最新情況表明，歐元區17國最新失業(yè)率創(chuàng )16個(gè)月來(lái)新高達10.2%；歐洲央行行長(cháng)更替，歐元區降息預期大增；意大利國債收益率漲至6.1%，其與德法矛盾也有加劇的可能，加之希臘公投帶來(lái)的重大不確定性，歐債危機必將進(jìn)一步發(fā)酵。澳洲聯(lián)儲已宣布下調利率25點(diǎn)至4.50%�？梢�(jiàn)，經(jīng)濟形勢還有繼續惡化的可能。解決歐債危機不可能一蹴而就，美國債務(wù)危機的解決和復蘇之路也不會(huì )一帆風(fēng)順，深度滯脹的全球經(jīng)濟尚存長(cháng)期蕭條威脅。中國的政策已顯微調，面向小微和外貿企業(yè)的定向寬松和稅收改革已開(kāi)始，戰略方向調整及時(shí)而準確，不過(guò)效果仍待觀(guān)察，是否全面寬松也值得認真考量。
　　中國有自己的現實(shí)問(wèn)題和潛在危機，需要特別保持高度的理性。中國高鐵、房地產(chǎn)等已被迫降速、降溫，西方國家集體低潮以及人民幣持續升值，也令中國產(chǎn)能過(guò)剩矛盾突顯，若無(wú)得力措施，中國遲早會(huì )自顧不暇。況且，相對于幾乎所有困境國，中國國民都還很窮，中國應該優(yōu)先做好自己的事情。
　　就長(cháng)期目標來(lái)看，進(jìn)程緩慢而艱難的中國經(jīng)濟轉型，尚需適度緊縮和理性市場(chǎng)的必要配合，這是第一層面的大戰略。加之西方可能再次量化寬松，長(cháng)期通脹壓力并未消除，因此適度緊縮的長(cháng)期主基調不能輕易改變。即便政策微調，也應控制在對沖外圍風(fēng)險沖擊的范圍之內，不能在關(guān)鍵時(shí)刻誤導市場(chǎng)。
　　同時(shí)必須承認，受歐美危機沖擊出口、通脹壓力趨緩、樓價(jià)下降和國內民營(yíng)企業(yè)困境等綜合影響，明年中國經(jīng)濟仍將面臨諸多挑戰。中國在半年內確實(shí)可能需要小幅度放松貨幣政策和樓市調控，以對沖風(fēng)險、確保就業(yè)和穩定增長(cháng)，同時(shí)借此緩解國際經(jīng)濟低潮帶來(lái)的硬著(zhù)陸壓力。同時(shí)中國股市過(guò)于低迷，廣大股民損失慘重，市場(chǎng)信心亟須出臺有關(guān)政策加以穩定，防止過(guò)度下跌。
　　中國適當寬松政策至少有以下好處：一、可避免疊加效應造成的硬著(zhù)陸，也給做空中國的境外資本一個(gè)回擊。第二、有助于穩定世界經(jīng)濟，避免世界經(jīng)濟走向大蕭條。第三、再寬松可提高中國在全球政治經(jīng)濟領(lǐng)域的綜合影響力。盡管如此，為了保證順利轉型和抑制長(cháng)期通脹，應該盡可能地縮小貨幣政策的寬松時(shí)間和空間。
　　目前經(jīng)濟的潛在風(fēng)險主要還應靠適當增加流動(dòng)性來(lái)解決，但還要堅決防止流動(dòng)性過(guò)于寬松的弊端重演。寬松不等于降利率，利率并不高，負利率的情況也還非常突出，不能總是虧待廣大儲戶(hù)。解決小型企業(yè)資金成本過(guò)高的問(wèn)題，則應從減少灰色地帶的層層盤(pán)剝入手�？梢赃m當降低存款準備金率，并陸續放松一些非必要的貸款限制和禁令，以對沖外圍經(jīng)濟沖擊為量度標準，防治市場(chǎng)過(guò)快升溫。關(guān)鍵是，中國不再需要快速低質(zhì)的不良增長(cháng)。