況持續下去，將會(huì )拖垮高鐵板塊上市公司，應該警惕因缺錢(qián)而引起的鐵路建設鏈條上的系統性風(fēng)險�！�
　　受鐵道部資金緊張的影響，全國大范圍的鐵路建設出現停工；“7·23”甬溫線(xiàn)特別重大鐵路交通事故發(fā)生后，暫停審批新的鐵路建設項目，并對已受理的項目進(jìn)行深入論證。這一方面造成高鐵板塊上市公司應收賬款增加、現金流情況惡化，另一方面也會(huì )影響公司未來(lái)的新增訂單。
　　相比于應收賬款增加這一近憂(yōu)來(lái)說(shuō)，高鐵概念股板塊上市公司新增訂單持續減少更需引起重視。中國鐵建公告稱(chēng)，報告期內新簽合同額965.60億元，較去年同期減少57.28%，減少的主要原因是國內鐵路建設項目招標大幅減少。
　　工程院院士王夢(mèng)恕告訴《經(jīng)濟參考報》記者，目前中鐵貸款有600多億元，中鐵建的貸款將近700億元，而由于缺錢(qián)，一萬(wàn)兩千公里的鐵路建設處于停工、半停工狀態(tài)。
　　國務(wù)院總理溫家寶在10月29日召開(kāi)國務(wù)院常務(wù)會(huì )議上也表示，保證國家重點(diǎn)在建、續建項目的資金需要，防止出現“半拉子”工程。王夢(mèng)恕稱(chēng)，“保證國家重點(diǎn)在建、續建項目的資金需要，防止出現‘半拉子’工程”的說(shuō)法主要是針對當前的鐵路建設困難形勢，財政部將以撥付和貸款的形式向鐵道部融資2000億元，現在鐵道部已經(jīng)開(kāi)始組織相關(guān)部門(mén)對鐵路重點(diǎn)建設工程的情況進(jìn)行討論。
　　截至10月31日收盤(pán)，高鐵概念股整體上漲0.97%，其中機車(chē)供應商中國南車(chē)和指揮調度產(chǎn)品提供商佳訊飛鴻分別上漲0.55%和1.07%。